匯陽投資

　　王勇

　　一、市場描述

　　今日上證綜合指數(shù)開盤2226點，最高2250.32點，最低2212.91點，收盤2249.11點，漲25.66點，量能達到379.4億，較昨日有所放大。

　　周四大盤震蕩走高。兩市股指早盤小幅高開后逐波上行，盤中一度接近歷史高點2245點，之后曾有一次快速回落，但市場承接盤依然兇猛；午盤個股全面走強，滬綜指終于邁過了歷史大關，突破2001年以來的高點2245點并成功創(chuàng)下上證綜合指數(shù)15年新高。尾市收于當日次高點2249點，市場人氣再度被有效激發(fā)。從形態(tài)上來看，大盤仍然保持較好的上升通道形態(tài)，后市有望繼續(xù)走高。

　　二、熱點追蹤

　　從盤面情況看，釀酒食品板塊成為今日明星板塊，吸引著投資者的眼光，伊力特、皇臺酒業(yè)、五糧液等位列漲幅榜的前列，貴州茅臺拉出長陽；消費升級概念股表現(xiàn)活躍，華聯(lián)綜超、華聯(lián)股份、武漢中百為首的商業(yè)連鎖板塊走勢強勁；以東風汽車、上海汽車、長安汽車為首的汽車板塊繼續(xù)保持強勢。受到中交公司將于明天在香港掛牌消息的影響，振華港機和路橋建設大幅上揚，在一定程度上刺激了奧運板塊，北京地產股，機械板塊的走強。另外網絡游戲、高速公路、券商類個股等表現(xiàn)也相當出色。S藍石化、普洛康裕、傳化股份等個股連續(xù)漲停。

　　三、外圍市場掃描

　　受美國財長保爾森人訪華消息刺激，人民幣匯率突破7.82關口至7.8197，再次創(chuàng)出匯改以來的新高。周邊市場今天全部上漲，其中恒生指數(shù)上漲了236點，漲幅為1.26%，而日經指數(shù)、韓國指數(shù)、臺灣加權指數(shù)分別微幅上漲。香港市場中煤能源(1898-HK)傳以招股價上限定價，因此神華(1088-HK)創(chuàng)新高，兗煤(1171-HK)亦上漲。中資銀行股開始回升，工行、建行、中行今天在香港目前都處于上漲之中，而聯(lián)通紅籌今天也大漲近4個點。因S湘火炬和濰柴動力的雙方董事會已確定了本次吸收合并的換股價格、換股比例，故今日濰柴動力(2338-HK)大漲6.96%。投資者可跟蹤相關聯(lián)的A股表現(xiàn)。

　　四、中線主流跟蹤

　　高速公路行業(yè)是一個朝陽產業(yè)。我國高速公路有效供給不足，發(fā)展?jié)摿�巨大。供給不足表現(xiàn)在總量和質量兩個方面，交通部最近在公路“十一五”規(guī)劃中提出了在2010年建成高速公路6.5萬公里，比04年提出的“中長期7918網”規(guī)劃增加了1萬公里，各個省的高速公路規(guī)劃目標超出了交通部的規(guī)劃。表明我國的高速公路行業(yè)還將有巨大的發(fā)展空間。

　　目前，公路股的估值明顯偏低，價值重估推動因素主要來自于：行業(yè)政策穩(wěn)定和行業(yè)景氣向好；國外公路股高市盈率的比價效應，其行情有長達10年以上的強勁走勢；較高的凈利潤CAGR和穩(wěn)定提升的毛利率；不斷的資產收購實現(xiàn)規(guī)模擴張；紅利(股息率)的價值將顯現(xiàn)，公路股的分紅比例多在50%以上。在行業(yè)基本面向好的情況下，這些因素將推動公路股價值重估。個股方面，給予贛粵高速、山東高速、皖通高速和現(xiàn)代投資“買入”的評級，給予楚天高速、深高速、寧滬高速和福建高速“增持”的評級。

　　五、潛力個股：

　　福建高速(600033) 公司的公路資產十分優(yōu)良，現(xiàn)有路產福泉高速、泉廈高速是國家干道同三線的重要組成部分，北接浙江(延長線)，南通廣東，貫穿福建省經濟比較發(fā)達的地區(qū)，壟斷優(yōu)勢突出。通車以來，車流量增長快速穩(wěn)定，2006年第三季度日均標準車流量分別達到36398輛、31190輛，是國內最為繁忙的路段之一。

　　公司浦南項目于05年12月開始動工,浦南高速全長237.109公里，項目總工期(自開工之日起)4年，初步設計總概算98億元。公司投資9. 4億持有29.78%的股份。由于該高速是連接浙江省與廣東省主干道的一段，福建高速的策略是參與該項目的建設，而保留未來從母公司增持該項目的可能，從而降低項目在建設期內的風險。新項目建成后公司的收入和利潤水平將大幅的增長。

　　目前公司06年動態(tài)PE為15.6倍，按照公司股改承諾的70%派息率計算，目前的股息收益率達到4.5%，具備吸引力。07年計重收費至少對業(yè)績有20%左右的促進，而收購還將增厚業(yè)績，平安

　　二級市場上，該股在股改復牌后經過了長達一個多月的底部橫盤，機構已趁低大量吸籌，隨后該股走出了逐波上行的大牛股形態(tài)。短期來看，該股經過一周的調整已基本到位，隨時有望再度上行，上升空間巨大，建議投資者可重點關注。