銀河證券 陳健

　　本周大盤一改上周大幅震蕩的趨勢，以一巨陽吞上周射擊之星并創出2275點的歷史新高。大盤自2005年7月以來只用了一年半的時間就創出歷史新高，顯示出這一輪行情的摧枯拉朽之勢，短期內將進一步拓展大盤上升空間。由8月7日1541低點開始的第五浪上攻步入延伸浪，大盤短期內將會繼續呈現加速揚升的態勢，不過隨著股指高點的進一步上移，大盤已步入加速趕頂的行程中，短期內繼續向上空間較為有限。

　　首先，根據量價關系，“量是價的先行者，先見天量，后見天價”。12月6日即上周三兩市日成交金額達到954億元，大盤換手率接近5%，創出歷史新“天量”。本周股指雖迭創新高，但兩市交易量卻比上周有了較大幅度的萎縮。以滬市為例，從上周日均近600億成交金額回落至本周日均不到400億成交金額左右。這種價漲量縮的態勢，一方面說明在經過前周大幅震蕩之后，籌碼鎖定性開始有所加強；但另一方面也表明市場正在步入“后見天價”的過程，短期內繼續向上空間較為有限。

　　其次，根據波浪理論，998點已結束了2245點以來的大調整并展開了第一大浪上攻，其中998-1223為第一浪上攻，1223-1067為第二浪調整，1067-1757為第三浪上攻，1757-1541為第四浪調整，而自8月7日1541低點已展開了第五浪上攻。由于第三浪為最具爆炸力的主升浪，相對于1067-1757的第三浪上攻，1541低點開始的第五浪的幅度一般不會高于第三浪690點的漲幅。但由于目前滬綜指有兩個因素導致虛漲了20%，即新股上市首日上拉了指數12%，股改因素上拉指數8%左右，因此大盤第五浪的可測高度在2231點基礎上應有10%至20%的上浮空間，也就是說在考慮新股、股改虛漲因素后第五浪可測空間可達2454點-2677點。當然這僅是修正后的上漲空間，事實上隨著本周股指開始縮量上漲，多頭繼續做多的能量開始減弱，短期內繼續向上空間較為有限。