天同證券

　　張銳

　　周二大盤在工商銀行的帶領下繼續沖高2381點，盡管盤中出現反復震蕩，但最終強勢勢頭得以延續，科技類個股全面走強的同時，消費類品種也繼續活躍。從二十多家漲停的個股中，我們依然可以發現，中低價個股占據絕大多數的席位，在高價股不斷拓展漲升空間的同時，中低價股正以迅猛的勢頭提升著股票的定價區間。近期二線藍籌持續井噴，在當前大盤疊創新高的氛圍之下，研究機構挖掘一個漲停一個，象最近的華聞傳媒，深長城，都是連續漲停中不斷上行，藍籌股的牛市行情早就不斷蔓延，低估藍籌已經成為了市場極具價值的優質資源，所以在如此藍籌牛市中還有被市場嚴重低估的績優藍籌品種，那么一旦被主力機構發掘，其價值回歸行情的爆發動能將不可小視,江淮汽車(600418)：被市場嚴重低估的績優汽車藍籌，預計06-07年EPS分別為：0.55元和0.63元。當前股價5.00元，合理估值應在5.50-6.30元之間，公司目前估值水平沒有體現出一個具有穩定業績、未來增長空間巨大的汽車藍籌所應有的價值。二級市場上，作為股價嚴重滯后大盤的二線績優藍籌，近期開始放量揚升，技術指標的金叉買入信號結合均線多頭發散的技術特征預示著該股有望在后市爆發價值回歸行情，不妨密切關注。

　　汽車板塊屬于典型的消費類板塊，在年底至春節期間該板塊正好也處于消費的高峰期，因此對股價有著明顯的利好刺激，而從行業景氣狀況看，在去年進入一個短暫低谷后，從今年一季度起汽車產銷量已明顯大幅增長，許多機構的研究員也對汽車行業給出了樂觀的預期，很多機構也將汽車板塊重新納入重要的資產配置組合中，尤其對于那些新近入場的新基金，那些未啟動的中低價汽車板塊極有可能成為這些資金蜂搶的對象。

　　入圍最具

　　2006年中國經營報企業競爭力年會上，江淮汽車(600418)入圍2006最具競爭力上市公司20強。此次評選是由中國社科院進行數據分析，從上市公司的規模競爭力、效益競爭力和增長競爭力指標進行監測和統計，在此基礎上計算出每家上市公司的競爭力得分進而排序。而江淮汽車能夠入圍中國A股上市企業競爭力20強，是對江淮汽車綜合競爭力和創新的肯定。

　　江淮汽車(600418)是安徽省高新技術企業、國家火炬計劃重點高新技術企業。2005年，公司產銷各類汽車超過15萬輛，實現銷售收入94億元，利潤增長率達20.19%，是全國為數不多利潤增長較快汽車廠家之一，自1990年至今已實現了連續16年的高速增長。主導產品在各細分市場中均占據著重要的地位。其中客車專用底盤銷量連續12年保持全國第一；JAC輕卡在同類產品中，品牌忠誠度和美譽度第一，市場占有率第二，由于其出色的性價比，被中國汽車行業協會評為2005年度“最佳商用車”，并連續多年實現出口量居全國第一；新款江淮格爾發重卡于2005年4月投放市場，2005年底，被多家媒體和權威機構評為“重卡新秀獎”、“最具潛力新秀重卡車型”獎和“2005年度最佳市場品牌重卡獎”；瑞風商務車2002年初上市，2005年就以遙遙領先于強大競爭對手的優勢，成為MPV行業品牌和銷售雙冠王，創造了中國MPV行業的奇跡，連續三屆蟬聯南方都市報“車壇奧斯卡”年度MPV大獎；連續兩屆摘取中國年度汽車總評榜“年度最佳公務車大獎” 公司將繼續致力于中國民族汽車工業的進步，堅持以商用車為基礎，鞏固和發展在商用車細分市場的領先地位，成功拓展乘用車業務，爭取在“十一五”期間發展成為具有一定國際競爭力的中國汽車業主力廠商。

　　績優藍籌低估嚴重 QFII搶籌期待爆發

　　06年三季度報告顯示公司繼續保持了瑞風MPV、JAC輕卡、客車專用底盤等產品細分市場的領先地位，“格爾發”重卡也呈現穩步增長的態勢，新產品上市步伐開始加快，2.0L瑞風MPV實現全國銷售，瑞鷹SRV已經上市，瑞風Ⅲ也將完成生產準備工作。公司柴、汽油

　　我們預計06年-07年江淮汽車EPS將分別達到0.55元和0.63元。以當前汽車整車生產企業16-25倍市盈率的低估值10倍計算，公司未來合理估值應在5.5元-6.3元之間，而當前股價也只有5.00元，公司被市場低估明顯，在藍籌牛市的行情下，這類股價還沒有充分反映公司實際價值的低估二線績優藍籌將成為整個市場資金爭相搶奪的對象而倍現價值，所以，我們從公司披露數據發現在前十大流通股東均為機構合計持有15316萬股， 3家QFII于三季度開始建倉2483萬股，社保002組合、平安人壽和上證50指數基金也表達出了對公司的首度關注。二級市場上，江淮汽車(600418)作為價值被嚴重低估的二線績優汽車藍籌，自9月30日以來就大幅滯后大盤同期漲幅，從該股的周線圖中我們可以看出，目前剛剛開始突破原來的上升軌道有加速上行的跡象，公司行業龍頭地位將塑造其藍籌股的風范，也將成為機構搶籌的對象，股價的上升也自然在情理之中。日線技術指標的金叉買入信號結合均線多頭發散的技術特征預示著該股有望在當前主力狂掃績優藍籌的市場氛圍下短期爆發兇悍價值回歸行情，值得投資者重點關注。