保持理性 緊隨政策提前布局

　　提要：最近銀行股的表現可圈可點，尤其是兩只權重銀行股，本周升幅已經超過二成；另外幾只指標股也表現不俗。面對著指數與權重股的激情上漲，投資者應保持理性，并結合政策面為明年的行情作好準備。

　　博弈預期，博弈元素-----------------略，見完整版

　　博弈分析

　　一)主力與政策的博弈：

　　1)主力財大氣粗，狂拉指標有預謀：最近幾天銀行股表現強勁，短短一周內上升幅度高達二成，估計讓相當部分人大跌眼鏡。更重要的是，銀行股表現強勁是在資金面并不充裕的情況下發生的。首先，中國人壽申購凍結的資金高達8000億，創出了資金凍結的新紀錄。其次，根據《基金法》第五十九條中的有關規定，基金財產不得用于向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券。也就是說，相當部分基金受制于規定而無法參與銀行股的拉升行情，包括最近的發行基金明星嘉實。在缺少部分實力雄厚機構的情況下，大笨象銀行股仍然能輕舞飛揚，可見在市場中還存在著實力非凡的資金大鱷。

　　主力資金實力雄厚、資金規模龐大這點已不需要太多證明，最重要的是要理解他們的意圖是什么。從估值角度來看，工行、中行已達到甚至超出中短期內的估值上限，而所謂的工行比翼花旗等言論充其量是對盤面的牽強解釋而已。既然如此，主力為何如此大膽呢，本欄認為，備戰明年的股指期貨應該是最大的原因之一。一方面，

　　2)緊密結合政策面，合理布局明年行情：兩稅合一更大程度上只是新一輪尋寶游戲的幌子而已，扎堆成長性好的大藍籌和挖掘估值偏低的大藍籌，備戰明年才是機構的真正目的。因此，銀行、通信、地產、鋼鐵等行業的龍頭企業輪番表現，將是后市的重點特征之一；不過追高大藍籌仍然是風險的。

　　除此之外，投資者也可以結合政策面，提前布局明年的投資品種。首先，按照

　　二)主力資金博弈：

　　大藍籌是市場的定海神針，屬于股指期貨推出后的戰略配置品種，主力必然會圍繞該板塊反復運作。除了選擇部分大藍籌外，主流資金也開始大膽挖掘部分成長性較好的績優股，包括老基金的一些重倉股。受結構分化影響，部分基金重倉股出現一定幅度的下跌，但這些重倉股成長性較好，未來上漲空間巨大，應該還是基金明年重點買入的對象。同時，考慮到明天是今年最后一個交易日，基金為了做高凈值，明日拉升的動力較強。

　　三)中小散戶之間博弈：

　　注意短期內大市的結構性風險，建議減少操作為主，或者將目標定向部分調整到位的大藍籌，或者質地較好的基金重倉股。對于短期漲幅過大而無業績支撐個股，可以考慮逐步減倉。

　　盤面X光：預計明日大盤維持震蕩盤升格局。

　　機會板塊預期：預計基金重倉的部分個股有較好表現。

　　市場風險點：短期內漲幅過大的超跌反彈個股，注意逢高出局，同時注意市場分化的風險。

　　保護措施：建議逢高減磅，適當控制倉位。

　　廣州萬隆