一向不為市場重視的造紙板塊在昨日突然出現了異動的走勢，華泰股份早早漲停，晨鳴紙業、岳陽紙業等個股相繼走高，從而使得造紙印刷行業指數大漲2.95%，成為昨日A股市場領漲的行業指數。

　　 估值推動股價

　　對于昨日造紙板塊的強勁走勢，業內人士大多認為是偶然性因素，因為華泰股份的早早漲停，主要是因為某實力券商將華泰股份列為2007年的第一金股。而華泰股份的漲停也就刺激了市場新多資金的神經，畢竟造紙板塊目前漲幅并不大，所以，紛紛介入到造紙板塊，由此引爆了整個造紙板塊的活躍。

　　因此，就造紙股板塊在昨日的走勢來說，的確存在著較大的偶然性。但作為

國內新聞紙龍頭企業的華泰股份在昨日的漲停，也有基本面的一些因素，因為該公司的產能不斷增長，但可惜的是，由于業內一直認為造紙業競爭激烈，因此，僅僅賦予其10倍的估值，明顯有低估的跡象，從而吸引新增資金的建倉。

　　 還有上漲空間

　　現在的問題是，華泰股份在上漲之后，會否有繼續上升的空間呢？這一點就需要得到基本面的支持，因為只有基本面的良好預期才會吸引不斷的資金涌入造紙業股。

　　就目前來看，造紙業面臨的不利因素仍然是行業產能過剩所帶來的價格下滑預期。但目前這個不利因素正在不斷地被積極因素所消化：一是出口業務的增長。經過多年的慘烈競爭之后，國內的新聞紙價格目前已低于國際市場，其質量也并不遜色，出口開始加速。

　　二是行業結構的變化。由于前期造紙業產能過剩，相關競爭力不明顯的造紙企業紛紛關閉生產線，行業集中度迅速提升，行業的毛利率有望復蘇，這也有望成為場外資金看好造紙業股的最大做多動力之一。

　　另外，

人民幣升值也成為場外資金對造紙業優秀龍頭企業重估的動力，因為我國造紙業的紙漿、生產設備等大多外購，生產設備更是70%以上是外購，所以，人民幣的升值有利于提升造紙業的毛利率、降低生產成本，擁有行業競爭優勢的造紙業龍頭股就可獲得較高的估值。

　　在此，建議投資者重點關注兩類造紙業股，一是華泰股份、晨鳴紙業等目前行業龍頭企業股；二是林紙一體化明顯的個股，如福建南紙、美利紙業等。

江蘇天鼎 甘丹

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