特約專家：大時代投資 梅俊

　　銀華投資 陶承

　　德鼎投資 胡一弘

　　《證券導報》： 上周股指繼續強勢上揚，工行上市陰影逐步淡化，后市如何看待？

　　梅俊　上攻勢頭繼續

　　在工行上市做短暫休整之后，股指上周一路強勢上揚，再創5年新高。盤中上漲的核心力量是來自輪動的低價藍籌股，非常類似當年的“五朵金花”行情。由于藍籌股的權重作用突出，雖然市場個股漲跌分化嚴重，但是股指依舊逐步上揚。我們認為，這種上揚的態勢由于是集中在低價藍籌品種當中，所以整個市場的價值中樞得到提升。后市股指有望在藍籌股輪番活躍的背景下繼續上行。

　　陶承�� 難得一遇的多頭力量

　　上周大盤在眾多指標股的帶動下一路絕塵，其上升力度和持續性是多年難得一遇的，在指標股大漲的背后卻是一大批

股票落后于大盤的上漲，目前的指數已不能真正反映股價與指數的關系了，因此單單去看指數后市還有多大漲幅已無太大意義了。筆者認為目前指標股之所以上漲，第一是因為基金在第三季度投資策略有所改變，對老牌藍籌有重新增倉；第二是距股指期貨的開始已越來越近，誰在二級市場上掌握大量的指標股，誰就在期貨市場上擁有了更多的話語權。對于后市的重點投資方向，筆者仍建議普通投資者關注基金在第三季度增倉的品種。

　　胡一弘： 年前挑戰二千

　　工行上市陰影已淡化，但其對股指的支撐不僅僅表現為股價上漲，而最重要的是表現為對整體市場內質支撐上。上周權重類新藍籌走勢強勁，從而推動股指強勢上行。指數看上去很美，而很多品種并不那么好看。如果投資者沒有及轉變思路并及時調整思路，那么諸多投資者亦將陷入只賺指數而不賺錢的困境。后期藍籌股行情將持續縱深度演，但股指短期將有震蕩。整體上看：預期本月股指將上攻千九，年前將挑戰二千。

　　《證券導報》： 上周以來低價藍籌類品種輪番活躍，這是什么性質的行情，后市還有機會嗎？

　　梅俊�焹r值發掘新一輪行情

　　工行上市之后，徹底的點燃了低價藍籌類品種的上漲行情。如果單從市場的角度看，在股指攻擊千八過后，大多數的傳統藍籌品種仍處于相對低價低位，市場價值嚴重低估，此時啟動低價藍籌品種，首先是屬于補漲行情。但是，從最新的三季報看，如上海汽車這一“五朵金花”的杰出代表，易方達、博時、廣發等主力基金同時加倉；士蘭微更是有易方達旗下五檔基金現身三季報，這種基金低位大肆建倉的跡象還出現在很多藍籌品種當中。從這個角度，明顯是主力有備而來的行情。所以，我們認為，這是新一輪價值發現行情，后市藍籌輪動仍將上演，投資者可逢低積極關注。

　　陶承： 切莫輕易追高

　　上周指標股的全線啟動可以說是對今年主升行情的補漲，因為在股指沖擊1700點時指標股并未有所表現，而此次借工行發威，使股指一直強勢運行在1800點上方，完成了歷史性的突破。從指標股最初的上漲來看，的確有補漲性質，且有股指期貨開閘引來的加緊建倉的原因，但此后整個板塊形成了全面擴散，這就顯然不再是建倉行情了，變成了游資主導為主的拉升。既然是游資拉升就注定是來去都快，因此，投資人要注意把握指標股的運行節奏，不要輕意追高。

　　胡一弘：主流機構激活藍籌

　　在工行上市之后，低價藍籌輪動特質明顯。筆者以為：目前基金類重倉的品種已長年未有大動，其流通性大受限制，而期貨股指的推出以及工行的安全著陸無疑為主流機構尋找到擊活藍籌股流通性的理由。一方面加大對權重藍籌股投入可掌握股指期貨推出后相應話語權；另一方面權重藍籌品種在股改后發生的內質變化導致股價產生內質支撐效力為主流機構提升其流通性找到注腳。因此，權重藍籌股的走勢仍將在年前左右股指走勢，輕大盤重個股的操作特征仍將持續。另外，隨著

數字電視整體轉換提速，數字電視相關品種值得關注。

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