國聯證券 　

　　徐巍

　　目前大陸、香港、境外市場的聯動效應明顯增強，周一晚間美國道瓊斯工業股票平均價格指數跌1.3%，創下半年最大跌幅，即刻反映到香港市場形成沖擊。對于大陸A股市場則是大盤再度低開，雖然連續下跌之后銀行股短線殺跌動力不足展開反彈，但港股疲弱的態勢使得銀行股反彈動能有限，港股開盤后的急跌導致銀行股反彈無功而返，指數在回補了跳空缺口之后震蕩走低，直到房地產板塊全面啟動才有所企穩。受香港市場下挫的影響，特別是中石化、招行、中行H股跌幅超過3%的沖擊，午后中石化A、招行A、中行A等權重股出現急跌，一度引發恐慌盤出現一波跳水，上證指數一直逼近10日均線才隨著權重股反彈止跌，兩市最終以小陰線報收。由于人民幣升值迅猛，昨日由升值收益的商業、旅游、地產擔綱了指數回落的狙擊手，從這一點看人民幣升值的確是市場中反應最敏感和最堅實的做多基礎，結合權重的角度看這些板塊起到了四兩撥千斤的作用。同樣投資者可以這么理解，只要是存在升值，大盤即使短時間失去權重藍籌的主升動力，依靠升值受益板塊也可以阻止指數走惡，可見聯動僅是回調的表象而走強才是市場的本質。

　　以前投資者專注于上漲中的28現象，其實在大盤回落的過程中也有個28現象，即少數得益于主要上漲因素的板塊就能阻止大盤的大幅下挫。這兩個28現象結合起來提示投資者兩點：第一，大盤仍處在強勢的階段；第二，為下階段的熱點轉換和擴散打下基礎。這兩個28現象都表現出近期市場始終是指數與個股背道而馳，而權重股的下挫將會帶給二三線股較多的表現機會，一旦股指略為企穩，個股將會再度活躍，因此在大盤下挫中，投資者不必過于驚慌，可選擇調整充分的個股積極逢低介入。

　　目前大陸、香港、境外市場的聯動效應明顯增強，周一晚間美國道瓊斯工業

股票平均價格指數跌1.3%，創下半年最大跌幅，即刻反映到香港市場形成沖擊。對于大陸A股市場則是大盤再度低開，雖然連續下跌之后銀行股短線殺跌動力不足展開反彈，但港股疲弱的態勢使得銀行股反彈動能有限，港股開盤后的急跌導致銀行股反彈無功而返，指數在回補了跳空缺口之后震蕩走低，直到房地產板塊全面啟動才有所企穩。受香港市場下挫的影響，特別是中石化、招行、中行H股跌幅超過3%的沖擊，午后中石化A、招行A、中行A等權重股出現急跌，一度引發恐慌盤出現一波跳水，上證指數一直逼近10日均線才隨著權重股反彈止跌，兩市最終以小陰線報收。由于

人民幣升值迅猛，昨日由升值收益的商業、旅游、地產擔綱了指數回落的狙擊手，從這一點看人民幣升值的確是市場中反應最敏感和最堅實的做多基礎，結合權重的角度看這些板塊起到了四兩撥千斤的作用。同樣投資者可以這么理解，只要是存在升值，大盤即使短時間失去權重藍籌的主升動力，依靠升值受益板塊也可以阻止指數走惡，可見聯動僅是回調的表象而走強才是市場的本質。

　　以前投資者專注于上漲中的28現象，其實在大盤回落的過程中也有個28現象，即少數得益于主要上漲因素的板塊就能阻止大盤的大幅下挫。這兩個28現象結合起來提示投資者兩點：第一，大盤仍處在強勢的階段；第二，為下階段的熱點轉換和擴散打下基礎。這兩個28現象都表現出近期市場始終是指數與個股背道而馳，而權重股的下挫將會帶給二三線股較多的表現機會，一旦股指略為企穩，個股將會再度活躍，因此在大盤下挫中，投資者不必過于驚慌，可選擇調整充分的個股積極逢低介入。

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