天同證券

　　張銳

　　本周大盤不斷闖關奪隘，在不斷刷新年內新高的同時，周四上證指數更是一舉將歷史新高踩在了腳下，以接近最高點收盤的強勢勢頭反映市場強勢特征依然意猶未盡，而盤中基金重倉的品種全面開花。本周初段為投資者挖掘的汽車板塊繼續維持強勁的漲升，究其原因，還是目前場外資金尤其是大資金不斷入市所致，這些新資金入市之后，在充分考慮了股票的流通性后，毅然選擇的對象依然是那些大市值板塊中的大藍籌品種，這些大市值大藍籌品種一方面具有重要的戰略地位，另一方面又有堅實的業績支撐，同時良好的流通性能使大資金進退自如，成為首選也自然就在情理之中。新高之后，如何操作？周四中國證券市場創出歷史新高，上升空間已被打開，上面在無任何壓力點位，因此我們也不斷建議目前的思路應該鎖定在年內漲幅不高，與同類公司相比內在補漲要求強烈，機構持籌較多，籌碼集中明顯，技術形態上即將形成突破或突破剛剛確立的品種，今日八一鋼鐵的大幅漲升，已經為鋼鐵股的上漲再次吹響了沖鋒號，那么，對于同樣具有并購與反并購題材的邯鄲鋼鐵(600001)：低市盈率績優低價藍籌股。三季報顯示，公司前十大流通股東合計持倉7.4億股，其中邯鋼集團持有4.6億股為第一大流通股東，寶鋼集團及其下屬公司合計持有1.4億股，總流通盤的一半被機構收入囊中，籌碼集中度非常之高。公司出資2億元參股華鑫證券具有參股券商概念，二級市場上，作為鋼鐵藍籌的典型代表與同類公司相比滯漲嚴重，目前大三角型整理形態剛剛突破，日線，周線技術指標同時形成金叉買入信號，大級別拉升行情有望隨時產生，值得重點關注。

　　從近期活躍的板塊中大家可以明顯地發現，新資金并沒有搶奪那些已經高高在上的板塊，而是從滯漲板塊的補漲入手，汽車板塊就是一個鮮明的例子。由此我們推斷，下一階段鋼鐵、高速、煤炭等板塊都具有相繼活躍的機會，特別是鋼鐵板塊，在一度風光后，近段時間表現相對平淡，整體板塊指數漲幅不高，作為年終業績增長潛力最大以及市值龐大的板塊，再度啟動推動股指向縱深發展的可能性非常之大。而且眾所周知，鋼鐵板塊的成員價位都相對偏低，因此很容易成為新資金爭相介入的對象，尤其是那些長期在低位蟄伏的品種，一旦放量突破，將走出氣勢如虹的行情，特別值得投資者做密切的留意。今日八一鋼鐵的大幅漲升，已經為鋼鐵股的上漲再次吹響了沖鋒號，那么，對于同樣具有并購與反并購題材的600001邯鄲鋼鐵就應該引起投資者的足夠重視。

　　績優鋼鐵藍籌與同類公司相比滯張嚴重

　　邯鄲鋼鐵(600001)：低市盈率績優股，上證紅利指數樣本股之一。具有參股金融概念、滬深300概念、可轉債概念、券商重倉概念、上證180概念、上證50概念、整體上市概念、中證100概念。公司近年來業績一直保持穩定， 2006在《財富》公布2006年“中國上市公司100強”排行榜。按照2005年度營業收入，邯鄲鋼鐵股份有限公司以198.85213億元列第51位，在冶金企業上市公司中列第11位。若按凈利潤排名，邯鄲鋼鐵則以9.02867億元列46位，列冶金行業第7位。三季度實現每股收益0.25元，績優藍籌形象比較突出。不過作為標準績優鋼鐵藍籌其近期的市場表現卻大大落后同類公司，寶鋼股份10月末啟動，連續上漲幅度超過80%，并仍不斷刷新本輪高點，武鋼股份同期連續上漲幅度超過90%，也是每天刷新高點記錄，馬鋼，唐剛，鞍鋼無一例外接連大漲，而邯鄲鋼鐵同期僅僅上漲了13%，在寶鋼，武鋼不斷刷新高點，提升板塊整體估值之后，邯鄲鋼鐵內在的強烈補漲要求已經使得公司股價蠢蠢欲動，隨時有望爆發向上。，潛在并購激發機構狂掃流通籌碼

　　寶鋼系大肆購入邯鋼流通股及認股權證，市場早已耳熟能詳，并因此也爆發了邯鋼集團的控制保衛戰。從06年三季度公司披露可以清晰發現，上海寶鋼集團及其下屬公司上海寶鋼工程技術有限公司、寶鋼工業檢測公司仍合計持有公司14016萬股，較上期還有增持，邯鄲鋼鐵集團因二級市場增持而持有公司46999萬股流通股目前為第一大流通股東，QFII-FORTIS BANK 1546萬股；股東人數還在持續減少，籌碼繼續集中。目前公司前十大流通股東合計持倉74462萬股，占總流通盤的52.35%，人均流通股已經上升至9863股，2006年12月1日公告，截至06年11月30日，公司控股股東邯鄲鋼鐵集團有限責任公司已累計增持公司

股票19057.10萬股，占公司總股本的6.83%。截至06年11月30日，邯鄲鋼鐵集團有限責任公司共計持有邯鄲鋼鐵182274.94萬股，占公司總股本的65.33%。因此從公開信息就基本可以確定公司一半以上的流通股已經被實力機構瓜分，公司籌碼集中度在鋼鐵股中占據非常突出的位置，未來有望在鋼鐵藍籌的洪流之中，隨時爆發。

　　收購大股東資產使得關聯交易額大幅下降

　　2006年10月18日公告，公司收購集團所屬動力廠、熱力廠、運輸部生產經營性資產以及在建項目“中板新線”共20.82億元相關資產，其中，中板生產線已于2006年5月竣工投產，設計年產能80萬噸中厚板。雙方于2006年9月30日正式辦理資產移交手續，公司向邯鋼集團公司支付總價款為208204.04萬元，收購完成后，公司的中厚板生產能力將提高至180萬噸以上預計中板生產線06年產量42萬噸，實現銷售收入116886萬元，實現主營業務利潤約16367萬元；07年可生產中板80萬噸，實現銷售收入222640萬元，實現主營業務利潤約31176萬元。邯鋼集團動力廠、熱力廠和運輸部等主要為公司提供風、水、電、氣、物料運輸等輔助生產服務。此次收購完成后，可以基本解決與上述資產有關的關聯交易問題。2005年度關聯銷售在公司銷售收入中所占比例為12.29%，關聯采購在主營業務成本中所占比例為17%，此次收購完成后，這兩個比例分別下降到2.65%和1.73%。關聯采購額將由30.28億元下降到3.1億元。

　　潛在資產有望注入，控股券商共同提升想像空間

　　潛在資產注入題材：集團旗下還擁有的舞陽鋼鐵資和邯鋼新區500萬噸薄板項目等項目，邯鋼新區500萬噸薄板項目已于今年4月開工，一期主體工程250萬噸產能可在2007年底可實現投產，二期工程預計2010年投產，邯鋼新區主要定位于高端寬薄板材產品，新區建成后，邯鋼本部將成為具有800萬噸規模的專業化板材生產基地，這些資產未來存在注入上市公司的可能。值得一提的是公司出資2億元參股華鑫

證券，持股比例20%；對深圳市聯眾創業投資有限公司投資2500萬元，持股比例25%。公司管理層在尋求產業資本與金融資本融合的最佳交匯點。因此，邯鄲鋼鐵同時具備了當前市場上機構關注度較高的資產注入概念與金融證券概念。

　　綜上所述，我們認為在目前鋼鐵等藍籌股得到市場資金熱烈追捧而爆發連續大漲的刺激之下，作為低市盈率績優股的代表邯鄲鋼鐵(600001)的戰略意義非同尋常，公司還具有并購整體上市和券商題材，最難能可貴的是該股自今年6月進行調整后，已經進行了長達半年的整理，而此期間籌碼卻不斷反復趨于集中，剛剛4元出頭的價格、強勁的業績增長更是為該股的啟動創造了種種條件，如此長時間蟄伏的品種，必將成為各路資金競相掃盤搶籌的首選，股價的爆發力將非常驚人，一旦放量突破盤整區域，將出現加速飆升的行情，挑落新高指日可待.而近日的連續放量已表明主力蠢蠢欲動。作為低價鋼鐵藍籌的代表邯鄲鋼鐵嚴重滯漲的股價與標準突破的K線形態將使得公司在機構狂掃流通盤的基礎上引發兇悍彪升行情，值得投資者重點關注。

　　(天同證券)

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