最新消息：財(cái)政部長(zhǎng)金人慶19日表示，2007年中國(guó)將加快新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度改革試點(diǎn)，試點(diǎn)范圍將擴(kuò)大到全國(guó)80%的縣(市、區(qū))。

　　　金人慶在全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議上指出，明年中國(guó)地方財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)要全部提高到每人20元，并不斷完善辦法，規(guī)范管理，確保參合農(nóng)民真正受益。

　　　記者從財(cái)政部了解到，截至今年9月底，全國(guó)平均50.07%的縣(市、區(qū))進(jìn)行了新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度改革試點(diǎn)，參合農(nóng)民4.06億人，參合率達(dá)到80.49%，中央財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由10元提高到20元，省級(jí)財(cái)政也相應(yīng)提高了補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。

　　　金人慶還指出，明年中國(guó)將擴(kuò)大城鎮(zhèn)職工基本

　　　此外，他強(qiáng)調(diào)，明年中國(guó)還將繼續(xù)支持公共衛(wèi)生體系建設(shè)，研究實(shí)施免費(fèi)防治重大傳染病政策，促進(jìn)基本公共衛(wèi)生服務(wù)均等化。

　　醫(yī)改機(jī)遇幾何

　　醫(yī)改是構(gòu)建“和諧社會(huì)”的重要組成部分，是目前全社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)之一，《醫(yī)藥行業(yè)“十一五”發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》、《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展指明了方向，這三項(xiàng)即將推出和已經(jīng)推出的重大政策，將會(huì)對(duì)未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生重大的影響。

　　國(guó)泰君安的行業(yè)報(bào)告認(rèn)為，醫(yī)藥板塊三季度甚至全年的業(yè)績(jī)都將維持低迷，但隨著醫(yī)改的啟動(dòng)，預(yù)計(jì)2007年中期可能迎來(lái)向上的拐點(diǎn)。而業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，以基礎(chǔ)藥品為主的制藥企業(yè)將明顯受益于醫(yī)改政策，企業(yè)經(jīng)營(yíng)很有可能在07年逐步回暖或明顯反轉(zhuǎn)。

　　顯然，新型的醫(yī)療體系建設(shè)將持續(xù)釋放由“看病貴”引發(fā)的抑制需求，普藥需求將獲得較好的增長(zhǎng)。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，根據(jù)2010年實(shí)現(xiàn)新型醫(yī)療體系基本覆蓋農(nóng)村居民這一目標(biāo)，未來(lái)4年，按人均新增50元的藥品消費(fèi)計(jì)算，全國(guó)9億農(nóng)民，將新增大約450億元的醫(yī)藥市場(chǎng)空間，而這一增量將主要集中在普藥領(lǐng)域。

　　據(jù)介紹，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局在7月中旬出臺(tái)20多種社區(qū)基礎(chǔ)藥品定點(diǎn)采購(gòu)的政策性意向。北京地區(qū)開始試點(diǎn)進(jìn)行社區(qū)醫(yī)院基礎(chǔ)藥品的招標(biāo)采購(gòu)，采購(gòu)金額13億元，涉及280多個(gè)品種，其中華北制藥70多個(gè)品種都在其中。

　　國(guó)泰君安孫亮也指出，醫(yī)改后，國(guó)家將日益重視基礎(chǔ)用藥的供應(yīng)。他認(rèn)為，基礎(chǔ)藥品的價(jià)格不會(huì)再進(jìn)一步大幅下降，今年中期的抗生素價(jià)格調(diào)整中，青霉素的價(jià)格已經(jīng)開始上調(diào)，國(guó)家鼓勵(lì)基礎(chǔ)藥品企業(yè)的政策取向也非常明顯。

　　政策影響巨大

　　政策影響對(duì)醫(yī)藥行業(yè)而言是決定性的。今年藥品降價(jià)和反商業(yè)賄賂等直擊該行業(yè)的軟肋。

　　劉彥明以中藥注射劑為例介紹，該劑型作為中藥現(xiàn)代化的重要內(nèi)容及中藥進(jìn)步的一種標(biāo)志，具有生物利用度高、作用迅速等特點(diǎn)，尤其是對(duì)一些急癥、重癥。多年來(lái)醫(yī)院該劑型用藥金額保持35%以上的增長(zhǎng)速度，個(gè)別醫(yī)院甚至達(dá)到了50%以上的增長(zhǎng)速度。但今年6月國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)中藥注射劑注冊(cè)管理有關(guān)事宜的通知(征求意見(jiàn)稿)》，擬對(duì)中藥注射劑的注冊(cè)加強(qiáng)管理，并對(duì)已上市的品種進(jìn)一步完善藥品標(biāo)準(zhǔn)，開展再評(píng)價(jià)工作。他認(rèn)為，國(guó)家如果將這一政策推開，將導(dǎo)致中藥注射劑生產(chǎn)商的重新“整隊(duì)”，也會(huì)造成益佰制藥等藥企的業(yè)績(jī)震蕩。

　　醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景

　　醫(yī)藥行業(yè)在未來(lái)15年內(nèi)將取得年均增長(zhǎng)15%以上的快速增長(zhǎng)，作為需求長(zhǎng)期持續(xù)快速增長(zhǎng)的消費(fèi)品行業(yè)，行業(yè)價(jià)值理應(yīng)受到市場(chǎng)重估。

　　對(duì)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展影響最大的三個(gè)因素是：國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人口數(shù)量的增長(zhǎng)、人口老年化的趨勢(shì)。目前我國(guó)人口已達(dá)到13億，60歲以上的老年人口已經(jīng)達(dá)到1.43億，占總?cè)丝诘?1%，預(yù)計(jì)到2020年，老年人口將達(dá)到2.4億。按照出生人口比例變化推測(cè)，我國(guó)的醫(yī)藥醫(yī)療消費(fèi)將會(huì)在2020年達(dá)到第一個(gè)高峰，在2030年達(dá)到第二個(gè)高峰。

　　普藥將會(huì)得到較好的發(fā)展機(jī)會(huì)，在行業(yè)中的份額增加，占大份額的品種是腫瘤、心腦血管疾病、呼吸疾病、感染性疾病等多發(fā)及常見(jiàn)疾病的用藥。中藥以其價(jià)格低廉受到政府的青睞，為我國(guó)控制醫(yī)療費(fèi)用快速增長(zhǎng)提供積極支持。代表公司有哈藥、華北制藥、天士力、千金藥業(yè)、云南白藥、新華制藥、白云山等。其它大部分公司在降價(jià)等因素影響下，近年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)下跌，迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　行業(yè)整合、企業(yè)并購(gòu)將會(huì)加快，優(yōu)秀公司將獲得更多市場(chǎng)份額。投資者應(yīng)該選擇的是未來(lái)能夠有持續(xù)10年以上增長(zhǎng)的企業(yè)，這才能更好地分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成果，短期一兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不能代表公司的優(yōu)秀。通過(guò)對(duì)哈藥、云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、天士力、科華生物、新華醫(yī)療等公司的分析，可以得出結(jié)論：優(yōu)秀公司在行業(yè)低迷的情況下是最能抵御惡劣景況的，而當(dāng)行業(yè)景氣度轉(zhuǎn)好的時(shí)候，它們的盈利也會(huì)率先轉(zhuǎn)好。優(yōu)秀公司將會(huì)是首選投資對(duì)象。

　　自主研發(fā)能力強(qiáng)的企業(yè)最終會(huì)勝出。政府對(duì)自主創(chuàng)新的政策支持會(huì)促使企業(yè)轉(zhuǎn)向自主研發(fā)。關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、天士力、科華生物等目前研究能力強(qiáng)的公司。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，生物醫(yī)藥將取得更快的增長(zhǎng)速度及行業(yè)份額，5-10年將會(huì)取得更多成果。

　　投資建議：今年以來(lái)大盤強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，但醫(yī)藥板塊的整體表現(xiàn)卻略顯沉悶。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，由于醫(yī)藥行業(yè)整體業(yè)績(jī)平平，今年下半年以來(lái)，漲勢(shì)明顯滯后于大盤。但隨著滬深兩市一路走強(qiáng)，板塊輪動(dòng)效應(yīng)將開始顯現(xiàn)；而投資者對(duì)即將于明年啟動(dòng)的醫(yī)改有所期待，因此醫(yī)藥股，特別是行業(yè)重點(diǎn)公司的補(bǔ)漲尚有空間。

　　在具體投資實(shí)踐中，投資者應(yīng)把握兩大主線：一是成長(zhǎng)超越周期，公司本身處于成長(zhǎng)期，產(chǎn)品符合市場(chǎng)需求，近年業(yè)績(jī)受行業(yè)負(fù)面影響小，抵御行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)，未來(lái)三年來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊掷m(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)；另一類是受益于醫(yī)改，在醫(yī)改后基本面面臨轉(zhuǎn)折，但短期內(nèi)業(yè)績(jī)還不能立刻大幅提升的上市公司。如武漢健民(600976)、新華醫(yī)療(600587)、 華神集團(tuán)(000790)、 普洛康裕(000739)等相關(guān)個(gè)股可重點(diǎn)關(guān)注。

　　頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)