管理層冀望股市承擔起吸收過剩流動性的重任，但藍籌稀缺，基金面臨高位建倉的危局

　　中國經營報 本報記者 戴奕

　　“現在，我們關心的不是股市能否沖上2245的歷史高點，而是關心以2245點為一個基點，股市還能漲到多遠，以及如何漲�！�12月7日，一家私募基金控制人這樣告訴記者。

　　12月8日，持續上漲14個月的A股市場終于出現強烈震蕩。當日滬市700只股票下跌，而上漲的只有100多家藍籌股。

　　但與此同時，總規模800億元的新發基金還在搶籌建倉。甚至有基金公司提出，為了保新資金收益，將在兩周內加倉至70%以上。

　　更值得關注的是，近期證監會有關負責人頻頻表態，不約而同地強調股市的創新發展，以及其中蘊含的機遇；至于此前多次充當股市“剎車”的規范和風險，則鮮有提及。

　　資本市場定位升級

　　“你看到近期有哪位證監會高層談到股市泡沫了嗎？”

證券交易所一位副總這樣問記者，股市擴容節奏相比不斷涌入的資金已經是小巫見大巫，目前管理層在言、行兩方面呵護股市大好行情的跡象十分明顯。

　　“資本市場可能被重新定位，管理層最近的一系列講話也許是資本市場地位提升的前奏�！痹撊耸窟@樣估計。

　　按照傳統的思路，過剩的流動性，火爆的市場賺錢效應，正是大擴容的絕好時機：一方面可以利用流動性過剩來更好地融資；另一方面可以平衡股市內外的資金和資產供求。

　　“目前，集中優勢資源投向大型央企之類的國有資本，不僅僅是為中國打造一個‘藍籌股市’，更是借助資本市場實現實業和金融資產的更好配置。在這樣的基調下，資本市場正在進入一個新的階段�！痹撊耸空J為，資本市場由以前關注總量上的擴容，轉而開始關注國民經濟控制這一更高的領域。

　　“我很負責任地說，一個重大的長期利空正在被消除。”——這個利空就是此前曾多次被市場視為洪水猛獸的大擴容。

　　追溯歷史，此前每一輪股市大擴容，最終的結果往往是散戶、機構全部倒下。但今年，巨無霸工行(601398)的上市卻直接促成了股市的加速上漲。

　　“管理層現在考慮的問題是，證券市場要真正擔負起吸收過剩流動性過剩的責任，并將其轉換為直接融資，并有效地分配到優質資產上去�！币晃蝗�商老總向記者分析說。

　　“現在，投資者要扭轉將擴容等同于圈錢的觀念。”前述證券交易所副總笑言。

　　藍籌供應不足

　　事實上，巨大的資金注入股市，已使得大盤藍籌股嚴重稀缺。

　　本輪行情中，股市各方參與者都充分認識到藍籌股的價值。巨額資金的蜂擁而入，使得藍籌股有了極大的漲幅。

　　“投資者給了錢，我們就必須買

股票。對我而言，我只愿選擇一二線藍籌股，投資那些總市值不到10億元的小盤股流動性風險太大，而且單只股票對基金凈值貢獻不大。”上海一家新發基金的基金經理這樣表示。

　　“我們被逼得都沒有股票可以投資了�！痹摶�金經理無奈地告訴記者，大盤藍籌股大幅上漲后，二線藍籌股也出現暴漲，先發行的基金手握大量資金必須建倉，結果只有進一步拉高股價，而之后的新基金又不得不去尋找相對低估的藍籌股建倉。

　　“我們在等待時機建倉，但現在也在被迫建倉。”該經理如是說。

　　與之對應的是，華夏大盤基金近期還特意修改了基金投資范圍，該基金擬將大盤股的定義修改為“大型上市公司是指總市值不低于15億元。”

　　記者粗略統計一下，滬深兩市1300家上市公司中，總市值不低于15億元的約700余家。大盤基金修改投資范圍顯然是迫于壓力。

　　“股市暴漲，我們現在拿資金像玩兒一樣。”一家私募基金控制人告訴記者，近期想請他做委托

理財的人絡繹不絕，而他已經不再接新資金，因為很難再承諾投資者此前的高額收益。

　　“基金尚且都買不到股票，何況我們�！彼�感嘆。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。