五金行業(yè)全球需求量每年分別約5%的速度增長，中國是重要的五金出口國，工具五金的主要原材料為鋼材，我國具有制造工具五金的原材料和勞動力成本優(yōu)勢，近三年來我國工具五金出口年均增幅超過10%。發(fā)達國家已逐步將中低端工具五金的生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)向中國等國家轉(zhuǎn)移，我國在工具五金行業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，中低檔產(chǎn)品占據(jù)了較大的國際市場，國際競爭力進一步增強。

　　公司是中國五金工具行業(yè)的龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品為工具五金和配件五金制品，工具五金制品90%以上出口，其中鉗類產(chǎn)品出口占國內(nèi)同類產(chǎn)品出口的10%左右，配件五金制品全部內(nèi)銷，其中連桿毛坯占據(jù)國內(nèi)單缸柴油機連桿毛坯市場60%以上的市場份額，公司出口主要是以O(shè)EM 和ODM 方式為世界頂級的五金制品銷售商和制造商做代工。

　　募集資金主要投資于5個項目：先進模具制造項目、工業(yè)級手動工具鉗技術(shù)改造項目、內(nèi)燃機優(yōu)質(zhì)連桿項目、高檔管道工具項目和技術(shù)研發(fā)中心技術(shù)改造項目。募投項目有望進一步提升公司的裝備水平和技術(shù)水平，優(yōu)化企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)的盈利能力。

　　公司2003 年至2005 年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入分別為22744 萬元、26994 萬元和29118 萬元，同比分別增長了18.68%和7.86%，主營收入保持年均13.76%的穩(wěn)定增長，毛利率水平也基本保持穩(wěn)定，顯示出公司比較穩(wěn)健的盈利能力與相對較強的競爭能力，預(yù)計2006、2007.2008年每股收益可達0.23、0.28、0.39元，未來業(yè)績有望保持穩(wěn)定的增長。

　　從二級市場表現(xiàn)上看：該股上市首日高開高走，創(chuàng)出9.45元高點，第一小時換手率達到46%，換手積極，主力資金介入跡象明顯，股價一直運行于均線價之上，綜合考慮我國中小板上市公司發(fā)行上市的特征以及國際手動工具五金公司的情況，應(yīng)該給予公司18-20 倍的PE 水平，目前股價大大高于其實際的投資價值，等待回調(diào)容維軟件給出買入信號時，考慮擇機介入，建議廣大投資者密切關(guān)注。

　　黑龍江容維投資顧問有限責任公司 分析師：林劍青