作者：龍云

　　在經過前期的大幅上揚之后，今日兩市大盤走出了縮量回調的走勢。最終上證綜指是以1866.82點報收，下跌了22.71點，今日滬市成交金額為225.37億元。深成指收于4778.20點，下跌了52.09點，全天成交金額為118.12億元。今日兩市成交量均比昨日大幅萎縮。

　　消息面分析，最新公布的上市公司三季報顯示，證券公司三季度呈現增倉機械制造股跡象。但由于歷史原因，醫藥制造業股票仍是券商第一大重倉板塊，其次是機械制造板塊與金屬板塊。根據對上市公司三季報前10大流通股股東統計，券商自營股票市值共計205億元出現在其中的267只股票中，共涉及20個行業板塊。而中報時，上市公司前10大流通股股東中券商共持有市值220億元，分布于288只股票中，涉及21個行業板塊。比較后不難發現，三季報前10大流通股股東中券商平均每只股票持有市值為7678萬元，略高于中報時的7639萬元，這也從一定程度上表明券商持股集中度略有上升。其中，醫藥、機械制造、金屬、石化、社會服務業為其前5大重倉板塊，市值分別為54億、36億、33億、11億和9億元。與中報時相比，三季報券商前5大重倉板塊變化不大，醫藥股仍是其第一大重倉板塊，不過市值比中報時的62億元略有下降；同時，機械制造股呈現增倉趨勢，從而力壓金屬股躍居其第二大重倉板塊。比較發現，不同證券公司已呈現出不一樣的投資偏好，在行業配置與投資策略上分化明顯。如長江證券三季度投資品種明顯圍繞兩個主題：一是為權證創設而投資武鋼股份、邯鄲鋼鐵、雅戈爾、首創股份等股票；二是中石化系的子公司，如六國化工、北京化二、泰山石油等，原因可能是看好這些公司重組前景。值得注意的是，同樣因歷史遺留問題而造成持有集中度比較高的股票S哈藥、哈飛股份，三季度卻面臨了不同命運。重倉這兩只股票的建銀證券毫不猶豫地減持S哈藥。

　　盤面分析，今日個股分化的跡象依然未有明顯改觀，多數個股隨大盤出現不同程度的調整。前一階段走強的鋼鐵、煤炭石油、電力等權重板塊今日盤中均出現較深幅度的調整，其中尤其是鋼鐵類個股，長城股份盤中最大跌幅超過7%，邯鄲鋼鐵、馬鋼股份、包鋼股份最大跌幅也達到3%，電力股中吉電股份、國電電力以及煤炭石油板塊中的盤江股份等出現一定幅度調整。當然，釀酒食品板塊今日走勢卻相對堅挺，張裕A大幅上行，五糧液、貴州茅臺溫和上揚。此外，部分題材類個股也處在漲幅榜前列。與此同時，ST個股也在盤中大起大落，紛紛低開工高走，表明資金面有向績差股、重組股以及投機性品種轉移的現象。大盤近期高位頻繁震蕩的走勢時常引發場外多頭資金的警覺，導致一些投資者因局勢不穩而出局觀望，或者暫時延緩了入場的步伐。特別是在A股市場目前A+H及大量國企股意圖海歸的背景下，港股的走勢確實密切影響著A股市場的后市變化，因此投資者后市可以密切關注A股市場和港股市場的聯動效應。短期來看，電力板塊作為一個潛質較為突出的板塊，值得重點關注。由于前三季度電力板塊業績增長明顯超過預期，從行業基本面的利好因素來看，電力行業的景氣度回升已經逐漸顯現，電力行業上市公司全年業績增長基本已成定局，值得積極關注。不過又由于香港國企H股以及恒生指數屢屢創出歷史新高，在比價效應的影響下，還是對內地A股產生一定影響，特別對藍籌股的回升起到了重要作用。因此盤中個股的調整以緩慢下跌的形勢展開。目前來看指標股體系仍然是否市場中重要的風向標，尤其對寶鋼、中石化以及銀行股可加以重要關注。

　　綜合分析，今日上證指數繼續在1900點下方大幅震蕩，然而市場成交量較昨日卻出現明顯的萎縮，全天滬市成交金額萎縮到250億元以下，市場技術性調整壓力仍相當明顯，短線可操作性比較差，近一階段大盤指標股的動向始終決定著股指的運行方向，投資者后市仍應關注權重指標股的表現。