華泰證券

　　郝國梅

　　周三滬深大盤整體呈現大幅震蕩態勢，上證綜指在連拉五根陽線后上攻疲態盡現，盤中一度大跌75點，高低震幅近100點，但是10日均線仍對股指構成有力支撐。隨著炒底買盤的介入，午后市場快速反抽并一度收紅，終盤上證綜指報收2156.60點，跌16.68點，深成指報收5838.50點，跌89.53點，兩市成交958億元。全日兩市1095只個股下跌，330只個股上漲，114只個股以平盤報收。

　　盤面顯示市場殺跌動能主要來自以下幾個板塊：其一是前期基金爆炒過的重倉股，如大商股份、國藥股份、中金黃金等，大商股份周二已經出現放量跌停，顯示基金對前期漲幅過大個股已有集中減倉的強烈要求。其二是地產股的整體跳水，經過前期的連續上漲，地產類個股盤中已積累大量獲利盤，由于該類個股市值較大，其整體下挫給市場帶來很大的負面沖擊。由于連續幾日，滬市成交均接近500億水平，顯示在接近歷史高點附近，多空分歧已明顯加大，市場短線調整可以說是獲利籌碼松動的必然結果。

　　盡管盤中出現大幅下挫，但是以中國聯通為代表的3G概念股卻出現飆升走勢，中國聯通放量漲停，中興通訊、上海普天、南京熊貓和大唐電信等個股均有較好漲幅。近期有媒體報道，信息產業部已經指定中國電信、中國網通和中國移動在某個城市投建TD-SCDMA規模網絡技術應用示范網，而一批面向商用的3G終端已經面市。TD-SCDMA已經從一個試驗室的標準成為了具備商用水準的3G標準，這預示著我國3G牌照發放已經進入倒計時。種種跡象表明，中國的3G時代即將來臨。后市中國聯通、中興通訊等強勢股仍值得重點關注。

　　從周三盤面運行特征看，市場再度演繹技術性快速調整，而在外圍資金仍相對寬松的情形下，逢低買盤的進場使大盤迅速收復企穩。從本輪行情的演變趨勢來看，隨著內外圍環境的逐步趨暖，市場整體向好的趨勢仍難以改變，但是天量后大盤的大幅震蕩也凸現證券市場的風險。分析認為，市場在天量后的暴跌可能意味階段性高點已出現，牛市中市場同樣需要休整，建議投資者適當控制倉位。在市場回調過程中對二線藍籌股和滯脹個股給予一定的關注。