廣州萬隆

　　提要：回避中期調整會面臨各種困難，只有了解它們才能解決這些困難。在認識上可能遇到的困難有：對回避中期風險必要性，要有準確認識。樹立科學的、正確的風險意識。在樂觀聲中始終保持冷靜、客觀頭腦。

　　面對這一輪大行情帶有明顯瘋狂特點的上升，不少投資者都清楚地意識到：大盤如果步入中期調整，將面臨巨大的風險，都有十分強烈的回避中期風險的欲望。

　　搞清楚回避大牛市中期調整，可能面臨的各種困難，是邁向成功的第一步。只有充份了解可能遇到的各種困難，才能事先就做好各種應對的方案、策劃好各種應對的措施，才能遇險不驚，從容不迫地解決回避中期風險中可能遇到的各種難題。

　　回避大牛市中期調整，在認識上可能會遇到什么困難呢？

　　我們認為會遇到的困難有：

　　一、對回避中期風險必要性，要有準確的、堅定不移的認識。

　　在大行情的高位，尤其是指數步入加速上升行情的時候，市場會產生不少干擾回避中期風險的思想。如最近很吃香的觀點：大牛市是不會有中期調整的；我們面對的是一輪持續十年的超級大牛市，根本就沒有逃頂的需要；前面許多投資者在不斷想回避風險，結果回避的是豐厚的利潤，令投資者吃了大虧，還有回避的必要嗎？

　　應該說，尤其是在大行情的高位時，面對指數波瀾壯闊的升勢，面對大盤連續不斷的創新高，面對大牛市鐵的事實。不少投資者會對回避中期風險必要性產生很深的懷疑，再加上各種思想的干擾，很容易就會使投資者相信：大牛市是不用回避中期風險的！從而，在思想上、在行動計劃上，從一開始就放棄了回避風險的準備。

　　這種情況是十分危險的。它使投資者在思想上徹底放棄回避風險，在行動上根本就沒有逃頂的打算。仗還沒有開始，就必輸無疑！

　　可以說，持有這種思想的投資者，從戰略上看，他們是根本不可能逃頂的。如果指數確有中期調整的話，他們是一定要被套的！

　　在大行情的高位，仍然堅定不移地相信：指數是會有中期調整的，是應該想方設法逃頂的。是我們面對的第一個認識上的重要困難。

　　二、樹立科學的、正確的風險意識，拋棄不正確的、錯誤的風險意識。

　　在高風險的證券市場，尤其是剛剛從熊市過來的投資者，都會有較高的風險意識。但不見得都有科學的、正確的風險意識。

　　股市是針對人性弱點設計的市場。一般地說，絕大部分投資者的風險意識主要表現為：在低位的時候，風險意識特別高，防范風險的思想特別強烈。但是到了高位的時候，防范風險的意識就特別薄弱，甚至是完全忘卻了證券市場的高風險了。

　　最明顯的就是：在今年二三月份時，保險資金在1300點附近時，就有600億資金離場。據說是要回避證券市場的高風險。——現在看來，這一舉動回避的是巨大的利潤。其實當時這種思想還是很有市場的，也是代表了相當部分人的思想。而這種思想就是投資者不科學的風險意識。到了2000點附近的時候，部分投資者卻又非常看好后市，看2500點的大有人在，看3000點的也不少。

　　從人性的角度看，一般投資者的風險意識都主要表現為：低位時警惕性很高，有很強的風險防范意識。在高位時卻非常樂觀，非常看好后市，反而是風險意識最薄弱的時期。這就是不科學的風險意識，是一種錯誤的風險意識。其結果就是完全相反，在低位的時候，因為很強的風險防范，反而錯失良機、賺不到錢。到了高位、到了最需要有風險意識的時候，反而卻失去了風險防范。

　　這樣的風險意識，有比沒有更壞事！

　　而正確的、科學的風險意識是：在低位的時候，大膽全面買入，完全沒有風險意識。——這時根本就不需要什么風險防范意識！1300點時，保險資金就根本不需要離場！到了高位的時候，才變得謹小慎微，才有高度的風險意識。

　　正確的風險防范意識，可以使投資者在低位的時候大膽買入，高位的時候，小心謹慎。從而既能捕捉到證券市場豐厚的利潤，又能回避證券市場高得驚人的風險。而錯誤的風險防范意識，只會令投資者在低位的時候，因不敢大量買入，錯失良機 。在高位的時候，卻因失去了對風險的防范，而承擔了巨大的風險。

　　由此可見，拋棄錯誤的風險意識，樹立科學的風險意識，是我們回避證券市場高風險的前提條件。

　　三、在市場一片樂觀聲中，始終保持冷靜、客觀的頭腦。

　　市場一片樂觀情緒，是大行情頂部主要特征之一，也是逃頂行動的天敵。

　　中期頂部，都是在指數連續大幅上升之后出現的。而大盤不斷的上升，尤其是巨大的獲利效應必然給市場帶來巨大的獲利機會，這是把市場、投資者情緒全面推向高潮的主導力量。而中國股市十幾年來的實踐也證明了。在大行情中期頂部的時候，廣大的投資者都會非常樂觀，都會做出失去理性、完全不考慮風險防范的錯誤投資決策。并最終在后面中期調整中，承受了巨大的風險、乃至重大的損失。

　　中期頂部時，投資者都會非常樂觀，都會做出重大錯誤決定，這是頂部的客觀規律，具有很強的必然性。可以說，是人性的一種自然反映。

　　顯然，要想成功逃頂部，就一定要在高位時保持冷靜、客觀的頭腦。就要違反股市頂部發展運動的一般規律，就要違反頂部中人性所表現出來的必然性。說白了，就是要在頂部時，違反人性、違反人對客觀事物認識的一般規律。作出與人性、甚至是人類截然相反的判斷。

　　如果不能在頂部時，保持冷靜、客觀的頭腦，一切逃頂的作戰方案、作戰意圖，都只能是一句空話。

　　這就是我們要回避中期調整，從人性上看面對的重大困難！