俞彥誠：認購權證中自有黃金屋

　　俞彥誠

　　與上證市場一樣，上周的權證市場走得頗為讓人心驚膽顫。尤其是五糧液認購與僑城權證雙龍戲珠好戲只上演了半周，不過T加0的特性使得參與該權證交易的投機者皆可輕松獲得10%之上的超額收益。如若有舉一而反三的智慧發散型投機者，那么同樣的大藍籌思路顯然可以在啟動后，依然把握住長電權證與雅戈權證這兩只后期權證市場當仁不讓的主角。

　　回顧上周權證市場，其意在于吐舊納新。市場當中的認購權證出現的交易機會，顯然不可以與前期炒作的鋼鐵權證相提并論。細心的投機者可以發現，

五糧液，僑城權證兩權證顯然在每日公布的成交明細中都時不時地出現機構凈買入的訊號，這當然，也引起了小生的再度關注熱情。

　　通過研究可以發現，

證券研究機構在近期頻繁舉行的2006年會上，反復強調藍籌股的重要性。由此及彼，作為中國少有的藍籌股衍生工具權證，具有極具意義的特殊價值。在目前市場尚在尋找頂部的階段之中，認購權證很有可能成為市場持續追捧的熱點。當然，資金由于在權證上的流入總是每天存在著一定的技術性對沖籌碼，因此體現在權證上則表現為助漲助跌，但是如果把握住了近期炒作的主線，那么想必會比去尋找可能的熱點更能夠得到超額的獲利可能。

　　對于權證操作，筆者堅持認為，只有兩種大的策略方能夠獲利受益。一是為耐心等待絕對的低吸機會。主要表現為絕對價格的低廉與相對價值的顯現。二是，為把握住確定性，技術性波段操作。而這亦是近期行情的一大特點。由于市場的高位震蕩逐漸頻繁，因此，多空對立體現在權證上尤其突出，而以筆者操作外匯期貨的經驗而言，越是在預期之上，則可能趨勢延續的可能愈發強烈。因此本周筆者依然以五糧液認購權證和僑城權證為主線進行推薦。主要的觀察點如下：

　　1、正股兩股目前正處于短期趨勢確認的過程之中，因此可能出現一個階段性的低點，而轉入對應權證可以發現，權證抗跌明顯，顯然短期資金對于目前的趨勢修正并不膽怯，因此本周如若正股出現止跌啟穩跡象，則可以小倉適當介入該兩藍籌高價權證。

　　2、藍籌與市場指數息息相通。目前市場雖然處于震蕩階段，但可以明顯發現的是，底部啟動的個股依然在絡繹不絕出現贏利機會，而低價股中的ST，特別是未股改ST亦出現異動，顯然市場進入了最后的第一階段，即低價股漲幅榜上開始出現。因此可以預計，藍籌股如果在指數沒有沖關時，表現為橫向運動，而如果指數沖關，則可能再次爆發行情。酒類股上周沖高回落，可以預計本周將會出現回頭確認趨勢，而地產類股隨著萬科的信息披露接近，想必會再次出現沖高欲望。

　　綜上所述，本周市場依然會以認購權證為主。作為認估權證，則或許要到下月方能得到少許的喘息機會。

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