提要：繼周一突破2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后，周三上證綜合指數(shù)在中國(guó)聯(lián)通、廣深鐵路漲停，工商銀行、中國(guó)銀行、大秦鐵路等權(quán)重指標(biāo)股保持強(qiáng)勢(shì)的推動(dòng)下再度拿下2500點(diǎn)整數(shù)大關(guān)！僅僅三個(gè)交易日，上證綜合指數(shù)從2343.67點(diǎn)大幅上攻至2538.66點(diǎn)，累計(jì)上漲194.99點(diǎn)，漲幅高達(dá)8.31%。從近日的盤面表現(xiàn)來看，除了“巨無霸”受到主流資金的大力追捧外，主流資金有進(jìn)一步搶灘其他權(quán)重價(jià)值型品種的趨勢(shì)，比如周三市場(chǎng)當(dāng)中，中國(guó)聯(lián)通、廣深鐵路的漲停，大唐發(fā)電、中國(guó)國(guó)航、長(zhǎng)江電力、五糧液、鞍鋼股份、太鋼不銹等也受到積極追捧，注意到上述個(gè)股的總市值大多超過500億，對(duì)于拉抬指數(shù)也起到積極的作用。從2007年的投資布局出發(fā)，建議投資者繼續(xù)圍繞行情發(fā)展的主線去尋找市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　今日市況

　　在中國(guó)聯(lián)通、廣深鐵路等人氣指標(biāo)股強(qiáng)勁漲停的推動(dòng)下，周三深滬大盤繼續(xù)保持震蕩上攻的態(tài)勢(shì)，兩市股指再度刷新行情新高。從全天股指運(yùn)行的態(tài)勢(shì)來看，雖然早盤上證綜合指數(shù)受工行等指標(biāo)股回調(diào)影響一度展開整理，但由于市場(chǎng)人氣保持旺盛，在中國(guó)聯(lián)通等權(quán)重股強(qiáng)勢(shì)上攻和其他金融類個(gè)股走強(qiáng)的推動(dòng)下一路震蕩走高，并成功突破2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，盤中最高沖高至2538.66點(diǎn)，報(bào)收2536.39點(diǎn)。深成指今日相應(yīng)創(chuàng)出6546.47點(diǎn)的行情新高，但整體表現(xiàn)仍然弱于滬市。

　　從盤面情況看，個(gè)股行情十分活躍，福日股份、長(zhǎng)安信息、東軟股份、中國(guó)聯(lián)通、廣深鐵路等13只非ST個(gè)股以漲停報(bào)收，上漲家數(shù)明顯增多，其中上海市場(chǎng)漲跌比例為512：288，深圳市場(chǎng)漲跌比例為327：244。具體來看，受益于人民幣升值的部分金融、地產(chǎn)板塊個(gè)股繼續(xù)走強(qiáng)，如浦發(fā)銀行、華夏銀行、招商銀行、中信證券、S深發(fā)展、招商地產(chǎn)、中國(guó)國(guó)貿(mào)等表現(xiàn)突出。鐵路、高速公路、航運(yùn)等交通運(yùn)輸板塊個(gè)股也大幅走強(qiáng)，如廣深鐵路、大秦鐵路、招商輪船、鐵龍物流、中原高速、現(xiàn)代投資等。此外，釀酒食品、飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)及消費(fèi)升級(jí)題材股表現(xiàn)活躍，如復(fù)星醫(yī)藥、伊力特、沱牌曲酒、伊利股份、五糧液等。3G、數(shù)字電視、軟件開發(fā)、信息等科技類個(gè)股也有良好表現(xiàn)，如東軟股份、長(zhǎng)安信息、浙大網(wǎng)新、中國(guó)軟件等。

　　周三，上證綜合指數(shù)以2478.06點(diǎn)開盤，最高2538.66點(diǎn)，最低2461.07點(diǎn)，收盤2536.39點(diǎn)，上漲56.66點(diǎn)，漲幅2.28%，成交462.97億；深成指開盤6360.94點(diǎn)，最高6546.47點(diǎn)，最低6360.94點(diǎn)，收盤6489.69點(diǎn)，上漲133.22點(diǎn)，漲幅2.10%，成交201.22億。

　　今日消息面

　　周三主要有以下幾條消息值得投資者關(guān)注：

　　1、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，從2007年1月1日起，我國(guó)將繼續(xù)按照加入世界貿(mào)易組織的關(guān)稅減讓承諾，進(jìn)一步降低鮮草莓等44個(gè)稅目的進(jìn)口關(guān)稅。調(diào)整后，2007年的關(guān)稅總水平將由9.9%降低至9.8%，其中，農(nóng)產(chǎn)品平均稅率為15.2%，工業(yè)品平均稅率為8.95%。

　　2、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林昨日表示，穩(wěn)妥推出金融期貨。股指期貨的推出時(shí)間取決于各方的技術(shù)準(zhǔn)備、投資者教育等準(zhǔn)備工作，現(xiàn)在給出一個(gè)確定的日期可能不太科學(xué)。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，擴(kuò)大交易所市場(chǎng)規(guī)模，進(jìn)一步拓展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能，形成統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，推進(jìn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)。

　　3、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川昨日指出，要進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)改制銀行深化改革的監(jiān)督、促進(jìn)和約束作用。完善相關(guān)法律法規(guī)，支持改制銀行穩(wěn)步發(fā)展綜合經(jīng)營(yíng)。加快落實(shí)改革的配套措施，包括逐步均衡內(nèi)外資商業(yè)銀行的稅負(fù)，加快建立存款保險(xiǎn)制度，加快社會(huì)信用體系建設(shè)等。

　　4、中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前就《上市公司信息披露管理辦法》向社會(huì)公開征求意見。《辦法》首次將有關(guān)衍生品的信息納入披露范圍，增加了須進(jìn)行臨時(shí)信息披露的重大事件的情形，并對(duì)引起股價(jià)或衍生品價(jià)格變動(dòng)的市場(chǎng)傳聞應(yīng)如何進(jìn)行信息披露作出明確規(guī)定。

　　5、從多個(gè)渠道獲悉，初步統(tǒng)計(jì)，中國(guó)人壽A股發(fā)行網(wǎng)下及網(wǎng)上申購(gòu)凍結(jié)資金量高達(dá)8000多億元，超過工商銀行的7810億元，創(chuàng)下A股IPO申購(gòu)資金的新紀(jì)錄。

　　6、對(duì)于產(chǎn)能過剩苗頭已顯現(xiàn)的汽車工業(yè)，國(guó)家發(fā)改委等部門欲重拳整頓。發(fā)改委昨日公布的《關(guān)于汽車工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整意見的通知》提出，將采取推進(jìn)汽車生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合重組；控制新建整車項(xiàng)目，適當(dāng)提高投資準(zhǔn)入條件等多種措施，力爭(zhēng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)能調(diào)控取得實(shí)效。

　　7、民航總局消息，今年前11個(gè)月，全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2084.9億元，利潤(rùn)總額90.1億元，比去年同期提高30.7億元，增幅超過50%。

　　8、新會(huì)計(jì)、審計(jì)準(zhǔn)則體系即將登場(chǎng)。對(duì)于這一制度性變革，監(jiān)管層“嚴(yán)陣以待”，將加大檢查力度，防止在新舊準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換之際出現(xiàn)“規(guī)范前不規(guī)范行為”。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、審計(jì)署以及稅務(wù)總局高度重視企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系構(gòu)建工作，為企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的貫徹實(shí)施創(chuàng)造了良好的監(jiān)管環(huán)境”。

　　后市簡(jiǎn)評(píng)

　　繼周一突破2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后，周三上證綜合指數(shù)在中國(guó)聯(lián)通、廣深鐵路漲停，工商銀行、中國(guó)銀行、大秦鐵路等權(quán)重指標(biāo)股保持強(qiáng)勢(shì)的推動(dòng)下再度拿下2500點(diǎn)整數(shù)大關(guān)！盤中最高沖高至2538.66點(diǎn)，行情新高不斷被改寫。僅僅三個(gè)交易日，上證綜合指數(shù)從2343.67點(diǎn)大幅上攻至2538.66點(diǎn)，累計(jì)上漲194.99點(diǎn)，漲幅高達(dá)8.31%。在市場(chǎng)“巨無霸”持續(xù)上揚(yáng)的推動(dòng)下，深滬行情正在上演連續(xù)逼空的年底攻勢(shì)。

　　在近階段的加速上漲行情中，總市值超過千億的“巨無霸”扮演了不可替代的推動(dòng)作用，成為指數(shù)加速上攻的主要?jiǎng)恿λ�在。根�?jù)筆者的粗略統(tǒng)計(jì)，目前上海市場(chǎng)中總市值超過千億的個(gè)股主要包括工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)石化、寶鋼股份、招商銀行、大秦鐵路、上港集團(tuán)、民生銀行等。上述巨無霸的持續(xù)走強(qiáng)與股指期貨和融資融券制度的推出存在必然的聯(lián)系。除了估值優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期等因素之外，未來股指期貨、融資融券的實(shí)施必然會(huì)增強(qiáng)上述價(jià)值型權(quán)重指標(biāo)股的流動(dòng)性。筆者此前也多次強(qiáng)調(diào)，作為市場(chǎng)的核心資產(chǎn)和中流砥柱，權(quán)重價(jià)值型品種必然成為主流資金的投資取向，成為全流通市場(chǎng)格局當(dāng)中價(jià)值挖掘行情中的最大焦點(diǎn)。值得注意的是，從近日的盤面表現(xiàn)來看，除了“巨無霸”受到主流資金的大力追捧外，主流資金有進(jìn)一步搶灘其他權(quán)重價(jià)值型品種的趨勢(shì)，比如周三市場(chǎng)當(dāng)中，中國(guó)聯(lián)通、廣深鐵路的漲停，大唐發(fā)電、中國(guó)國(guó)航、長(zhǎng)江電力、五糧液、鞍鋼股份、太鋼不銹等也受到積極追捧，注意到上述個(gè)股的總市值大多超過500億，對(duì)于拉抬指數(shù)也起到積極的作用。

　　從市場(chǎng)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)來看，“新老劃斷”后，一批優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌的成功登陸A股，極大地改善了市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，并提升A股市場(chǎng)的投資價(jià)值。當(dāng)前A股市場(chǎng)的行業(yè)與上市公司結(jié)構(gòu)日趨合理，市場(chǎng)更能夠反映宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)經(jīng)濟(jì)的基本運(yùn)行態(tài)勢(shì)，發(fā)揮國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用。因此對(duì)于后市行情的發(fā)展應(yīng)繼續(xù)保持樂觀預(yù)期。注意到，近期舉辦的2007中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)研討會(huì)上提出，預(yù)計(jì)2007年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在宏觀調(diào)控措施的影響下，將比2006年有所回落，保持在10%或接近10%的水平。而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各種有利因素在今后10-15年將繼續(xù)存在。筆者認(rèn)為，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展、全流通體制的建立、流動(dòng)性的充裕和人民幣升值的大背景將繼續(xù)支持我國(guó)股市在較長(zhǎng)的時(shí)間里維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的格局。如果我國(guó)2006年是我國(guó)股市的轉(zhuǎn)折之年，那么即將到來的2007年將逐步進(jìn)入理性繁榮的階段。

　　當(dāng)然也應(yīng)該看到，隨著指數(shù)的不斷攀升，市場(chǎng)整體估值水平已經(jīng)有了大幅提升，從估值優(yōu)勢(shì)來看，A股市場(chǎng)的市盈率水平與國(guó)外股市已較為接近，甚至高于一些外圍股市的水平。因此，市場(chǎng)在經(jīng)過持續(xù)的加速上攻之后，結(jié)構(gòu)性分化也是未來一段時(shí)間的必然趨勢(shì)。

　　從2007年的投資布局出發(fā)，筆者建議投資者繼續(xù)圍繞行情發(fā)展的主線去尋找市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　首先是繼續(xù)關(guān)注人民幣升值受益板塊。從動(dòng)態(tài)的角度來看，未來人民幣匯率的中長(zhǎng)期走勢(shì)在很大程度上取決于國(guó)際收支順差的變化。最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年我國(guó)前三季度貿(mào)易順差已達(dá)到1098.4億美元，超過了去年全年順差總額水平。預(yù)計(jì)今年全年貿(mào)易順差總額將突破1500億美元，同比增長(zhǎng)將高達(dá)47.3%。人民幣升值是長(zhǎng)期趨勢(shì)，研究顯示，在未來的一段時(shí)期內(nèi)，人民幣兌美元匯率的升值幅度每年大約在3%-5%內(nèi)，預(yù)計(jì)在3-5年內(nèi)人民幣對(duì)美元可能達(dá)到一美元兌7元人民幣左右的水平。人民幣升值將全面提升以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)值，比如擁有人民幣資產(chǎn)的房地產(chǎn)、擁有礦山資源的煤炭、金融業(yè)和擁有地產(chǎn)資源的商業(yè)企業(yè)；外匯負(fù)債率比較高的企業(yè)如航空、貿(mào)易等以及進(jìn)口原材料或零部件占比較高的行業(yè)如造紙、鋼鐵、轎車、石化、航空等。

　　其次，圍繞新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施、股指期貨和融資融券制度的實(shí)施、并購(gòu)重組與資產(chǎn)注入、央企重組整合挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)。再次，繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)和消費(fèi)升級(jí)板塊。在國(guó)家一系列鼓勵(lì)消費(fèi)和擴(kuò)大內(nèi)需的政策驅(qū)動(dòng)下，消費(fèi)和消費(fèi)升級(jí)必將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ�而這種增長(zhǎng)必將給市場(chǎng)帶來巨大的投資機(jī)會(huì)。值得一提的是，利用信息化促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，是我國(guó)建設(shè)和諧社會(huì)的重要舉措。信息產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)，20多年來，我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)以平均高于GDP增長(zhǎng)率2-3倍的速度發(fā)展，年均增速在20%以上。因此從明年的投資布局出發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是不可忽視的配置板塊之一。

　　廣州萬隆