銀行股玩蹦極 國內股市大震蕩

　　昨天是2007年的第一個交易日，滬深兩市股指沖高回落，大幅震蕩，終盤報收帶有上下影的小陰線，兩市成交量放出歷史天量，達到1216億元，比2006年最后一個交易日放大近40%。

　　滬深交易所昨日發布通知稱，從1月8日起，將對未完成股改的上市公司股票的漲跌幅比例統一調整為5%，這是滬深兩市對未股改公司采取差異化制度安排的第一步。S股的漲跌幅受限，必然會降低投資者在二級市場對S股的操作熱情，這樣就會形成市場化的倒逼機制，迫使S股公司加速股改進程。

　　短線股指運行有以下幾個特點：

　　首先，節日情結再度爆發。一方面，國際股市在內地元旦假日期間表現強勁，另一方面，香港市場在滬深兩市休市期間表現出色。這些都對滬深股指具有明顯的拉動作用。

　　其次，滬指闖關勢如破竹。在繼上周連過2400點、2500點、2600點三大關口之后，滬指繼續其神奇的表現，不僅在節前最后一個交易日上漲百余點，盤中逼至2698.90點，更在昨日一舉上漲百余點，連克2700點和2800點兩個整數關口，可以說是“單騎過五關”。如此快速的持續上揚實為罕見。但從昨日尾市的下跌來看，人氣在極盛之后有快速轉衰跡象。

　　第三，闖關期間滬強深弱。由于工行、中行、中國石化、中國聯通等權重股一直是股指上漲的主動推動力量，因此，在滬深股指突破前期歷史高點后的不斷闖關進程中，一直呈現滬強深弱的局面。而一旦上述權重股出現持續回調整理，市場格局將轉變為滬弱深強。

　　權重股的持續逼空式上漲，已經孕育了極大的市場風險。一方面，對新老投資者權重股的惡意拉升表現出不同的負面效應。對老投資者而言，大多沒有分享到股指上漲帶來的收益；對新投資者而言，雖然可能會在權重股上挖到第一桶金，但不顧估值是否合理的追高，將為他們帶來不正確的投資理念。另一方面，權重股的惡意拉升為市場帶來一種虛假繁榮的假象。由于目前的股指已經不能再清晰地反映市場的真實狀況，急速上揚的股指與大多數沒能賺到錢的投資者相對比，顯然為市場增添了一份不和諧與浮躁。因此，面對權重股的走勢，應該保持一份清醒，至少昨日尾市權重股的跳水已在顯示，目前股指在曲高和寡之后已經是強弩之末了。

　　申銀萬國 徐明