保持客觀理性 前瞻布局市場機會

　　提要：繼上日突破2400點整數關口后，周二上證綜合指數在權重指標股工商銀行、中國銀行慣性上攻以及中國石化、寶鋼股份等強勁上揚的推動下繼續展開大幅上攻行情，盤中一度突破2500點整數關口，最高沖高至2505.70點。在資金面十分充裕的條件下，近階段以來行情高點不斷被改寫，顯示當前市場的強勢運行特征十分突出。從周二的市場表現來看，除了權重指標股、消費行業、資產重組與注入等題材股表現十分活躍之外，受益于新會計準則實施具備股權增值潛力的品種也受到市場的熱烈追捧。在年底和未來一個階段的行情中，投資者更應該前瞻性的去研究和挖掘下一階段行情的市場機會，并做好相應的布局。

　　今日市況

　　在工商銀行、中國銀行、中國石化、寶鋼股份等大盤指標股大幅拉升的推動下，周二上證綜合指數延續上日強勢繼續強勁上攻，盤中一度突破2500點整數關口，最高沖高至2505.70點；隨著工行和中行的沖高整理，股指波動明顯加劇，尾盤在中國石化等權重股走強的推動下再度回升，最終以2479.73點報收，成交量比上日略有減少。深成指整體表現明顯弱于滬市，基本呈現高位震蕩整理的格局。

　　從盤面情況看，個股行情保持活躍，包鋼股份、福建南紡、賽馬實業、武鋼股份、遠東股份等10只非ST個股以漲停報收。上日大幅上攻的銀行板塊走勢出現一定分化，其中工行大漲5.76%，中行漲幅也達到2.33%。中國石化今天也出現強勁上揚的走勢，漲幅高達8.42%。消費板塊的家電、汽車等表現活躍，如中國重汽、江鈴汽車、長安汽車、宇通客車等；其中家電板塊整體走強，如四川長虹、海信電器、青島海爾、格力電器、美的電器、S萬家樂、合肥三洋等。此外，資產重組、資產注入等題材以及具備股權增值的題材股受到市場的熱烈追捧，如東方集團、福建南紡、西水股份、遠東股份、中國重汽、新希望等。尤其是受益于明年新會計準則實施具備股權增值潛力的品種出現大幅拉升行情。

　　周二，上證綜合指數以2437.85點開盤，最高2505.70點，最低2424.94點，收盤2479.73點，上漲43.97點，漲幅1.81%，成交457.93億；深成指開盤6399.63點，最高6448.41點，最低6275.90點，收盤6356.47點，下跌26.13點，跌幅0.41%，成交222.43億。

　　今日消息面

　　周二主要有以下幾條消息值得投資者關注：

　　1、中證報舉辦的2006年度投資者收益情況網上調查顯示，在今年的股市牛市行情中，70%的投資者盈利在10%以上，但不同投資者的獲利水平差距較大。在整個中小投資者群體中，“只賺指數不賺錢”現象仍較突出。

　　2、國家外匯管理局日前批準施羅德投資管理有限公司、景順資產管理有限公司兩家QFII共4億美元額度。其中，施羅德獲2億美元額度，景順資產管理有限公司增加2億美元額度，其總額度增至2.5億美元。至此，QFII獲批額度突破了90億美元。

　　3、信息產業部數據顯示，截至11月底我國互聯網寬帶接入用戶數已經突破5000萬戶，達到5101.7萬戶；其中xDSL用戶為3649.4萬戶，占比為71.5%。我國手機用戶已經突破4.55億戶，全國電話用戶達8.25億戶。

　　4、深圳證券信息有限公司今日公告稱，12月27日起中小板P指數樣本股數量將固定為100只中小板股票，使其變更為以價格法計算的中小企業板100指數。公告表示，截至今日，中小企業板上市公司達到100家，為了適應市場投資者的需求，該公司決定于12月27日起進行此項改變。以價格法計算的中小企業板100指數全稱為“中小板100P”，指數簡稱“中小板P”和指數代碼“399321”保持不變。

　　5、繼中國工商銀行、中國銀行、中國國航等大型藍籌公司之后，國內“保險第一股”中國人壽股份有限公司昨日在中證網進行首次公開發行A股網上路演。中國人壽A股發行不超過15億股，預計這次發行將凍結資金6000-8000億元。

　　后市簡評

　　繼上日突破2400點整數關口后，周二上證綜合指數在權重指標股工商銀行、中國銀行慣性上攻以及中國石化、寶鋼股份等強勁上揚的推動下繼續展開大幅上攻行情，盤中一度突破2500點整數關口，最高沖高至2505.70點。在資金面十分充裕的條件下，近階段以來行情高點不斷被改寫，顯示當前市場的強勢運行特征十分突出。

　　大市值權重指標股成為推動指數上漲的主要動力

　　上證綜合指數在11月20日突破2000點整數關口以來，在權重指標股工商銀行、中國銀行等持續上攻的帶動下繼續維持加速上行的態勢，并連續突破2100點、2200點、2300點以及2400點整數關口的阻力。而指數不斷上漲的主要動力基本來自于市場的“巨無霸”，根據筆者的粗略統計，截至26日收盤，上海市場中總市值超過(接近)1000億的個股主要包括工商銀行(18404.44億)、中國銀行(11168.92億)、中國石化(7811.89億)、寶鋼股份(1383.45億)、招商銀行(2280.37億)、大秦鐵路(997.91億)、上港集團(1358億)，在近階段的加速上漲行情中，上述“巨無霸”相應扮演了不可替代的舉足輕重的推動作用。在此前的市況分析中筆者反復強調，股指期貨和融資融券的推出必然將增強價值型權重指標股的流動性，在股指期貨、融資融券、業績增長預期、估值優勢等諸多有利因素的作用下，權重價值型品種必然成為實力機構和主流資金的投資取向，成為價值挖掘行情中的最大焦點，近期權重指標股的突出表現已經印證了此前的判斷。

　　多元化市場熱點格局進一步確立

　　回顧近期的盤面表現來看，無論是

人民幣升值受益板塊金融地產的持續活躍，國家自主創新戰略下的航天軍工、裝備制造板塊的走強，還是消費結構升級帶動下消費和消費行業的反復表現，抑或是受益于新會計準則以及資產重組與注入、整體上市等題材股的走強，都說明在當前市場強勢運行格局之下，市場熱點的多元化格局得到進一步確立。

　　在稅改良好預期的刺激下，上日銀行板塊全線走強。其重要契機在于我國企業所得稅法(草案)提交人大審核，草案規定內外資企業所得稅稅率統一為25%。稅改對提升A股估值水平起到積極的作用，尤其是對于銀行板塊而言將構成實質性的利好。研究顯示，每降低所得稅一個百分點，金融企業凈利潤將增加約1.5%。所得稅并軌后統一稅率為25%，則銀行業等金融企業的所得稅將降低8個百分點，凈利潤將直接提升12%左右。稅改除了對金融業構成直接利好以外，目前實際稅負達到 33%的包括鋼鐵、釀酒、煤炭、造紙、有色金屬等相關傳統產業類上市公司以及擁有創新優勢與能力的生物技術、航天軍工等行業上市公司也將受益，投資者可積極挖掘相關機會。

　　保持理性客觀，前瞻性布局市場機會

　　從周二的市場表現來看，除了權重指標股、消費行業、資產重組與注入等題材股表現十分活躍之外，受益于新會計準則實施具備股權增值潛力的品種也受到市場的熱烈追捧。在上日的市況分析中筆者提到，在年底和未來一個階段的行情中，投資者更應該前瞻性的去研究和挖掘下一階段行情的市場機會，并做好相應的布局。除了稅改受益的機會以外，包括股指期貨與融資融券、新會計準則實施、年報業績預告與披露、央企的重組整合等都隱藏相關的投資機會。

　　廣州萬隆

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