國聯證券

　　徐巍

　　周二滬深兩市出現大幅震蕩，成交量再度放大，深成指一度托盤6000點大關；下午，股指強勢沖高后，受銀行股回調影響，出現大幅跳水，尾盤股指略有企穩，在地產股的推動下，上行趨勢仍在延續，成交量再次刷新天量水平。觀察盤面，調整幅度較大的基金重倉個股占了大多數，隨著基金紛紛推出高比例分紅以降低凈值吸引新資金申購，基金持倉結構的調整也將展開。 譬如像地產股，長期受到多路資金的追逐，其價格已經到了自我強化階段，它和銀行為代表的一線藍籌的上漲和盤中回調都具有隨機性。因此對于一線權重藍籌投資者應重點向基本面透明，發展策略明晰，有增發、整合資產等題材的品種集中，所謂的全面上漲即使在這個板塊也已經不大可能了。

　　在今后的交易過程中，投資者要對股指出現的大幅度震蕩有所心理準備，當然這種震蕩仍舊是牛市中的震蕩調整，本質上不具備多大的殺傷力，不過對于那些近期突然大幅拉升推品種，則很可能要面臨短期劇烈的回調。從技術角度判斷，當前市場所處的加速階段已經呈現出資金推動的特征，在乖離率奇高的情形下非常容易發生短期的逆轉，這雖然不會改變牛市的固有趨勢，但畢竟會使急速升溫中的市場降溫，所以市場可能在2245的門檻邊來一次回落的過程，而且今后兩天出現的概率極大。同樣連續刷新的成交量也顯示短線股指面臨調整，雖然564億不會是本輪行情中的極限成交量，但是在某個階段，市場加速之后放出天量，一旦不能繼續放量走強將很快遭遇到短線調整的洗禮。即使不考慮天量天價的關系，至少從短線角度看，成交量從一個側面提醒投資者，如今的市場的確處在一個短線風險釋放的前夜，完全沒有必要因追高在牛市中遭受不必要的創傷。