提要：用功虧一簣來形容今天的走勢，應該相當貼切的，因為離歷史高點仍有1點的差距。在接下來的行情中，沖擊歷史高點仍然是短期最熱門的焦點。那么，大市會順乎自然直接站上歷史新高嗎？

　　博弈預期，博弈元素-----------------略，見完整版

　　博弈分析

　　一)主力與政策的博弈：

　　1)對歷史高點的另一種理解：市場中有這樣一種說法，2245是A股的歷史高點，只有沖上這個高點，才能更好地證明股改取得的巨大成功，才能更好地證明A股已發生的質變。本欄認為，歷史高點對于管理層而言，也許象征意義并不大。短期內的市場表現，并不是管理層最關心問題。據關人士透露，證監會正在放慢新基金的審批速度，實際上近期已基本停止了新基金的發行審批。如果管理層希望市場一鼓作氣，沖上歷史新高，就不會選擇這個時候給基金發行降溫。

　　2)新資金的意圖對大市的影響：最近發生的新基金是超常規的，據不完全統計，近兩個月內新發偏股基金達1500億。按照規定，新基金在發行后6個月要完成建倉，這給新基金帶來較大的壓力。大市經過一輪較大的升幅后，個股估值普遍都不低，相當部分大藍籌也是類似的情況。那么，新資金配置大藍籌的愿意不會很高。相反，二線藍籌股與部分績優小盤股更適宜新資金建倉。另外，今年底明年初將有一批優質新股上市，如廣深鐵路，中國人壽，興業銀行等，新資金必然與其中的認購與上市后的炒作。最近招商輪船，北辰實業漲幅巨大，就是新基金打新股的典型代表作。

　　大藍籌是影響

大盤走勢的最重要因素，而新基金入駐的大藍籌的意愿又大減弱，這在一定程度上將制約大市上漲的速度與空間。也就是說，后市的上漲空間在一段時期內應該不會太大，即使沖上歷史新高，也不能說是“已經打開上漲空間，后市空間巨大”。反而要注意的是，主流資金可能利用市場堅定的創歷史高點預期來迅速完成出局或調倉。

　　3)盤面表現對后市的啟示：能夠接近歷史高點，可以說幾乎是大藍籌的功勞，更準確地說是銀行板塊的功勞，因為在沖高的過程中，銀行股基本得到市場其它力量的響應。所謂雙拳難敵四手，僅靠孤軍作戰，要突破歷史高點并不容易，即使是突破了也不牢靠。

　　從技術面來看，銀行板塊短期內已經是強弩之末，能夠貢獻的點數已經不多，但明日走勢仍然十分關鍵，假若明日銀行上沖能得到其它板塊的配合，大市仍可能拿下歷史高點。具體來看，投資者可關注鋼鐵、電力、地產板塊的表現。最后一提的是，投資者要注意短期市場沖高的風險。

　　二)主力資金博弈：

　　在前幾個交易日中，部分機構資金與游資均有逃離的動作。不過，由于這兩類資金前期介入較深，短期內不可能全身而退，事實上沒有全身而退的必要，因為目前市場仍然有價值基礎。注意的是，部分資金的逃離與調倉行為，對市場可能有階段性的壓力。新基金方面，可能會將主要目標定為打新股。

　　三)中小散戶之間博弈：

　　由于市場震蕩劇列，需注意分化格局的風險，建議將目標定向部分調整到位的大藍籌，或者質地較好的科技股與農業股。對于短期漲幅過大而無業績支撐個股，可以考慮逐步減倉。

　　盤面X光：預計明日將繼續上攻歷史高點。

　　機會板塊預期：預計鋼鐵板塊、煤炭板塊部分個股仍然有較好表現。

　　市場風險點：短期內漲幅過大的超跌反彈個股，注意逢高出局，同時注意市場分化的風險。

　　保護措施：建議逢高減磅，適當控制倉位。

　　廣州萬隆

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