牛勁大發人心思漲 持股過節無懸念

　　滬深股市在2006年最后一個交易周又大發牛勁，僅僅兩日滬指便連漲近150點，而今年以來兩市漲幅均超過100％。時至年底，“持股持幣”又成為焦點，和往年不同的是，幾乎所有的市場人士都認為，今年只是股市長牛的起步年，難得的出現了幾乎一邊倒的持股觀點。

　　歲末年初行情仍樂觀

　　大部分市場人士認為，雖然大盤今年以來累計漲幅已超過100%，但是從A股市場的走勢來看，依然處于上升通道中。而且考慮到節后的中國人壽上市預期因素，節后的行情仍是樂觀，“持股過節是最佳的選擇”。

　　 指標股意猶未盡

　　本周是2006年的最后一個交易周，權重股在年末最后關頭再次發力。工商銀行兩日大漲15％，帶領銀行股集體上攻；另一個超級大盤中石化也領頭發力，在這些“巨頭”的帶領下，滬市2400點后一躍而過，昨日甚至上攻了2500點，最終收于2479點。

　　廣州萬隆分析師凌學文指出，從盤面來看，主力有輪流運作大藍籌的跡象，先是銀行板塊，然后是昨日的石化板塊，預計鋼鐵板塊、通訊板塊、地產板塊將是下一個運作的目標。在這種情況下，大盤強勢震蕩的格局在短期內有望維持。

　　對于大藍籌的再度挖掘基于多個因素。凌學文稱，大藍籌是市場的定海神針，屬于股指期貨推出后的戰略配置品種。股指期貨普遍預期將在明年2月底3月初推出，主力必然會圍繞該板塊反復運作。

　　同時，市場仍不缺乏資金。據初步統計，12月份新發的

股票基金已經接近700億元，而場外積極備戰的新基金數量將超過1000億。目前，新基金及新入資金已經開始步入或正完成建倉階段，對于這些新基金而言，大盤藍籌仍然是最佳的配置品種。因此，凌學文指出，整體來看，大盤在權重指標股的推動下展開新一輪加速上揚攻勢，發力上攻，將股指推升到了一個新的高度。短期來說，大盤仍將維持強勢震蕩格局。總體仍呈現強者恒強的態勢，市場的兩極分化態勢也將越來越明顯。

　　基金拉抬重倉股

　　年末將至，基金將開始年底總結，基金重倉股在近期又出現明顯異動，據統計，基金重倉股指數從12月11日至25日大漲了17.58%，超過了同期上證指數16.34%的漲幅。

　　廣發證券萬兵認為，不少指標股瘋狂上漲，背后很大程度上是隱藏著年底做好市值的需要。現在機構間的競爭也是很殘酷的，誰能把市值做好點，排名靠前點，那也就意味著在未來的市場中將有望占據更大的份額。

　　市場人士指出，本周是2006年的最后一周，在最后關頭，基金為了年度的排名會再進行一些短線拉抬，因此短線來看大盤仍然不會有大幅回調的可能。

　　 迎國壽上市

　　近期權重股奮力拉抬指數，也被市場人士認為是為即將上市的中國人壽創造良好環境。

　　挾“A股第一只保險股”榮譽的中國人壽是近來市場當仁不二的熱點之一。按照國壽的招股說明書顯示，國壽最遲將于2007年1月11日登陸上海證券交易所。自國壽發布招股書到正式公開發行，股指一路上揚，為國壽創造了樂觀的股市氛圍。

　　業內人士指出，至少到國壽上市之前，大盤不會出現大的回調，因此大盤藍籌股仍將會發揮定海神針的作用，以迎接國壽上市。而國壽在上市后，很可能接過領漲大旗，帶領大盤再上一個新臺階。因為中國人壽的發行價只有18.88元，而目前業內人士的預期目標位已達到25元甚至是30元。江蘇天鼎甘丹表示，上證綜指又多了一個做多的一線指標股，就目前信息來看，節后的行情仍然是樂觀的。“元旦后的第一個交易日高開的概率是很大的，持股過節是最佳的選擇。”

　　持什么樣的股過節

　　大盤在兩天時間內漲了150點，但是大部分股票仍是下跌的。萬國測評周戎笑稱，如果是去年底，股民持任何股票到今年都會賺錢，因為去年底大盤正處于歷史低位，但是現在大盤到達如此高位，選擇好股票才最關鍵，否則也會出現即使在今年大盤上漲100%的行情下，也仍然有三成股民處于沒有賺到錢的尷尬。

　　 大盤藍籌股

　　周戎建議投資者，大盤藍籌股是最重要的持有品種，而且必須是行業的龍頭企業。

　　興業證券張憶東也認同稱，基于業績成長和估值溢價，藍籌股給投資者提供了長線投資的安全邊界，使我們繼續長線看好藍籌股，并且不在意一時的漲跌。在張憶東看來，藍籌股將繼續享受較中國GDP更快的增長，因此，看好中國，就不能不投資藍籌股。另外，股權激勵、新的大盤藍籌股上市、優質資產注入和整體上市等因素是促使大盤藍籌股價值持續提升的神奇動力。

　　同時，大盤藍籌股具有良好的流動性，有利于大額資金隨時進出，因此，場內外資金將進一步向大盤藍籌股傾斜。在金融創新的推動下，大藍籌股作為戰略資產的稀缺性將進一步凸顯。

　　

封閉式基金

　　張憶東認為，投資者在年末還可以積極參與封閉式基金。他指出，“封轉開”預期及封閉式基金分紅都能帶來不少的套利機會。

　　目前已啟動基改的三只基金外，明年將有17只封閉式基金將陸續到期，到期份額達到115億份。2008年還將有6只封閉式基金到期，到期份額達到42億份，其中大部分為基金份額小于20億份的中小盤封閉式基金，它們將可能陸續實施“封轉開”基改。

　　張憶東分析稱，投資者如果以現價買入，現存的25只小盤封閉式基金平均折價率約15%，一般宣布消息后，該基金則會向折價率7%靠攏，此時投資者拋出即可獲得約10%的投資收益率，如果投資者持有至“封轉開”后，投資者獲得投資收益率至少可達到15%以上，投資報酬率相當可觀。

　　此外，封閉式基金已經具備了大比例分紅的條件。如果出現大量封閉式基金分紅的情況，那就能利用基金分紅所導致的短暫的除權效應進行套利。

　　 估值洼地

　　張憶東還指出，投資者可以從相對的“估值洼地”中尋找機會。通過對所有的行業板塊進行橫向比較分析，根據剔除虧損的2006年總股本加權動態市盈率指標，鋼鐵、煤炭、有色、石化、電力、民航、公路、貿易板塊的市盈率依然低于20倍，處在“估值洼地”。

　　其中，鋼鐵為10.86倍、煤炭13.12倍、有色金屬13.85倍、石化15.78倍、電力18.51倍、公路18.33倍。因此，投資者可以選擇投資這些行業中具有壟斷優勢、成長性高的行業龍頭公司，以及有資產注入、整體上市機會的公司。

早報記者 孫立云

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