今日滬深股指寬幅振蕩，滬深股指再度雙雙創(chuàng)出新高。最終上海以2173.28點收盤，較昨日上漲了11.63點，成交量564.6億元；深圳以5928.03點報收，上漲了52.44點，成交量302.0億元。兩市總成交866.6億元，量能同比再度放大，一定意義上也昭示市場已經(jīng)逐步步入了調(diào)整。

　　消息面上：證監(jiān)會昨日公告稱，廣深鐵路股份有限公司首發(fā)事項獲證監(jiān)會發(fā)審委通過。這意味著國內(nèi)首家在香港和紐約上市的鐵路公司即將回歸A股。披露信息顯示，廣深鐵路此次發(fā)行數(shù)量不超過27.5億股，占發(fā)行后總股本的38.81%。發(fā)行后總股本不超過70.8555億股。其管理層此前曾對媒體表示，估計A股發(fā)行市盈率約15倍，或可達(dá)20倍，集資額約80億-90億元。本次發(fā)行募集資金擬用于收購羊城公司所擁有的鐵路運營資產(chǎn)及業(yè)務(wù)。廣深鐵路目前H股股價為3.9港元。廣深鐵路的發(fā)行或許意味著在境外上市的H股公司回歸A股再起大潮。前有大唐發(fā)電擬發(fā)行5億A股，現(xiàn)在招股；后有中國人壽、中國平安、交通銀行都正著手A股上市，有的已上報證監(jiān)會。廣深鐵路發(fā)行也可能會掀起藍(lán)籌股新一輪發(fā)行高潮。據(jù)長江證券預(yù)測，明年隨著藍(lán)籌陸續(xù)上市，預(yù)計籌資額將會超過1000億元。這些藍(lán)籌股的上市會對上證綜指形成積極的拉動作用，但股價的結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)較大的調(diào)整。

　　盤面上：滬深股指寬幅振蕩，盤中一度創(chuàng)出近期新高。但很明顯多頭已經(jīng)有些力不從心，振蕩加劇已經(jīng)不可避免。銀行、地產(chǎn)依舊活躍，但整體走勢已經(jīng)不能延續(xù)強勢。板塊整體性地出現(xiàn)了沖高回落。近期我們反復(fù)強調(diào)，受益于

人民幣升值的銀行、地產(chǎn)價值已經(jīng)充分體現(xiàn)，短期風(fēng)險大于收益。操作上，建議投資者堅決獲利出局。我們重點推薦的環(huán)保、水務(wù)板塊已經(jīng)開始啟動；創(chuàng)業(yè)環(huán)保率先漲停，合加資源、首創(chuàng)股份、原水股份也聯(lián)袂走強，后市有望進(jìn)入主升浪。此外，有游資重點關(guān)注的網(wǎng)絡(luò)科技股、通信、3G等板塊也有啟動跡象，上海梅林、海虹控股等處于漲幅榜的前列。

　　展望后市， 我們預(yù)計后期市場分化將十分嚴(yán)重。前期漲幅巨大的板塊及個股面臨著較大的獲利回吐，連續(xù)拉升的地產(chǎn)、基金重倉股已經(jīng)不具備比價優(yōu)勢。我們認(rèn)為前期漲幅不大、而本身質(zhì)地優(yōu)良、補漲意愿強烈的水務(wù)、環(huán)保板塊，以及市場呼聲極高、明顯有資金運作其中的3G板塊孕育著較大機會。水務(wù)同環(huán)保的聯(lián)動性極強，日前新一輪的水價調(diào)整在各地悄然掀起波瀾，宏觀上“十一五”期間中國水務(wù)市場的投資規(guī)模將達(dá)到一萬億元人民幣，加上前期的滯漲，板塊上市公司質(zhì)地優(yōu)良，水務(wù)環(huán)保板塊有望掀起波瀾。重點關(guān)注：合加資源、龍凈環(huán)保、原水股份、洪城水業(yè)、首創(chuàng)股份等優(yōu)質(zhì)上市公司。從近期召開的3G峰會上我們看到，由于在08年北京奧運會上，中國政府承諾將采用3G技術(shù)，而3G從標(biāo)準(zhǔn)的實施到后面的技術(shù)調(diào)試等大概需要一年半的時間，那么照理推算，在07年2月-3月，3G標(biāo)準(zhǔn)必將出臺，3G牌照必須發(fā)放。據(jù)我們分析，3G一旦實施，則將對中國的通訊方式產(chǎn)生巨大的變化。保守估計，市場總量將達(dá)到一萬億以上，這上萬億的大蛋糕給相關(guān)上市公司提供了歷史性的巨大機遇。

　　總體上，本輪基于價值重估和股改的牛市行情明顯已經(jīng)處于行情的末端，量能的急劇放大，也宣告著市場急劇的風(fēng)險也在急劇放大。我們重申：中期頭部將在本月中下旬徹底構(gòu)筑成功，短線股指仍有可能表現(xiàn)強勢，甚至創(chuàng)出歷史新高，但風(fēng)險明顯也大于收益。操作上，獲利豐厚的個股堅決獲利了結(jié)，在這種復(fù)雜的構(gòu)筑頭部的市場環(huán)境當(dāng)中，清倉離場不失為一種明智選擇。板塊機會將集中在我們反復(fù)強調(diào)關(guān)注的3G、水務(wù)環(huán)保板塊。

　　高鴻股份(000851)――蓄勢充分、拉升在即

　　公司重組以來，主業(yè)已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，從原來的概念炒作轉(zhuǎn)變成為了一家真正的網(wǎng)絡(luò)通訊類公司。公司控股的北京大唐高鴻數(shù)據(jù)公司是電信科技研究院和大唐電信開發(fā)、生產(chǎn)和銷售多業(yè)務(wù)寬帶數(shù)據(jù)電信網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的平臺，主導(dǎo)產(chǎn)品在國內(nèi)具有明顯優(yōu)勢，并擁有完全自主

知識產(chǎn)權(quán)，市場

競爭力很強。而近期，公司宣布定向增發(fā)不超過3500萬股A股,募集資金將投向3G傳輸網(wǎng)項目、VOIP產(chǎn)業(yè)化項目等，這將是公司未來的主要盈利點，由于項目的高附加值，將使公司在3G產(chǎn)業(yè)中充分分享牌照發(fā)放后所帶來的高收益。從技術(shù)上看，該股經(jīng)過了前期快速上漲之后，洗盤力度明顯加強，但成交量的逐步萎縮，表明調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，后期將面臨快速上行，建議投資者重點關(guān)注，及時捕捉主升段行情。

　　洪城水業(yè)(600461)――蓄勢充分、短線有望加速

　　公司是國內(nèi)供水行業(yè)為數(shù)不多的幾家上市公司之一，資產(chǎn)優(yōu)良、現(xiàn)金流充足、業(yè)績較為穩(wěn)定；隨著青云水廠三期工程和牛行水廠一期工程的先后投產(chǎn)，公司的供水規(guī)模從日供水90萬M3/日猛增到120萬M3/日，競爭力得到大幅提升。2005年12月公司通過收購九江市碧水藍(lán)天環(huán)保公司51%的股權(quán)，成功進(jìn)軍污水處理延伸了公司的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈條，隨著新項目的建設(shè)、運營，未來公司發(fā)展值得期待，中線具備很好的投資價值。技術(shù)上，前期該股漲幅明顯落后于大盤，主力吸籌較為充分，短線爆發(fā)在即，有望迎來主升浪，我們給予強烈推薦評級。

　　中方信富 趙文鋒

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