醫藥流通 有望接過藍籌大旗

　　大盤輕松突破2500點關口，多頭的氣勢如虹令眾多看空后市者扼腕長嘆。那么踏空者是不是就真的沒有機會了呢？其實不然。縱觀今日盤面，雖然個股呈現漲多跌少的普漲之勢，但真正領軍的則是以銀行、鋼鐵等為代表的指標股，以及近期的熱門品種3G和消費。以上板塊雖然也出現過階段性的調整，但總體來看，其始終保持著上漲的大方向，且已經在這個方向上前進了很長一段距離。因此，此時空頭若殺入領漲的熱門品種其風險無疑較大，所以，我們認為，具備良好題材且估值相對偏低的品種，才是踏空者避免繼續踏空的優良選擇，而

醫藥物流板塊正是題材優良、有望得到資金關照的估值洼地。

　　一、醫藥板塊估值優勢明顯 深得外資和QFII的青睞

　　在大盤發力上攻一舉不斷創造歷史高點，各板塊均有所變現的情況下，醫藥板塊的沉寂值得引起我們的注意。醫藥板塊在10月份出現一次短暫的整體拉升后，在11月份進入了大幅回調階段；在大盤藍籌股整體拉動指數的情況下，醫藥

　　根據三季報數據顯示，銀行股、醫藥股和食品股已經成為QFII的新三寶。而QFII上半年重倉持有的有色金屬股升幅驚人，銀行股下半年也大漲，令QFII先進的國際化視野和選股思路越來越得到市場的認同，QFII為什么看好醫藥股呢？因為醫藥是一種特殊的消費品，不受經濟周期的影響而波動。13億人口龐大的市場，每人消費1元就可高達13億元，正因為如此，消費概念股最得外資和QFII的青睞。

　　二、政策扶持規模為王 醫藥流通行業前景廣闊

　　醫藥物流板塊隨具備估值低、前景好等優勢，但對板塊中具體個股的選擇還是要有所甄別的。我國傳統的醫藥分銷采用的是四級批發制，近幾年該體制受到很大沖擊，各類批發商如雨后春筍般冒出。為了改變目前我國醫藥行業“小而散”的現狀，國家出臺了一系列政策措施鼓勵醫藥企業做大做強，例如規劃培育大型醫藥流通集團、以貼息貸款支持重點企業建設現代化物流中心等，我國醫藥分銷市場的結構很可能由分散競爭過渡到寡頭壟斷。從我國醫藥商業前10名銷售合計的市場份額來看，已由2000年的21%增長到2003年的接近40%，說明中國醫藥分銷行業的市場集中度正逐步增加。因此，在醫藥流通行業的投資選擇上，建議重點關注優勢企業和具有重組及注資機會的上市公司，

　　實戰出擊：英特集團(000411)

　　英特集團在重組后順利轉變為醫藥類上市公司，作為經濟發達地區浙江的醫藥流通行業的龍頭企業，公司斥資億元打造藥業產業基地。其中大型現代醫藥物流配送中心是英特藥業產業基地建設的“重頭戲”，未來前景十分可觀，可重點關注。

　　東方智慧 周杰