昨日上證指數放量大漲，滬深指數續創多年新高。上證綜指收盤漲2.31%，報2017.28點，為2001年7月27日以來的收盤新高；深成指漲2.18%，報5177.97點，為1997年6月25日以來的收盤新高。兩市合計成交人民幣514.16億元，較上周五的424.05億元放大約20%。

　　華泰證券分析師表示，銀行、地產等權重股午后漲幅擴大帶動大盤續創近年新高，但下跌家數仍明顯多于上漲家數，個股風險不容忽視；預計銀行、地產短線仍會有上佳表現。盤面看，首日上市的3只新股表現強勁，銀行、地產、航空股領漲，鋼鐵股活躍，指標股幾乎全線上揚，中國石化(600028)上漲7.81%，有效推動股指走高，與此同時，西藏板塊、釀酒、有色金屬、3G概念股跌幅居前。

　　猜想一：巨量資金推動股市走牛

　　“股市上漲的根源是資金推動，大量合規資金入市產生結構性牛市。”財富證券資訊部經理楊孟華表示：“后市仍將上漲為主，只要上升通道沒改變。”

　　楊孟華介紹，從滬指周K線上觀察，目前指數運行在2005年7月份以來的原始上升通道當中，這個上升通道的寬度為300點，現在的通道上軌在2020點一帶，下周投資者可關注上軌的技術壓力。只要目前的上升趨勢沒有改變，我們就應當順勢而為，萬科和美的等牛股的走勢已向我們召示大盤未來的發展方向。

　　在楊孟華看來，大量合規資金的入市產生了股市的強勁牛市，證券公司的客戶保證金在10月及11月都有大幅增加，且11月份新成立的基金中有13只是股票型基金，這些因素都表明新的合規資金進入明顯，而合規資金往往投資期限較長，投資的品種也是對指數影響較大的指標藍籌股，因此，產生了指數巨大的漲幅。

　　猜想二：賺指數不賺錢歸咎于估值標準

　　雖然指數大漲，但是很多投資者反映沒賺到錢，究其原因是，這些投資者買入了小市值的股票，而非大盤藍籌股，對此，大時代投資的王瞬表示，昨日股指雖然大漲45點，突破2000點大關，但是下跌個股依然超過60％，也就是說有相當多的投資者將面臨著“賺指數不賺錢”的尷尬。

　　王瞬認為，由于股市行情瞬息萬變，市場主流熱點也處于不斷轉化的過程中，投資者要隨時檢查自己的持股結構，尋找其中有哪些品種是不能順應市場主流的冷門品種，并及時進行調整。在結構性牛市中，優化投資組合是必需的。

　　有這么一句話叫，漲時重勢，跌時重質，就是說，在上漲的市道中，不用過于理會上市公司的質量，要敢于追逐強勢板塊、領漲板塊，不必過于拘泥估值，股價高估后自然會有合理的解釋為什么股價會高估，從而出現股價高估再高估的局面。而下跌的時候則不能亂買股票，只有質地優良的績優股才會逆市走強，此時就要認真分析上市公司基本面了。

　　猜想三：一九格局會繼續演化為“一/九九”

　　有人認為，股市上漲的過程就是好股票不斷減少的過程，支持這種思路的論據是，隨著股價的上漲，越來越多的股票達到了價值的上限，而由于大盤走強，投資者也不愿拋出持股，這類股票的走勢開始進入橫盤整理，直到有其業績提升的新消息方能重新上揚。

　　久而久之，能夠繼續上揚的股票越來越少，這就從三七演化為二八然后是一九，等將來上漲的股票進一步減少，不排除將會演化成“一/九九”的局面。

　　那為什么很多小盤股不出現上漲呢？一位接近私募基金的人士表示，隨著投資者的逐漸理性，坐莊炒股的模式已經越來越難以成功，坐莊的最終結局極有可能陷入流動性危機，也就是不管你股價做到多高，都無人喝彩，最終只能跳水自殺解決問題，這就是莊股的最終審判。

　　所以，現在的私募基金也不再采取坐莊的思路，轉為價值投資操作，而價值投資缺乏激情，缺乏博傻，自然多數小盤股不再上漲，從而造就了一九現象。