8月以來，滬指上漲不到20%，招行漲幅近50%，寶鋼漲幅超25%

　　本報訊 滬指昨日突破關鍵位1850點，盤口表明牛市將延續，有望繼續向上拓展空間。成交量的穩步放大顯示，前期流出市場的資金開始回流。經過1800點附近的快速震蕩后，市場控制權回到多方手中。筆者認為，后市將出現緩步爬升、進二退一的格局。與此同時，個股的結構性分化將趨于明顯。

　　戰千八劇烈震蕩消化獲利籌碼

　　回顧近期的市場，可以看出工行發行上市的影響其實很有限，市場的內在運行趨勢并未發生改變。前期，市場面臨小非擴容、工行發行上市等壓力，加之技術指標超買等因素，多空主力在1800點附近進行了激烈爭奪。技術圖表上出現大陰大陽日線，反映出行情的劇烈波動。就結果看，股指不斷刷新新高，證明多方具有強大實力。這一情況再次說明，市場確實處于一輪超級牛市之中。

　　可以說，前期在1800點附近的劇烈震蕩，已經完全消化了中線獲利籌碼的壓力，新一輪的上漲行情已經開始啟動。在有效突破1850點之后，預計多方的下一個目標點位將在2000點附近。本周三個交易日的走勢充分證明，多方正在向這個目標挺進。當然，這個過程將是復雜多變的，多方將采取進二退一、緩步爬升的戰術推進。

　　個股結構性分化注重內在價值

　　從操作的角度看，1800點不僅是新一輪行情的開始，而且是市場運行方式由量變到質變的臨界點。隨著工行的成功上市，權重指標股已經占據市場的主流地位。據最新測算，工行在上海市場的市值權重達到17%左右，6只銀行股占權重比例合計達到35%.對最具代表性的滬深300指數成分股進行分析，滬深300的個股數量只占滬深A股的22%，但是覆蓋了全部A股總市值的71.69%.可以說，權重指標股已成為市場的風向標。

　　權重指標股在股指期貨、價值重估、流動性等諸多因素上，具有其他板塊不可比擬的優勢，日益成為機構資金大規模建倉的目標。筆者注意到，在本輪行情中相當一部分權重指標股的漲幅超過大盤，上漲動力極為強大。自8月底開始，滬指的漲幅不到20%，但是招商銀行的漲幅接近50%，寶鋼股份的漲幅超過25%，中國聯通的漲幅超過20%，中國國航則超過50%.

　　同時，相當部分的績差股、題材股、虧損股出現了跌幅。在指數屢創新高的過程中，個別個股的跌幅超過20%.很明顯，在工行上市之后，注重內在價值、注重成長性越發成為主流思路，市場進入個股全面結構性分化的新階段。面對市場所呈現出的新特點，投資者應該與時俱進，采取相應的操作策略，在回避風險的同時獲得利潤。

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