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機構看市:醫藥股爆發補漲行情http://www.sina.com.cn 2007年01月08日 14:19 容維投資
在股市連續上漲了14個月以后,主力機構尋找潛力股的視角逐漸轉向漲幅落后板塊的補漲機會。我們可以看到,前期的鋼鐵、煤炭、電力、航空、電子元器件等滯漲板塊都已出現爆發式的上漲。近期另一個漲幅明顯落后于大盤的板塊--醫藥股--已悄然進入主力視野。 行業運營方面,2006年醫藥行業增收不增利,年初到年末收入增長平穩,利潤增速小步回升,在醫藥行業的嚴冬環境里,企業在年末似乎稍稍透了一口氣,但等待企業的將是驅動行業逐步走向規范和集中的產業政策,2007年醫藥行業環境仍然難以言好。醫藥政策方面,中國將實行城鄉雙軌醫療保障體系,城鎮實行基本醫療保險,農村實行新型合作醫療保險,從而建立全民基本醫療保障體系。衛生部正和國家藥監局聯手制定藥品流通企業準入制度,藥品流通領域變革加速,執行一票通和兩票制,醫藥分銷和制藥行業集中步伐加快。而二級市場醫藥股表現差強人意,醫藥板塊容納資金少,12月遠遠落后大盤,除恒瑞醫藥以自主創新贏得市場青睞,大多數小股票都遭到市場拋售。 歐美藥企的今天就是中國藥企的明天,雖然中國醫藥行業環境仍然處于嚴冬,但集中步伐加快這一趨勢已無法逆轉,醫藥行業可以創造的神話仍就存在,這符合牛市的特征,而且其中不僅僅是神話,最終會確實落實到企業的盈利上。 具有較強研發能力,獨特品牌和銷售渠道優勢的大部分醫藥企業,一方面具有較高的重估價值,估值中樞將上移;另一方面,這三方面優勢也往往帶來較高的成長性,公司的EPS也呈高速增長態勢。 多數醫藥股將受益于“內外資企業所得稅合并”政策。在醫藥行業中,剔除虧損企業后,執行名義稅率33%的公司45家,平均實際稅率27.7%,高于25%所得稅率,對這些公司而言兩稅合并將屬重大利好。從受益于稅率降低的公司來看,廣州藥業、國藥股份、東阿阿膠、南京醫藥、海正藥業凈利潤增長均超過10%。 二級市場上,醫藥行業近期震蕩上漲,但漲幅仍落后于大盤同期水平,存在著巨大的補漲要求。由于行業的基本面有所改善,并且作為關系到國家民生的行業,預計后市仍將繼續上漲,投資者可重點關注。 容維 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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