□ 江蘇天鼎 秦 洪

　　由于港股等周邊市場出現一定程度的下跌走勢，受其影響，銀行股、石化股等前期主流品種出現調整，上證綜指在早盤也一度回落。不過，有色金屬、航天軍工等上半年的主流品種出現回暖走勢，支撐起大盤持續走高，最終上證綜指僅僅小幅下跌3.54點，這是否意味著市場將進入到一個新的走勢格局呢？

　　熱點輪回

　　回顧A股市場今年以來的行情演變脈絡，可以清晰地看出，市場的熱點演變呈現兩個階段，第一個階段就是年初至五一井噴行情時的商業連鎖、航天軍工、釀酒食品等為代表的二線藍籌股，五一井噴行情則成為基金等機構資金減倉的契機。第二個階段就是5月中旬至上周的大盤股行情，主要代表有銀行股的招商銀行、浦發銀行、工商銀行等，11月中旬的兩個交易周的井噴則是機構資金減倉這些牛股的契機。

　　不過，從近期盤面來看，A股市場進入輪回的特征較為明顯，因為近期盤面顯示，前期機構資金減倉明顯的新

能源股的天威保變、航天軍工股的洪都航空、商業連鎖股的蘇寧電器等個股紛紛放量，看來，業內人士推測的新發行的基金正在建倉二線藍籌股并非空穴來風。如此就意味著市場熱點再度輪回到上半年的市場熱點中。不過有意思的是，此類個股大多是市場公認的二線藍籌股，這些二線藍籌股的確存在著一定的價值低估的可能，而在牛市行情中，往往會出現哪里有低估，哪里就會有資金流入。

　　輪回中有新動向

　　但是，細細追究盤面，雖然熱點呈現出典型的輪回特征，但也有兩個新的演變趨勢，一是中小板塊的新股漸漸成為資金們傾心打造的潛力品種，比如說雪萊特、江山化工、華峰氨綸、軸研科技等在近期反復走高，說明在二線藍籌股的崛起過程中所帶來的成長股的重新估值的思路推導下，一些新基金紛紛介入到小市值的高速成長股中尋找可能的暴利機會，這是上半年的主流熱點所不存在的，因為上半年尚沒有如此眾多的中小板塊新股。

　　二是行業信息的新變化使得二線藍籌股也發生著一些新的變化，比如說航天軍工股經過前期的回調過程中，市場對軍工資產的注入有了較為清醒的認識，因此，只有那些擁有核心技術優勢的個股列于漲幅榜前列。再比如說中國制造業優勢明顯的家電制造業的龍頭企業股在上半年并未有較大的突出表現，但近來由于有色金屬期貨價格的波動所帶來的行業利潤的復蘇預期而大幅走高，格力電器、青島海爾、美的電器等二線藍籌股逐漸成為市場的主流。

　　螺旋式上升

　　如此種種不難看出，雖然市場可以驚人的相似，但的確不是簡單地重復，而是在熱點的輪回中不斷涌現出新的做多熱點，從而推導著大盤的進一步上漲。面對如此的熱點演變特征，業內人士樂觀地認為，A股市場將進入到螺旋式上升的牛市演變脈絡中，即目前一線指標股尤其是招商銀行等前期主流股的回落并不會改變大盤的盤升趨勢，可能只會改變A股市場的盤升速率，即由過去的井噴變得二步一回頭的慢牛盤升走勢。

　　在此背景下，業內人士認為目前的操作思路的確不能過分受制于指標股走勢的束縛，而是要積極關注市場主流資金的流向以及熱點的演變脈絡而把握短、中期的投資機會。就目前來看，筆者建議投資者盡可能從地產股、銀行股中淡出，密切關注一些中小盤股所帶來的投資機會，最好是熱點輪回演變過程中所帶來的新的投資機會。

　　就目前來看，筆者建議投資者重點關注三類個股機會，一是中小板的個股機會，包括軸研科技、中材科技、橫店東磁、雪萊特等擁有核心技術優勢的品種。二是關注海外資本對中國制造業優勢股大手筆增資所帶來的重估機會，因此，對家電制造業的格力電器、青島海爾、廈華電子、蘇泊爾、德豪潤達等個股予以關注。三是關注行業利潤重新分割所帶來的投資機會，比如說近期原料價格大幅波動所帶來的山東海化、三友化工、黑貓股份等個股的投資機會。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。