華泰證券

　　李文輝

　　周一滬深大盤呈現強勁上揚格局,再創本輪行情的新高。雖然上周五出現調整行情，但今日市場并未受到影響。傳媒、交運、汽車、有色和通信等二線藍籌表現活躍，熱點進一步擴散，上漲股票遠遠超過下跌股的數量，前期的二八行情已明顯轉化為個股普漲的八二特點。而前幾日處于調整的聯通、中行和工行等指標股也發力拉抬，使上證指數大漲59.60點報收于2161.65點，深圳成指也上揚127.52點，報收于5875.59點，兩市成交量合計高達824億。

　　今日消息面上，

證監會主席尚福林提出要堅定不移的壯大機構投資者隊伍，包括基金、QFII、保險和養老基金等等。這表明管理層在快速發行新股增加市場供應的同時，也在大力拓展股市的需求方，力求市場呈現持續平衡發展。而近期市場上大盤藍籌的強勢也充分證明了這一點。從宏觀來看流動性過剩的特點明顯，反應到股市上則是資金供給旺盛。比如近期新基金發行場面火爆，百億基金接連出現，整個11月份共發行了600多億的新基金。這些大資金入市后必然要大量建倉大盤藍籌股。特別是一些大盤新股，大資金進入更加便捷，市場機會也更多。比如北辰實業，兼有奧運和地產兩大題材，上市一個多月來股價實現翻番。而上周五上市的大盤股招商輪船(601872)走勢強勁，周一繼續漲停，明顯受到了大資金的追捧，預計后期仍有較大機會。

　　而在大盤藍籌的估值提高后，二線藍籌和成長股自然也會隨之上揚。根據統計，如果把300家重點公司中今年每股收益增幅超過50%、且未來三年復合增長率超過30%的公司作為一個"成長股組合"，那么自10月下旬行情啟動到11月下旬，這一成長組合的收益率低于大盤，更低于大市值股票的組合。這顯然不符合的基本面的良好狀況，只能說是市場情緒及熱點變化所致。所以說，近期二線藍籌和成長股的補漲將成為市場的亮點。

　　在熱烈的氣氛和充裕的資金雙重作用下，市場的強勢仍將繼續。目前上證指數點位距離歷史高點2245點只有80多點的差距，向2245點沖擊應是年內完成的目標。當然通過哪種形式來沖擊高點對后市會有不同影響，如果單純依靠指標股拉升，重走前期的二八模式，可能在突破高點后使得市場產生短線的恐高心理，從而導致行情出現震蕩。從投資機會方面而言，3G板塊和數字傳媒板塊有望演繹跨年度行情，比如中國聯通、東方明珠、歌華有線和華聞傳媒等值得重點關注。　

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