甘丹 江蘇天鼎

　　近期A股市場高歌猛進，上證綜指不僅在上周創出了歷史新高，而且一周更是暴漲8.61%，在周K線圖留下了一根罕見的長陽線。受此影響，市場做多氛圍再度濃烈起來，看來A股市場仍將再創新高。但是，在目前狂熱的市場背后卻隱藏一股股寒流，值得投資者警惕。

　　資金面遭遇兩股“寒流”

　　目前市場潛在的資金面寒流來自兩方面：

　　一是老基金的分紅壓力不可忽視，近期不斷有開放式基金紛紛公告，實施大比例的分紅派現，甚至有的基金每份份額分紅0.81元。如此大規模的分紅，固然有給旗下的新成立的基金提供低位廉價籌碼的動力，但不可否認的是這將對市場形成新的壓力。

　　而且，封閉式基金今年大比例分紅也是可以預期的，由于封閉式基金要到公布年報時才公布派現方案，但相應的減倉可能會提前，因此，不排除近期行情中封閉式基金的減倉行為，這將壓抑大盤的飚升空間。

　　二是新基金的發行斷檔問題。目前發行基金已進入相對狂熱的階段，因此，證監會日前要求各基金公司加強風險防范，這是繼成思危以及權威媒體關于警惕市場風險的評論之后，值得關注的信號。而且，基金公司加強風險防范的信息，可以解讀為，新基金的發行高潮將暫告結束，后市大盤有可能喪失新基金建倉的推動力。

　　另外，即將進入到2007年，意味著小非、大非的解禁高潮將連續到來，經過一年多的震蕩盤升后，目前不少上市公司的股價已偏離了內在估值，市場的非理性繁榮已有所抬頭，一旦小非、大非持續減倉的壓力到一定臨界點后，或將成為壓跨大盤上升趨勢的最后一根稻草。

　　兩類

　　由于上述種種不利因素是實實在在地存在著，并不杞人憂天，只不過目前尚未形成強大的做空能量，被狂熱的市場所忽視。故建議投資者在操作中保持一份警惕，密切關注市場量能的變化以及主流熱點的動力，一旦發現升勢乏力，就得考慮減倉甚至清倉，因為牛市中的二浪調整有時候也會出乎市場預期。

　　在實際操作中，建議投資者密切關注兩大板塊，一是具有產業支撐的估值優勢明顯的科技股。

　　目前A股市場平均動態市盈率已達27倍，但一些行業前景非常廣闊且業績增長預期非常明朗的科技股目前動態市盈率只有25倍，估值明顯低估，包括中牧股份、天壇生物、科華生物等生物概念股，用友軟件、東軟股份、浙大網新、中國軟件等軟件股。

　　二是中小板的新股。雖然中小板新股定位已經不低，但部分新股的歷史復合增長率紀錄非常驚人，而且未來的復合增長率預期也強大，建議投資者密切關注雪萊特、中材科技、獐子島、魯陽股份等。