天治核心成長基金業績位列三甲

　　國慶節長假期間,在道指創出歷史新高, 在道指連創歷史新高的帶動下全球市場主要的大盤股指數，如倫敦金融時報100 指數、日經225 指數和香港恒生指數，都在挑戰前期高點。長假后第一個交易日，大盤亦在藍籌股率領下創出新高，基金也出現全面飄紅的行情。

　　值的注意的是，記者研究發現今年新發基金業績排名表現出顯著的時序性，5月份前成立的基金業績明顯好于5月份后成立的基金，偏股型基金的凈值增長率與基金成立時間呈現正相關關系。根據聚源數據統計，5月份前成立的13只偏股型基金今年平均凈值增長率為22.63%，而5月份至7月底成立的16只基金的平均成立以來的凈值增長率只有4.96%。 在對42只偏股型新基金的業績排名中，排在前十位的基金中有9只都是今年成立最早的基金。其中，成立于今年1月份的天治核心成長基金以43.53%的收益率排在第三名。

　　專內人士表示，在一個持續走好的市場中，越早入市獲利的可能性越大。盡管5月份后新發基金受到投資者追捧，由于相對建倉成本較高、建倉需要時間等因素影響，其業績已經難以再現上半年老基金的風采。

　　重視藍籌股的戰略投資價值

　　近日，國際、國內市場連續走強，引發投資者對于節后市場的投資熱情。

　　天治基金認為，從國內股市目前來看，商品和期貨價格的下跌投資人風險偏好的轉變、股指期貨推出、藍籌股公司在國民經濟中的行業地位、藍籌股公司治理的改善以及藍籌股相對便宜的估值都因素很可能營造一波大的藍籌股行情，目前時點上投資者應著重關注藍籌股，重視藍籌股的戰略投資價值。

　　采訪中，天治核心成長基金經理余明元表示，我們認為藍籌股將面臨將大的投資機會。第一，從估值角度而言國內大盤藍籌估值也相對便宜。國內股市今年以來上漲超過50%，但眾多大盤股漲幅遜于整體市場。國內股市當前的市盈率22.8 倍，而上證50(資訊 行情 論壇) 的市盈率僅為15 倍，上證180(資訊 行情 論壇) 的市盈率也只有16.5 倍，大盤藍籌的估值優勢不可忽視。

　　第二，公司治理改善也是提升藍籌投資價值的重要因素。而國內的股權分置改革同樣帶來了公司治理的改善，股改不僅使得各類股東利益趨于一致，還通過資產注入等方式消除了與母公司的關聯交易，提升了企業增長潛力。公司治理對藍籌股票的推動作用會日趨顯現。

　　第三，從人民幣升值的角度考慮，。人民幣升值不僅提高了國內資產的價值，對大盤藍籌股票的正面作用更大。幣值上升將直接導致國內的航空、高速、電信和電力股受益，而這些行業也是大盤藍籌密集的行業。

　　第四，投資者結構也會提升國內藍籌股價值。機構投資者投資比中小投資者來說，更關注流動性。基金首發規模越來越大，國內目前50億以上規模的基金數目不少了，從流動性、收益貢獻的角度來講，大盤藍籌股對這些大機構而言越來越重要了。

　　第五，股指期貨的推出也將提升大盤藍籌股的籌碼稀缺性價值。為了提前布局，機構投資者必然會提前吸納相關籌碼，滬深300(資訊 行情 論壇) 成分股中優質大盤藍籌股將重點選擇對象。

　　敢與大象共舞

　　在眾多大盤藍籌公司中如何選擇？

　　余明元表示，從價值低估和杠桿效率最大化的角度考慮，總市值規模越大、業績增長越穩定、估值水平越低的大盤藍籌公司，將越發受到A 股市場投資者的鐘愛。

　　在行業選擇上，重點推薦的地產、銀行、鐵路、公路、機械等行業。近期受石油煤炭等大宗商品價格下降的影響，石化股和電力股也將會有較好的表現。

　　天治基金