渤海投資：新業態鑄就新超級牛股

　　近期A股市場火爆異常，上證綜指更是在三個交易日里連過2400點、2500點的整數關口，牛市的炙熱氣氛由此可窺一斑，如此導致的賺錢效應引發了場外資金紛紛涌入A股市場，從而展開了新一輪的強勢股挖掘行情。

　　 新業態賦予高成長預期

　　從產業經營的角度來看，新的業態出現往往具有革命性的影響，比如連鎖百貨業的上市公司比傳統百貨業公司擁有更強的盈利增長能力，從中產生了大商股份、銀座股份等快速成長的連鎖百貨業上市公司。

　　其原因有兩個：一是連鎖業務的新業態有利于節省物流成本，從而提升單店盈利能力；二是連鎖業務新業態有利于統一品牌，有利于優勢品牌輸出管理效率，從而使得優勢企業的盈利有望被復制，這可能也是近年來家電連鎖業、百貨連鎖業、食品連鎖業頻出超級牛股的原因之一。

　　正由于此，目前消費類上市公司紛紛對過去的銷售模式進行改革，引進了品牌連鎖店等新業態的銷售模式，比如雅戈爾的襯衫品牌。類似的現象還在食品、黃金飾品、服裝等諸多致力于品牌經營的上市公司身上得到體現，比如海產品的好當家、獐子島等近期紛紛加大了對自營連鎖專賣店的投資，以及第一鉛筆的老鳳祥黃金飾品的自營專賣連鎖店，這些新業態的出現將強化市場對此類個股品牌的溢價效應預期，也有利于市場賦予此類上市公司較高的成長性預期。

　　 關注兩類個股

　　在操作中，建議投資者重點關注以下兩類個股：

　　一是類似于品牌經營的連鎖自營專賣店。雅戈爾、凱諾科技、第一鉛筆等個股的新業態已經給上市公司帶來了源源不斷的增長動力，但二級市場尚未對此類個股予以較高的估值溢價，存在著進一步挖掘的空間。建議投資者密切關注之，尤其是已成為實力券商研究所2007年十大金股之一的第一鉛筆，其老鳳祥的品牌連鎖效應的確可以賦予更高的估值溢價。

　　二是醫藥連鎖新業態。目前醫藥連鎖新業態未得到市場的充分重視，主要是因為醫藥商業目前的盈利能力不佳，但經過近年來的整合之后，醫藥商業從開始的布點逐漸走向整合后的盈利拐點。同時，藥房托管等也給醫藥連鎖業態帶來新的業績增長動力，南京醫藥就是最好的典范。此外，建議投資者重點關注英特集團。