今日藍籌再度發(fā)力，大盤再創(chuàng)新高，2245點的前期高點已經遙遙相望，我們估計明天將正式發(fā)起對2245的攻擊，其中藍籌做為本輪行情的中堅力量將不可小視，周二盤中工行、中行一馬當先，成為股指創(chuàng)新高的急先鋒，隨后圍繞人民幣升值這一主題地產類也再度跟進，全線活躍。同時消費升級概念的代表汽車板塊也全面出現走強，其中600066宇通客車更是出現強勁的漲停走勢。藍籌輪動跡象依然在盤中表現得十分明顯。因此，如何在大盤藍籌攻擊2245點之時獲得安全收益，回避獲利風險就成為很多投資者需要考慮的問題，我們認為二線藍籌的補漲成為操作上的首選，特別是突破形態(tài)已經到位，年內漲幅滯后大盤，股價于歷史底部放量明顯，機構收集跡象突出，剛剛開始放量出陽，隨時有望爆發(fā)的低價藍籌將更具優(yōu)勢，如一汽轎車(000800)：僅3元出頭的股價，目前股價仍在歷史大底部區(qū)域，屬于相對安全的投資區(qū)域，公司是中國轎車制造業(yè)首家上市龍頭企業(yè)，擁有相當突出的背景優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，成為了中國轎車工業(yè)的搖籃和國內最具規(guī)模的轎車整車生產基地使得公司藍籌形象深入人心。06年得到了機構大舉增持，業(yè)績也出現明顯增長，三季度每股收益0.17元，凈利潤同比增長35%。技術上該股大圓弧底突破形態(tài)已經構筑完畢，歷史底部的密集放量顯示主力資金關注力度，周二該股再度放量出陽，大級別行情呼之欲出，作為低價汽車藍籌的代表，一汽轎車隨時有望爆發(fā)放量彪升。

　　盡管金融、地產品種依然不排除未來具備進一步上攻空間，但是過高的股價隨時會引發(fā)短期調整，故現階段在歷史新高的位置處，我們建議投資者更多地從安全角度出發(fā)，考慮那些整體漲幅不高而年終業(yè)績又可能出現大幅增長的板塊，汽車板塊經衡量不失為一良好選擇。首先，在過去的5年時間里，我國的汽車業(yè)發(fā)生了重大的變化。一是中國汽車業(yè)成為了國民經濟的支柱產業(yè)之一；二是應對了WTO第一個回合的挑戰(zhàn)，使汽車這一最令人擔憂的產業(yè)變成最令人振奮的產業(yè)，產量從200萬輛增加到今天的700萬輛；三是堅持了引進技術的消化吸收和自主技術的研發(fā)，使我國的汽車業(yè)也步入到全世界的高新技術產業(yè)。其次，該板塊構成成員眾多，權重比重較大，對于穩(wěn)定指數、重新沖擊新高有著很大的幫助。且該板塊中多數成員均為滬深300概念股，權重地位值得尊重。在明年初股指期貨推出已成定局的背景下，作為戰(zhàn)略資源的汽車板塊也成為機構年末資產配置的重點。

　　優(yōu)質藍籌吸引社保等實力機構爭相持有

　　一汽轎車(000800)：公司是國內最具規(guī)模的轎車整車生產基地，具有規(guī)模及品牌優(yōu)勢。公司所屬轎車分廠是中國轎車工業(yè)的搖籃，“紅旗”轎車是中國轎車第一品牌。“紅旗”品牌具有世界性的知名度和很高的市場占有率，其“紅旗”的品牌價值已經達到52億元以上，控股股東中國第一汽車集團公司是中央部委直屬企業(yè)，在轎車領域與德國大眾、日本豐田和日本MAZDA等世界著名汽車巨頭都有合作關系。今后每年一汽轎車都將爭取有一款自主品牌的轎車面世。2006年，公司將力爭實現整車銷售超過7萬輛(含公司生產的所有品牌)，銷售收入超過130億元。

　　公司具有滬深300概念、社保重倉概念、深成40概念、深證100概念、整體上市概念、中證100概念。作為典型藍籌品種二級市場上公司股票得到了機構的重點增倉，2006年三季報披露，博時基金管理有限公司管理的證券投資基金和社保基金中全國社保基金一零二組合持有3390萬股，裕陽證券投資基金持有1750萬股，全國社保基金一零八組合持有300萬股，博時價值增長證券投資基金持有550萬股。易方達基金管理有限公司管理的易方達價值精選股票型證券投資基金持有2471萬股流通股，易方達深證100交易型開放式指數證券投資基金持有624萬股，十大流通股東合計持有14.63% 流通籌碼。公司股票得到市場明星基金的重點關注。

　　行業(yè)拐點已經出現，未來持續(xù)增長有望

　　乘用車的產銷量正在快速增長。2006 年1~10 月，我國乘用車銷售同比增長 31.68%，達到 411.1萬輛，占汽車總銷量 576.58 萬輛的 71.3%，超過汽車總銷量增長率 25.69%近 6 個百分點。根據中國汽車工業(yè)協(xié)會數據，1-10月汽車制造行業(yè)(包括汽車與改裝車)收入與利潤規(guī)模繼續(xù)維持強勢，1-10 月銷售收入達到 6805.70 億元，增長 27.77%；實現利潤總額 294.14 億元，增長 55.04%。反映汽車行業(yè)的贏利狀況出現了觸底回升。同時也表明乘用車行業(yè)始自 04 年的短期調整已經結束。同時由于價格的下降速度較快，新的需求已經被激發(fā)起來，按照美國、日本等國家汽車普及階段的發(fā)展規(guī)律來看，乘用車已經具備了未來可能持續(xù) 10 年增長趨勢。

　　一汽轎車逐漸步入投資收獲期 　　

　　一汽轎車(000800)：依托大股東中國一汽集團的雄厚實力，成為了中國轎車工業(yè)的搖籃和國內最具規(guī)模的轎車整車生產基地，具有世界性的知名度和很高的市場占有率。其“紅旗”的品牌價值已經達到52億元以上；其Mazda6轎車在05年銷售擴大100%以上，成長性良好。公司新建轎車基地投資近18億元，通過04年以來的折舊會計政策調整和05年絕大部分資產開始計提折舊，公司年度固定成本將趨向于平穩(wěn)下降，同時，

新車型開發(fā)費用的計提高峰已過，現有車型的銷售費用能夠保持平穩(wěn)，公司前期投入將逐步帶來良好回報。2006年三季報披露，公司在延續(xù)06年業(yè)績穩(wěn)定增長的基礎上各項經營管理工作順利進行， 新產品“奔騰” 轎車投放市場， 該車以“ 高起點、高品質、高性能” 為理念，上市以來受到消費者的認可，處于供不應求的狀態(tài)。同時，Mazda6車型進行了技術升級，提高了產品檔次，豐富了產品系列， 進一步滿足了市場需求。

　　自主品牌將是政策扶持重點 　　

　　一汽轎車(000800)：為中國轎車制造業(yè)首家上市公司，其主導產品“紅旗”轎車是擁有全部

知識產權的民族品牌轎車，具有世界性的知名度和很高的市場占有率，目前公司的紅旗品牌轎車已形成“紅旗旗艦”、“紅旗世紀星”和“紅旗明仕”三個系列，紅旗的品牌價值已經達到52.48億元，并始終位居中國轎車制造業(yè)首位，行業(yè)領先優(yōu)勢相當明顯。“紅旗”作為中國轎車的第一民族品牌，用一汽轎車的黨委書記白羽毛的話來說，“做不好會愧對國人”。所以公司正在努力實施“紅旗”品牌的第二次飛躍，為適應新時期發(fā)展的需要，公司自籌資金17.99億元在長春高新區(qū)投資新建了年產能力10萬輛的中高級轎車生產基地，并與德國大眾、日本豐田等公司積極接觸，全新的紅旗轎車正在國際汽車界名師的指點下緊張設計當中，有望在新生產基地啟用后迅速投產，重新樹立民族汽車大旗；同時公司還將在此基礎上進行二期和三期工程建設，最終達到年產30萬輛的規(guī)模。 隨著新紅旗戰(zhàn)略的實施，紅旗轎車將成為真正意義上的國際名車，公司前景一片光明。

　　綜上所述，我們認為一汽轎車(000800)作為低價二線藍籌的資深代表，公司收益有望穩(wěn)步增長，預計06-07年EPS分別為0.23、0.32元，在當前藍籌準備掀起2245沖擊波時刻，大型圓弧底突破形態(tài)已經構筑完畢，歷史底部集中放量和年內滯后大盤上漲幅度都將成為該股短線隨時爆發(fā)的基礎，短期該股已在圓弧底的頸線處出現明顯放量態(tài)勢，技術上拉升欲望強烈，突破大型圓弧底沖擊歷史新高的大三浪走勢即將展開，由于本身具有股價低廉的優(yōu)勢，后市潛力巨大，值得投資者重點關注。

　　天同證券 張銳

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