陳曉陽

　　周四，滬深兩市股指雖然早市站穩(wěn)均線并順勢展開強勁上攻，滬指再續(xù)新高突破了2200點大關(guān)，但在快速拉升向新高沖刺時，尾市卻上演了驚險的跳水一幕。尤其是當(dāng)前主流品種快速出現(xiàn)籌碼松動，急于出逃的跡象昭然若揭，這不僅代表著猶如驚弓之鳥的中小散戶出逃現(xiàn)象，短暫時間內(nèi)機構(gòu)大量減持行為，而且意味著后市多空分歧明顯增加。大盤方向何去何從？又如何應(yīng)對當(dāng)前股指劇烈震蕩呢？

　　市場陷入一片迷霧

　　在經(jīng)歷周三大盤一度出現(xiàn)暴跌恐懼之后，投資者仍然未定下神來，周四早盤承接周三尾市強勁回升慣性，持續(xù)出現(xiàn)了強勢上攻的局面，特別是滬指再度挑戰(zhàn)新高。無不讓投資者對當(dāng)前股市無所適從，顯然與以往牛市上升途中的休整截然不同，其大起大落的幅度使得投資者成為了驚弓之鳥。以經(jīng)驗分析，近期大盤持續(xù)快速拔高之后，累積極為豐厚的獲利盤成為了主力的上攻阻力，寬幅震蕩難免發(fā)生。但值得注意的是，此輪行情每次股指的快速調(diào)整就會迎來逢低買盤的快速介入，如本周三股指大幅下挫之后，大盤仍然有驚無險繼續(xù)表現(xiàn)再續(xù)新高，說明此輪行情已經(jīng)打破了常規(guī)思路，憑借經(jīng)驗論顯然無法理解當(dāng)前市場的一片迷茫，當(dāng)然也不可能全部否定經(jīng)驗論。“牛市不言頂”仍然是市場的真理。若當(dāng)前結(jié)合中國宏觀經(jīng)濟，國內(nèi)GDP持續(xù)保持高速增長，顯然

中國經(jīng)濟處于景欣欣榮的蓬勃發(fā)展的黃金時期。綜觀世界，任何一個國家和地區(qū)，它的經(jīng)濟發(fā)展的“黃金期”與資本市場發(fā)展的“黃金年”，往往有著驚人的重疊現(xiàn)象。如進入20世紀80年代的華爾街，技術(shù)的巨大進步使得人類在短短幾年內(nèi)就實現(xiàn)了全球化，并使得世界金融市場實現(xiàn)了一體化。20世紀90年代的美國股市，則是一路高歌猛進。對比之下，目前中國股市的牛市應(yīng)該才剛剛起步，未來幾年股指3000點、5000點均有可能。而股指從998點上漲以來，短短的一年多內(nèi)漲到了2200點，可以認為，目前大盤僅僅攀登了一個小的山頭，未來仍然繼續(xù)向更高的位置前進，其途中顯然也會有下坡才能攀上更高的位置，也就不難理解大盤每次急跌就會出現(xiàn)逢低買盤的入場。

　　市場上演擊鼓傳花游戲

　　用一成語“擊鼓傳花”比方當(dāng)前市場進入博傻誰接最后一捧的游戲較為貼切。周四滬指順勢攻下2200點，依然是一線大盤指標(biāo)的極力做多，大秦鐵路、聯(lián)通等一度出現(xiàn)巨量漲停，工行、中石化等緊隨其后，顯示出現(xiàn)繼續(xù)把股指推向新高，但是值得注意的是，盡管早市各類熱點仍然不斷，但是下午出現(xiàn)了恐慌出逃的跳水局面。從跌幅榜上看，北辰實業(yè)近期主流品種的代表出現(xiàn)了快速跌停局面，宏達股份、中金嶺南、北京巴士等基金重倉品種表演極力出逃的一幕，說明主力已經(jīng)對近期內(nèi)的行情預(yù)期并不樂觀，借機減倉的動向明顯，這也是提醒投資者減輕倉位的理由。

　　盤口上分析，從部分基金重倉股及個股大盤指標(biāo)股出現(xiàn)帶量下挫的特征看，在尾市短暫的半小時出現(xiàn)這樣驚險急于兌現(xiàn)籌碼的一幕，顯然是部分機構(gòu)基金明顯減倉行為。不過值得注意的是，接盤仍然較為踴躍，說明有新的機構(gòu)資金大膽的高位建倉，尤其是各類大盤指標(biāo)股。從公開的信息來看，數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月認購結(jié)束的15只偏股型基金，合計募集了730.52億份，相比今年6月份發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下的高點464億份的募集份額，刷新了迄今為止偏股型基金月度募集資金量的最高值，可見源源不斷流入股市的資金，為了盡快完成倉位的資產(chǎn)配置，必須快速的完成建倉，由此，當(dāng)前股指的快速下跌迎來了擊鼓傳花的逢低買盤。

　　總之，后市大盤指標(biāo)股仍將維持強勢行情，也不排除繼續(xù)拉升推動大盤震蕩上行的可能，但從周三大盤經(jīng)歷快速暴跌，到周四早市大盤強勁回升并再創(chuàng)新高，而尾市又出現(xiàn)驚險的跳水現(xiàn)象，說明獲利兌現(xiàn)欲望較為強烈。針對這一特征，在具體操作策略上，尤其是中小散戶，面對劇烈震蕩應(yīng)該提高個股風(fēng)險警惕性，而此時主流品種又明顯出現(xiàn)籌碼松動跡象，顯示又到了中小散戶與機構(gòu)主力籌碼轉(zhuǎn)換的歷程，因此，要謹慎個股風(fēng)險及逐步減輕倉位。

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