機構看盤：留有余地 理性投資

　　周一滬深股市雖然有所得稅水平總體降低的利好，但工商銀行等大盤杠桿股的出色表現(xiàn)卻略顯意外。由于工商銀行、中國銀行等超級杠桿股的超水平發(fā)揮，今日兩市又進行了一次圍繞股指期貨的演習。事實證明，通過超級杠桿股的異動，可以有效控制上證綜指，進而有效影響滬深300指數(shù)，最終達到股市、期市的兩棲作戰(zhàn)。從今天兩市的表現(xiàn)來看，將有更多的投資者放棄對指數(shù)的關注，因為他們實在無法關心指數(shù)。

　　今天工商銀行的出色表現(xiàn)，與某些機構極度看好的研究報告不無關系。應該承認，工商銀行作為目前總市值最大的

股票，又是商業(yè)銀行的龍頭老大，其戰(zhàn)略價值應該予以肯定。但工商銀行目前在A股市場的可流通股票只占其總股本的很小一部分，離真正的全流通還有很大差距，因而，我們對其估值的時候要留有余地，不能簡單跟國外成熟市場的銀行進行股指類比。不僅是工商銀行，對其他超級杠桿股的估值都要留有余地。一般來說，買藍籌股是投資，但這并不是說任何價格買進都是投資，如果超出了一定的價格范圍，即使是買藍籌股，也不是一種不理性的投機。對一些優(yōu)質(zhì)股，不能認為什么價格買進都是對的。

　　對于后市，中線看好的觀點仍要堅持，但短線只能謹慎樂觀，投資者對目前的短線市場首先要保持理性。

　　東海

證券 王興俊

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