今日上證綜合指數開盤2226點，最高2250.32點，最低2212.91點，收盤2249.11點，漲25.66點，量能達到379.4億，較昨日有所放大。

　　周四大盤震蕩走高。兩市股指早盤小幅高開后逐波上行，盤中一度接近歷史高點2245點，之后曾有一次快速回落，但市場承接盤依然兇猛；午盤個股全面走強，滬綜指終于邁過了歷史大關，突破2001年以來的高點2245點并成功創下上證綜合指數15年新高。尾市收于當日次高點2249點，市場人氣再度被有效激發。從形態上來看，大盤仍然保持較好的上升通道形態，后市有望繼續走高。

　　高速公路：景氣向好推動價值重估

　　中信證券研究員認為，高速公路板塊發展前景明朗、成長性良好，諸多因素帶來的價值重估使其仍具較大吸引力，維持對該行業“強于大市”的投資評級。在個股方面，給予贛粵高速、山東高速、皖通高速和現代投資"買入"的評級，給予楚天高速、深高速、寧滬高速和福建高速“增持”的評級。

　　發展潛力巨大：盡管我國高速公路建設在最近十年里取得了非常輝煌的成績，但公路有效供給能力不足與日益增長的多樣化運輸需求之間的矛盾，仍將是行業發展中的主要矛盾。高速公路行業仍是一個朝陽產業。

　　從供給總量上看，我國現有公路運輸密度按國土面積計算，在世界上處于落后位置。我國公路網密度約是巴西和印度的1/2和1/5，與美國等發達國家更是相差甚遠；公路通達深度依然不足，截至目前仍有173個鄉鎮、56693個建制村不通公路。從供給質量看，公路、水路交通基礎設施標準依然較低，結構仍不合理。公路技術狀況整體還比較落后，等級公路比重與發達國家差距明顯，尚未形成全國區域性的高速公路網絡，通行能力小，抗災能力弱，早期建成的高速公路目前普遍進入大修期。從長期來看，機構普遍預測，我國在2050年將超過美國，成為全球最大的經濟體。而從前面的比較來看，我國高速公路與美國還有巨大的差距，若我國真成為最大經濟體，則高速公路必將分享

　　行業景氣向好：除了有效供給不足、發展潛力巨大等因素外，以下一些因素也將支持行業景氣向好：

　　首先，車流量將保持快速增長態勢。近期油價回落將促進公路運輸業的繁榮，以及私家車的出行需求。我們認為，在客戶要求即時安全的運輸服務的背景下，運輸業者將更多地選擇通過高速公路出行。

　　其次，中國的汽車普及與重卡時代必將來臨。目前，中國居民的汽車擁有量，無論是從總量還是從普及率看都非常低，居民人均100人擁有不到1輛汽車，比人均GDP低于中國的印尼和菲律賓還要低。而從中國的經濟前景、人均收入和消費增長、

　　面臨價值重估：自今年3月中旬行情啟動以來，滬綜指創出近五年來新高，漲幅在50%以上，但高速公路板塊總體漲幅卻落后于大盤，且鮮有超過大盤的個股。目前，公路股的靜態和動態市盈率一般只有10-13倍，遠遠低于A股平均20倍、主要成份指數18倍左右的市盈率水平。高速公路行業的最新進展、景氣向好、有效供給不足、發展潛力巨大等因素，將保證公路股未來快速增長，而這些也是公路股價值重估的基礎。此外，公路股價值重估的動力還來自于以下幾方面：

　　首先，國外公路股高市盈率的比價效應，以及其行情長達10年以上的強勁走勢；其次，較高的凈利潤CAGR和穩定提升的毛利率；第三，不斷的資產收購并實現規模擴張；第四，紅利(股息率)的價值將顯現，公路股的分紅比例多在50%以上；第五，目前市場上收費公路股權轉讓的溢價率和市盈率分別在2倍和30倍左右。在行業基本面向好的情況下，這些因素將推動公路股價值重估。

　　重點關注個股：福建高速(600033)

　　車流量恢復增長：06年8月份之后，福建省天氣轉好，車流量增長出現回升，3季度，泉廈、福泉車流量增長分別達到8%和16%，10月、11月同比增長更達到了20%以上。收入方面，單車收入水平連續3個季度有所回升，3季度泉廈和福泉這2條路的收入分別增長了7.8%和15%。

　　業績增長可能超出預期：3季度之后超過預期的增長，使得我們對今年公司盈利表現比較樂觀，我們上調公司的盈利預測至0.34元，這比我們年初的預期高出8%左右。07年福建省計劃在上半年實施計重收費，同時爭取在上半年完成羅寧高速的收購，因此公司07年的業績表現很可能將再度超過我們的預期。與成熟市場類似，未來基礎設施類公司的估值將與其業績表現明顯相關，超出預期的公司，估值將有望顯著上升。

　　目前公司06年動態PE為15.6倍，按照公司股改承諾的70%派息率計算，目前的股息收益率達到4.5%，具備吸引力。07年計重收費至少對業績有20%左右的促進，而收購還將增厚業績，平安證券研究員在最新的機構投資報告中給予公司“強烈推薦”的評級。

　　二級市場上，該股在股改復牌后經過了長達一個多月的底部橫盤，機構已趁低大量吸籌，隨后該股走出了逐波上行的大牛股形態。短期來看，該股經過一周的調整已基本到位，隨時有望再度上行，上升空間巨大，建議投資者可重點關注。

　　德邦證券