廣發(fā)證券

　　大盤在即將提高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的重大利空背景下，不僅未出現(xiàn)下跌，反而是高舉高打，兩市均創(chuàng)出行情新高并拉出略帶下影線的光頭大陽，上證指數(shù)大漲近20點(diǎn)，深成指則大漲近100點(diǎn)，但與此對應(yīng)，兩市上漲家數(shù)僅為525家，平盤182家，下跌家數(shù)則高達(dá)889家，顯然大多數(shù)投資者并未從周一的大漲中獲益。

　　周一兩市基本上都是價值型個股的天下，由于前期的大漲中，防御性行業(yè)并沒有出現(xiàn)太大的升幅，客觀上該類個股有一定補(bǔ)漲的要求，從這批個股的超低市盈率情況來看，適度的補(bǔ)漲應(yīng)是情理之中，但從鋼鐵行業(yè)的龍頭個股情況來看，鞍鋼股份、寶鋼股份、武鋼股份這三只個股在10個交易日已連續(xù)大漲31%、33%和32%，且寶鋼、武鋼在當(dāng)日收出漲停，價值型個股的價值發(fā)現(xiàn)已有過度投機(jī)之嫌，由于鋼鐵股是前期基金重點(diǎn)減倉品種，籌碼基本上為QFII所持有，國內(nèi)資金再度成為QFII的抬轎人。

　　雖說年內(nèi)的第三次上調(diào)

準(zhǔn)備金，已經(jīng)對股市的影響大不如前，但這種把利空當(dāng)利好的炒法確實(shí)存在急功近利的情緒，QFII在如此位置大幅拉抬的可能性不大，而基金在如此高位拉高建倉更不現(xiàn)實(shí)，行情出自兩大主力之手的可能性都不大，唯一的解釋只能是短線熱錢發(fā)動的一次短平快行情，如果這種猜測屬實(shí)，則后市鋼鐵股的走勢會相當(dāng)不妙，有色金屬的前車之鑒不能不引起投資者的警覺。

　　從近期走勢來看，盤面的火暴令人嘆為觀止，但基本面的情況顯然對此并不支持，近期新股發(fā)行節(jié)奏時顯加快，保證金連續(xù)數(shù)月凈流出，特別是管理層對基金的監(jiān)管也提上議事日程，華安基金事件再次暴露出基金業(yè)的管理漏洞，基金面臨全行業(yè)的整頓勢在必行，六中全會提出提破除"強(qiáng)勢特殊利益集團(tuán)"也為

證監(jiān)會采取強(qiáng)硬措施奠定了基調(diào)，目前已有上海的大型企業(yè)下屬財務(wù)公司贖回了所有

股票基金，5000億市值的基金業(yè)動蕩不可避免的對市場形成沖擊，風(fēng)雨欲來之際，股市反在利空聲中創(chuàng)出新高，其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險不言而喻。

　　周一雖在利空聲中大漲，并不意味著該跌不跌必定看漲，提高準(zhǔn)備金率對市場形成的沖擊以及市場資金的窘?jīng)r必將在后市得以體現(xiàn)，投資者目前仍需嚴(yán)控倉位，切莫被歡騰之聲沖昏頭腦。(萬兵)

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