航空證券：中小板仍有震蕩調整要求

　　市盈率偏高 30日均線失守

　　航空證券 徐海天

　　中小板由于整體市盈率明顯高于主板市場，而股性最為活躍的新股、次新股在上市之后由于定價偏高，已透支了其未來上漲潛力，因此市場暫時難以找到新的做多突破口。加之

經過前期的持續上攻，盤中已積累了大量的獲利籌碼，上檔成交密集區與積累的獲利籌碼已對指數構成明顯壓力，而場外資金的參與意愿又明顯不足。因此，在難以繼續向上擴展空間的情況下，中小板指數只能隨主板市場回落調整。技術上指數連續擊穿多條均線支撐，MACD出現加速向下發散的跡象，盤中出現明顯的多翻空跡象，預計后市指數仍有震蕩調整要求。

　　昨日中小板指數大幅回落，指數有效擊穿了30日均線的支撐，當天跌幅達到2.91%，走勢明顯弱于主板市場，顯示在沒有大盤權重股坐鎮的情況下，該板塊受到兌現拋壓的沖擊更為嚴重。

　　技術上看，8月以來的上漲形態受到一定破壞，而盤中成交量沒有明顯放大，顯示下檔承接力度不足，市場參與意愿受到動搖。

　　從該板塊的個股整體表現情況看，昨日僅有6只個股翻紅，且大部分屬于超跌反彈性質，上漲持續性有限，而其他個股的跌幅有所加大，尤其是部分前期走勢較強的個股出現連續下挫走勢，技術形態受到明顯破壞，市場持籌信心動搖。

　　從近期新上市的幾只個股表現情況看，大部分走出了沖高回落的走勢，表明上市時較高的定價明顯壓縮了二級市場的炒作空間，加大了投資風險，從而使得投資者望而卻步。而部分在一級市場追求高收益的資金，在二級市場套現的意愿則更為強烈，因此加大了個股的操作難度。其中如獐子島、青島軟控等，上市之初市盈率高企，獐子島更是在上市后一度成為市場第一高價股，而與主板市場基本面相似個股比較后，可以看出此類個股的股價已處于甚至高于其合理價位，超出了市場預期，難以吸引主流資金的大量參與。而短期雖然受到短線投機資金的追捧，但整體行情一旦發生變化，其走勢即產生劇烈波動，表明在沒有足夠跟風盤參與的情況下，主力即使有意做多，也難以獨善其身。

　　另外，經過前期的持續上漲之后，中小板個股的平均市盈率已達30倍以上，明顯高出主板市場，后市的持續上漲潛力不大，因此在沒有經過充分調整之前，難以吸引大規模的增量資金參與。