證券時報記者 彭松　　

　　工商銀行平穩(wěn)上市，對A股市場來說，標志著一個新藍籌時代的到來。而就短期內(nèi)的市場走勢而言，工行的效應也正在逐步體現(xiàn)。不少機構人士認為，工行上市將進一步推動市場結構調(diào)整的進程，為結構性牛市奠定堅實基礎。

　　“良幣驅(qū)逐劣幣”，這可能會是工行上市所帶來的一個較為直觀的效應。在不少市場人士看來，工行平穩(wěn)上市，等于是給市場帶來了較大規(guī)模的優(yōu)質(zhì)低估值藍籌股的供應，提升了整個市場中藍籌股的比例。相應的，投資者的持倉結構，應當也會做出相應的調(diào)整。

　　南方基金投資策略分析師王炫表示，市場結構分化的趨勢已越來越明顯，而工行的上市將會推動這一進程。以工行為代表的優(yōu)質(zhì)藍籌股將得到市場更多青睞，而上半年炒作較熱、估值偏高的品種則會被逐步拋售。最近鋼鐵股、電力股表現(xiàn)不錯，說明大市值、低市盈率

　　對于基金等機構投資者來說，工行效應同樣也會發(fā)生作用。中郵創(chuàng)業(yè)基金研究總監(jiān)吳富佳說，對于工行這樣的品種，基金或多或少會配置一定比例，而在基金整體倉位較高，新發(fā)基金規(guī)模有限的情況下，這也意味著在基金持倉方面會有一定的“擠出效應”，即基金在準備配置工行的同時，也會加快對一些邊緣性持倉品種的調(diào)整。他分析說，上半年漲幅較大、估值明顯偏高的一些品種，會被逐步拋售。

　　廣發(fā)基金的基金經(jīng)理何震則指出，基金如果要減倉某些股票，評價標準是這些股票已經(jīng)明顯價值高估，不值得繼續(xù)持有，一般而言，基金不會專為某只股票而去拋售其他股票。他同時也表示，對于基金等機構投資者來說，工行這樣的優(yōu)質(zhì)藍籌股很有吸引力。

　　而對于ETF而言，工行的“擠出效應”則會非常直觀。上證所和中證指數(shù)公司日前決定，自11月10日起將工行納入上證50、上證180等五大成分指數(shù)。而根據(jù)ETF基金產(chǎn)品的契約，屆時跟蹤相關標的指數(shù)的各相關ETF將需要按比例完成工行建倉。對此，華夏上證50ETF基金經(jīng)理方軍對記者表示，在工行進入指數(shù)前后，華夏上證50ETF將適時進行相應調(diào)整。他也表示，如果基金規(guī)模不變，意味著基金對其他指數(shù)品種的持倉會相應調(diào)減。他同時提到，諸如上證50、上證180等指數(shù)，都是以流通市值為基準，工行雖然總市值占比非常高，但流通市值占比并不算大，因此，屆時調(diào)整帶來的影響也不會太大。“和中行上市時的情況差不多。”他說。