作者：董柏明

　　上證指數收盤1866.81點，下跌22.71點，深市成指4778.2點，下跌52.09點。股指早盤在金融和石化板塊調整影響下，開盤后便快速回落。權重的金融、石化板塊反彈力度并不強，熱點方面也不夠明顯，唯部分酒類、科技股和ST股有所活躍。

　　技術面上，由于千九關口壓制明顯，同時指標股難以形成合力，預計多空雙方近期仍將圍繞兩市短期均線展開爭奪。整體來講，在指數推進到千九附近，多空雙方分歧明顯加大，而藍籌股陣營在連續集體走高后也有了分化的要求，主流機構資金調倉跡象明顯。預計近期仍將以高位震蕩蓄勢格局為主。

　　銀行股除深發展外，都有不同程度的回調，但跌幅不大，有較為明顯的支撐。在目前的國際金融背景下，銀行股將聚集越來越多的青睞。而且比較境內外的銀行股，H股對A股均出現了大幅的溢價，這在詮釋不同投資者的投資理念差異的同時，也為內地銀行股的上漲創造了空間和動力。所以，相對而言，這類

　　觀察場內股票，近期獲得資金集中注入的板塊以介入資金規模看，順次為鋼鐵股、電力股。今天煤炭股的漲幅也不小，對大盤上漲的作用，僅次于銀行。這些品種，有一個共同的特征，就是借題材、業績等因素的支撐，暫時獲得較大的漲幅，但其可持續性并不值得期待。今天上漲的煤炭類股票，主要體現出的是一種季節性反彈。漸入冬季，取暖需求增加，部分煤炭公司也有了上調其產品價格的動作。借此契機展開的升勢，其短期炒作的意味依然較濃，投資者應酌情處之。

　　防御型品種面臨價值重估 目前大盤雖然氣勢如虹，但是隱患也慢慢顯現，比如鋼鐵、航空等板塊投資價值已挖掘相當充分，繼續上漲的空間不大，大盤連續三個月未有明顯調整，存在著一定的獲利回吐的壓力。另外臨近年底，對大部分機構來說今年的任務已超額完成，加上年底可能進入一輪新的擴容高潮，因此都有可能讓市場機構的投資行為從進取變得趨于保守，投資品種可能從成長型向防御型轉換，從而帶來新的投資機會。

　　(華泰