七月投資

　　趙文

　　降擋才能加速，指數(shù)在連續(xù)猛烈上攻之后，終于出現(xiàn)疲態(tài)。指標(biāo)股開(kāi)始回落整理，市場(chǎng)出現(xiàn)較大的壓力。我們對(duì)市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展是絲毫不懷疑的，但是市場(chǎng)也不可能一路上漲不回調(diào)，適當(dāng)?shù)幕卣{(diào)有利于進(jìn)一步的上攻。如同汽車加速一樣，不回檔速度是很難上去的。本輪從1000點(diǎn)開(kāi)始上漲，1300點(diǎn)小幅整理，1600點(diǎn)是上升途中的大規(guī)模振蕩清洗，而目前則有望迎來(lái)第三次整理。當(dāng)然僅僅是戰(zhàn)術(shù)上的重要整理，而不是戰(zhàn)略上的撤退。整理之后明年將更是一場(chǎng)盛宴。

　　今年是股改年，股改的順利完成也僅僅是中國(guó)

證券市場(chǎng)進(jìn)入牛市的個(gè)開(kāi)頭，近兩年一直以來(lái)進(jìn)行的各方面的治理也僅僅是為將來(lái)打好一個(gè)基礎(chǔ)。股改結(jié)束，更大的盛會(huì)還在后面。尤其是明年股指期貨的推出，有了作空機(jī)制，更多更大的資本將涌入市場(chǎng)進(jìn)行博弈。以成熟市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，如T+0等交易規(guī)則必然要實(shí)施。利好是不缺的，只是明年的游戲規(guī)則將會(huì)有很大的改變。在明年盛宴之前必然會(huì)再進(jìn)行一次規(guī)模較大的清洗，吃足籌碼，甩開(kāi)跟隨者。

　　市場(chǎng)的熱點(diǎn)在不斷的輪換，一線指標(biāo)股進(jìn)入調(diào)整之后，資金繼續(xù)流入優(yōu)質(zhì)品種，比如近期一直飽受爭(zhēng)議的稀有金屬板塊。雖然前期受到國(guó)際期貨大幅下跌影響出現(xiàn)了急速下跌，但是有著強(qiáng)勁的需求支撐，很快得到了資金再度追捧。如中金嶺南、株冶火炬、豫光金鉛、馳宏鋅鍺等稀有金屬的龍頭再次上攻，預(yù)計(jì)本來(lái)一輪上漲，稀有金屬將和有色金屬進(jìn)一步拉開(kāi)距離，進(jìn)一步分化。稀有金屬板塊作為僅有10倍左右的市盈率，雖然上半年經(jīng)過(guò)了大幅的上漲，但是我們繼續(xù)中長(zhǎng)期看好。其他二線藍(lán)籌品種前期也提了很多，比如二線鋼鐵、港口等，另外汽車行業(yè)也是一個(gè)值得注意的板塊。幾個(gè)領(lǐng)頭羊已經(jīng)逐步排出了順序，上海汽車、長(zhǎng)安汽車、一汽轎車等，汽車行業(yè)作為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要組成也必然會(huì)獲得資金的青睞。同時(shí)汽車行業(yè)經(jīng)歷了三年的清洗之后，幾個(gè)一線集團(tuán)已經(jīng)慢慢拉開(kāi)了與其他同行的距離，同時(shí)不少中小廠商退出競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)進(jìn)一步集中化，長(zhǎng)安汽車的利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)就是一個(gè)例子，06年汽車行業(yè)有望再次復(fù)蘇，形成拐點(diǎn)。

　　指數(shù)尾盤雖然有所回升，但是動(dòng)力已經(jīng)不夠充足，場(chǎng)內(nèi)資金在進(jìn)行又一輪的倉(cāng)位調(diào)整，要注意資金的動(dòng)向。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)將會(huì)開(kāi)始振蕩整理，追高不宜，僅可逢低關(guān)注資金流向。

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