12月14日13時41分，股指終于在市場的期待中把2245.44點的歷史高點突破了，并創出新的高點2245.55點。

　　無疑，這是一個改寫歷史的時刻，自2001年6月14日股指創下2245.44點歷史高點以來，2245.44點就是一座壓在投資者頭上的大山，而今天，股市終于把這座大山推倒了，因此今天的日子是值得銘記的。

　　不過，這也是一個倍受爭議的時刻。雖然股指改寫了歷史，但市場的表現卻甚是平靜，投資者的臉上并無太多喜慶的臉色。雖然如今筆者所在的城市已經將鞭炮解禁了，但營業部里卻沒有投資者喜慶時所燃放的鞭炮聲。也許是這個時刻的到來已經讓投資者等待得太久了，讓投資者等待了五年半的時間，不少人為此付出了慘痛的代價。而即便是從本輪行情的演化來看，在12月5日股指首次逼近2200點的時候，大盤就應該一鼓作氣地將2245.44點拿下。對于這一點，從當時有關媒體的編輯向筆者預約稿件一事中就可以得到印證，因為當時市場都以為股指要一鼓作氣地把2245.44點拿下了。因此，當今天股指拿下2245.44點的時候，在許多投資者看來顯然是“遲來的愛”或者是“遲來的告白”。

　　當然，這不應該是最重要的原因。最重要的原因主要在于當前的牛市只是一個“指數型牛市”。在機構投資者對一些指數股的拉抬下，雖然股指是節節上升，并終于突破歷史高點2245.44點，但對于最廣大的中小投資者來說，他們在眼前的這輪行情中只是賺了指數沒賺錢，甚至還虧了錢。雖然大盤的指數位已經到達了歷史最高點并創出歷史新高，但投資者所持

股票的股價基本上還處在1500點附近的水平，有的股票價格甚至還在1000點以下的水平。所以，盡管股指創了新高，但投資者原來套牢的籌碼仍然沒有解套，被套牢的投資者仍然處在水深火熱之中，套牢的股票仍然成堆，套牢的股民仍然成片。所以這個指數是一個被認為是失真了的指數，是一個虛胖了的指數，甚至是一個虛假的指數。所以，對于這樣的指數一些投資者并沒有把它看得太重要，投資者就把它當成一個變動的符號罷了，股指創新高也只是一個指數位的數字變化而已，輕指數而重個股成了許多投資者共同的選擇。

　　這不僅僅是投資者的悲哀。在股指上升的情況下投資者難以賺到錢這固然可悲，但作為指數本身來說，一個衡量大盤漲跌的指數卻不能反映最大多數股票的漲跌情況，甚至為投資者所拋棄，這樣的指數不也同樣可悲么？

　　也許有人會說，當前股指的這種“二八特征”具有其合理性。一來是由于機構投資者的發展壯大，而機構投資者更適合在大盤藍籌股里進出；二來股市里適合投資的股票本來就不多，那些缺少投資價值的股票只能面臨著被市場所拋棄的命運。因此，“二八特征”是股市理性上漲的一種表現，相反如果在當前的行情中形成一種雞犬升天的普漲局面，那倒是真的不理性了。

　　正所謂“存在即合理”，既然大盤走出目前這種市況，當然是有其原因的。但是，我們應該看到，在當今中國，構建

和諧社會是一個重大主題。一個指數不能真實地反映大多數個股的走勢，在指數節節上升的情況下，絕大多數的股票卻是原地踏步，甚至不漲反跌，這符合和諧社會的精神嗎？在一個上升的市道里，在機構投資者賺得盆滿缽滿的情況下，廣大的中小投資者卻只賺指數不賺錢甚至虧錢，在股指創歷史新高的情況下，中小投資者手持的股票還是處于一種被腰斬的狀態，難道這是和諧社會的寫真嗎？

　　所以，在如今股指創出歷史新高的情況下，筆者仍然要說，不論大盤股指漲得多高，一個不能讓大多數投資者賺錢的股市同樣不是一個健康的股市，它是與構建和諧社會的精神背道而馳的。實際上，這也正是股指創新高卻得不到投資者歡呼聲，甚至淪為僅僅只是一個指數位數字變化的原因所在。

　　皮海洲

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