懷新投資　劉冬梅

　　我國股市正展開一波轟轟烈烈的牛市行情，銀行、房地產、鋼鐵、機械等板塊輪番上攻。在各種熱點都盡情表現后，煤炭板塊近期換手率明顯放大，主力資金介入積極，后市因此存在較大市場機會。

　　我國港口煤炭價格近期從原來的435元/噸上漲到535元/噸，全國部分地區煤炭價格已經創出新高。綜合來看，煤炭價格的上漲有著其多種原因：

　　首先，隨著全國陸續步入冬季，冬天供暖成為理所當然的事情，需求量的增大導致煤炭價格隨之走高。由于我國運輸壓力依然存在，今年前三季度，鐵路煤炭運輸分別比前年和去年同期減少了5270.9萬噸和1733.6萬噸，分別下降9.1和2.7個百分點。而運力的緊張又助漲了煤炭價格，有專家預計，2007年煤炭運輸仍將處于緊張狀態。

　　其次，有資料證明，1980年，山西煤炭產量為1.2億噸，現在的年產為5.5億噸，增長了近4倍；山西當前的焦炭年產量為7500萬噸左右，按照有關方面限定，焦炭的極限產量可能是1.5億噸左右，不可能有放大5倍的能力。這就意味著，山西煤炭、焦炭的產量已經離“頂點”不遠了。我國煤炭

能源大省———山西的狀況，也代表著我國煤炭資源的前景，而我國煤炭的需求量正以年超過10%的速度增長，預計至2010年，煤炭目標需求量將達25億噸左右。繼世界石油資源的日益枯竭后，對煤炭資源開采的潛力也大幅萎縮，世界范圍內對資源價值的重估正在如火如荼地展開。此外，國際原油市場上近期

原油價格再次走高，也帶動了煤炭價格的上揚。

　　另外，我國煤炭事故頻頻發生，據中國煤炭工業協會統計數據，2005年我國產煤21億噸，其中8億噸煤炭的開采是在沒有安全保障的情況下進行的，這就意味著，我國煤炭生產的安全產能嚴重不足。近期煤炭消費進入旺季后，安全事故的頻發，從10月24日以來的短短1個月時間內，國內共發生一次死亡10人以上重特大煤礦事故10起，平均每3天發生1起，大同左云“5·18”礦難對煤炭市場的影響時至今日仍未消除。我國政府已下定決心，加大整治、關閉小煤窯的力度，各地區都在重點開展這項工作，全國今年以來已關閉、停產了2000多座小煤礦，壓縮了生產能力，這也使得冬季煤炭供應量減少，并成為成為煤價上漲的重要因素。

　　我國股市投資者的目光正轉向低市盈率的、價值型的藍籌股票，而目前煤炭股的動態市盈率僅有不到10倍，遠遠低于國內證券市場的平均水平(上證所平均市盈率23.46倍，深交所25.89倍)，也顯著低于美國的同類上市公司。與此同時，近期美國股市煤炭板塊也明顯走強，10月份美國主要煤炭股ACI、CNX、MEE上漲了25%左右，從而使我國煤炭股的估值優勢更加突出。由此可見，煤炭板塊有望成為我國股市的下一個投資熱點，建議投資者可重點關注以下幾只個股：

　　大同煤業(601001)：公司具有一定的規模、品牌和區位運輸優勢，其母公司大同煤礦集團在行業內有較高的聲譽和影響力，煤炭生產能力僅次于神華，2005年煤炭產量突破1億噸。集團現擁有47對礦井，煤炭資源儲量達到了890億噸。隨著塔山礦井項目的建成投產，有可能使公司權益煤炭產能翻番，2008年公司業績有望大幅增加。

　　蘭花科創(600123)：公司地處沁水煤田腹地，已探明儲量14.21億噸，可采儲量6.87億噸。公司煤炭業務毛利水平高于同行，主要因為公司無煙煤的良好品質和較好的地質儲存條件。公司2006年前3季度凈利潤增長率為29.95%，位居煤炭A股上市公司之首。近期，公司計劃非公開發行股票不超過4500萬股已經證監會核準，募集資金主要用于“煤炭高效機械化改造項目”和“伯方煤礦180萬噸/年礦井技術改造項目”，兩個項目的工程建設已實質性完工，部分產能已在2006年有所體現。同時，公司化肥業務的規模擴張迅速，煤炭業務與非煤炭業務相結合的業績相當具有優勢。

　　西山煤電(000983)：公司控股集團山西焦煤集團是目前我國最大、品種最全的煉焦煤生產企業，是山西規劃中的3個億噸級煤炭生產企業集團之一，現有煤炭生產能力6580萬噸/年，資源儲量326億噸。公司煤電產業鏈完整，并被確定為國家首批循環經濟發展試點企業，未來公司電力產業有望發展壯大。興縣礦區開發有望使公司煤炭產量翻番，長遠發展前景令人鼓舞。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。