華泰證券

　　周林

　　早盤滬綜指低開23點，在盤中展開大幅震蕩，指數兩落兩起，并再次下探2100點，尋求市場支撐�？梢钥吹浇�期市場連續出現寬幅震蕩的走勢，兩市量能接連驚現天量，表明市場在狂熱中已出現籌碼松動的跡象�？梢园l現以基金為代表的機構投資者所持有的股票品種，充當了引領股指調整的急先鋒，這些股票大多漲幅巨大，估值已沒有太大優勢，加之年底基金分紅的需要，賣出這些股票無疑是基金等機構投資者短期較為理智的選擇。

　　從今日早盤市場板塊個股動向看，部分銀行股再次納入投資者的視野，民生銀行、工商銀行、中國銀行成為市場多頭用來支撐指數的又一重要棋子。工商銀行和中國銀行作為指數權重較大的股票，從估值角度上看，股價具有較好的發展潛力，并會成為很多新發基金的首選建倉目標。特別是在人民幣升值背景下，銀行板塊的上漲潛力仍值得期待。

　　同時，今日早盤消費類股相對表現也較為強勢。以燕京啤酒、古越龍山、水井坊、沱牌曲酒等食品飲料股出現了一定反彈力度，燕京啤酒、古越龍山等均創出了近期新高。為了實現國民經濟的穩定增長，在

宏觀調控和貿易保護環境中，出口、投資對經濟發展的拉動力呈持續減弱趨勢。目前消費已經成為唯一對經濟發展有重要拉升作用的因素。而且從發達國家發展經驗看，在國民平均收入超過1000美元的臺階上，消費也確實能起到這個作用。因此，看好消費股的成長空間是市場資金參與其中的重要原因。

　　從目前市場整體走勢看，雖然多空雙方還有較大分歧，指數還會出現寬幅震蕩，但市場牛市趨勢仍然不會改變，短期指數調整只會更好地促進市場更長時間的向上發展。投資者在近期回避個股上漲過大風險時，也要積極挖掘上漲幅度不大、或回調較深但基本面良好的個股進行關注。

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