紅三兵預演歲末行情鎖定四條主線

　　廣州萬隆·成長投資顧問群

　　提要：國慶長假前的“紅三兵”日K線組合無疑給節后市場多頭醞釀二次強攻奠定了基礎，同時也為即將舉行的六中全會、全國金融工作會議以及工行的發行上市攻營造了良好的市場氛圍。就四季度的操作策略來看，可繼續關注主流資金持續流入的熱點板塊，重點圍繞自主創新戰略的軍工裝備制造、3G、數字電視等科技題材、權重價值型品種及其它基金重倉藍籌品種的戰略性機會、人民幣升值受益板塊以及重組并購、注入資產與整體上市題材等四條主線挖掘相關的機會。

　　今日市況

　　今天是國慶長假前的最后一個交易日，深滬大盤在航天軍工、裝備制造、金融以及并購重組等熱點活躍的推動下繼續震蕩上攻，并再度收陽，成交量伴隨有所放大；其中早盤上證綜合指數(資訊 行情 論壇)以1740.06點開盤，基本延續了近日的強勢呈現穩步上攻的態勢，最高沖高至1755.69點，與前期階段性高點1757.47點相差不足2個點，報收1752.42點。截止目前，深滬大盤日K線已經形成“紅三兵”K線組合，預示節后大盤仍有進一步上攻的潛力。

　　從盤面情況看，局部熱點和個股行情保持活躍，G長信、G金豐、G天鳥、G貴航、G中聯等9只非ST個股漲停；具體來看，自主創新的軍工裝備制造，3G、數字電視等科技題材股繼續有良好表現，如G中聯、G云內、G柳工、G許繼(資訊 行情 論壇)、G秦發展(資訊 行情 論壇)等；G高鴻、G海虹、G華微、G長信、G同方、G大唐、G中興(資訊 行情 論壇)、G長通、G火箭(資訊 行情 論壇)、G國脈等。其次，受益于人民幣升值的部分房地產個股以及金融板塊個股也有活躍表現，如G萬科(資訊 行情 論壇)、G招行(資訊 行情 論壇)、G民生、G浦發、深發展(資訊 行情 論壇)等。而近期持續被市場關注的資產并購、注入資產與整體上市題材股繼續受到市場的追捧，包括石化系的石煉化(資訊 行情 論壇)、北京化二(資訊 行情 論壇)等；航天系、中鋁系等個股等。值得關注的是，部分大盤藍籌股以及基金重倉且估值偏低的品種整體表現良好，如中國國航、大秦鐵路(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、G招行、G中信(資訊 行情 論壇)、G民生、G申能(資訊 行情 論壇)、G華能(資訊 行情 論壇)、G皖通、G中集(資訊 行情 論壇)等，后市表現仍然值得進一步關注。

　　周五，上證綜合指數以1740.06點開盤，最高1755.69點，最低1740.06點，收盤1752.42點，上漲15.46點，漲幅0.89%，成交238.29億；新綜指(000017)今日以1454.96點開盤，最低1454.96點，最高1470.63點，報收1467.01點，上漲14.80點，漲幅1.02%，成交203.99億。

　　深成指開盤4291.98點，最低4291.98點，最高4344.62點，收盤4326.78點，上漲38.41點，漲幅0.90%，成交141.57億。深圳新指數(399100)早盤以1732.14點開盤，最低1732.14點，最高1752.77點，收盤1748.45點，上漲18.35點，漲幅1.06%，成交111.47億。

　　今日消息面

　　周五主要有以下幾條消息值得投資者的關注：

　　1、證監會日前明確指出，凈資本低于規定標準或者存在重大整改事項的證券公司，不得申請承銷限額豁免，證券公司單項包銷金額不得超過凈資本的30%，且不得超過3億元。

　　2、經過了9月份解禁低潮后，10月份股改限售股解禁將再迎高潮。統計顯示，有25家公司的28.58億股限售股、約150億元市值可在10月份上市流通，其中的民營企業股存在減持的可能。進入第四季度，限售股解禁額度將開始增大。根據目前市值測算，10月、11月、12月的月內解禁額度分別約為150億、164億、186億元。

　　3、繼上日突破7.91后，9月28日人民幣對美元匯率中間價升破7.90，再創匯改以來新高。昨日美元對人民幣匯率中間價為7.8998。詢價交易系統中最高成交價為7.9073，最低為7.8954，波幅達119個基點。

　　4、中國證監會28日提出，上市公司股權分置改革方案未獲相關股東會議表決通過的，非流通股股東可以在相關股東會議結束一個月后，再次委托董事會就股改召集相關股東會議。

　　5、中國863計劃集成電路制造裝備重大專項“100納米高密度等離子體刻蝕機和大角度離子注入機”28日在北京宣布通過科技部與北京市組織的項目驗收，這標志著中國集成電路制造核心裝備的研發取得了重大突破。

　　6、中國人民銀行研究局專題課題組提供的報告指出，目前價格漲勢總體趨緩，但通脹壓力依然存在，未來物價將呈現小幅上漲的態勢。預計2006年全年我國GDP增長率為10.5%，居民消費價格指數(CPI)增長率為1.5%；2007年上半年GDP增長率為9.5%，CPI增長率為1.8%左右。

　　后市簡評

　　國慶長假前的“紅三兵”日K線組合無疑給節后市場多頭醞釀二次強攻奠定了基礎，同時也為即將舉行的六中全會、全國金融工作會議以及工行的發行上市攻營造了良好的市場氛圍。從近期的盤面特征來看，無論是航天軍工與裝備制造、天津板塊、北京奧運題材股的走強，還是3G、數字電視等科技題材和金融地產的活躍，都顯示出當前市場人氣依然旺盛，大盤強勢運行的特征明顯。在即將到來的四季度行情中，盡管股指仍有進一步上攻的動力，但隨著股指的繼續上行，市場信心持續升溫和成交量的繼續放大極有可能成為本輪階段性行情進入尾聲的標志，而且隨著年末的臨近，一年來市場所累積的獲利回吐壓力將進一步增加。因此，就四季度的操作策略來看，一方面可繼續關注主流資金持續流入的熱點板塊，重點圍繞自主創新戰略的軍工裝備制造、3G、數字電視等科技題材、權重價值型品種及其它基金重倉藍籌品種的戰略性機會、人民幣升值受益板塊以及重組并購、注入資產與整體上市題材等四條主線挖掘相關的機會。另一方面，在四季度行情中應該繼續將風險控制放在重要位置，特別是在大盤創出階段性的新高后由于擴容以及季報業績等壓力可能引發的回調需要提前做好認真的準備。

　　繼續關注權重價值型品種的戰略機會

　　在剛剛過去的9月份行情中，部分大盤藍籌股以及基金重倉且估值合理或相對偏低品種整體表現良好，包括中國國航、大秦鐵路、G招行、G中信、G民生、G華能等。筆者此前認為，除了估值優勢以及投資者對防御性需求等因素之外，股指期貨、融資融券業務的推出將明顯提升市場對可能成為股指期貨以及融資融券標的資產的大盤藍籌品種的投資需求；無論是主力機構對其戰略性的建倉還是構建防御性資產的需要，權重指標股板塊已越來越受到市場的積極關注，并將成為穩定大盤的重要工具和下一階段行情發展的風向標。

　　“價值注入”驅動“全流通時代”行情向縱深發展

　　近期盤面一個重要的特征就是并購重組、注入資產與整體上市題材股反復受到市場的挖掘，較為典型的是石化系的石煉化、北京化二等；航天系、中鋁系等個股。9月份正式實施的《上市公司收購管理辦法》對整體上市的渠道作出了具體的安排，監管層曾明確表態，通過定向發行實現整體上市，實現優質資產注入和引進戰略投資者，是監管部門在相關發行和并購活動中最為關注的兩個目標，支持企業借助換股吸收合并、定向回購、非公開發行等方式實現整體上市。如果從提高上市公司質量角度來看，整體上市不僅降低了關聯交易與利潤操縱的可能性，還減少了上市公司管理層次、提高了公司的管理效能，并進一步理順了公司的產業鏈條。因此，對于上市公司而言，集團優質資產的大規模注入將使得公司的盈利能力進一步提高，進而提升投資價值。筆者認為，并購重組、資產注入與整體上市是企業價值的再發現與再創造的過程，有望成為全流通時代市場的持續熱點和機會所在。值得關注的是，有市場分析認為，A股市場已經進入“價值注入”階段，預計未來3年內A股市場市值的復合增長率將達到44%。

　　人民幣長期升值推動A股走強

　　進入三季度以來，人民幣匯率呈現加速升值的趨勢，相關的受益板塊包括房地產、金融、航空類個股總體表現較為活躍，如G萬科、G招行、G民生等。從全球的角度來看，人民幣升值必然意味著以人民幣計價資產價值的提升，盡管房地產行業面臨宏觀調控的壓力，但政策調控并不會改變房地產作為國民經濟的支柱產業的地位，因此房地產行業的龍頭公司、具備豐富項目儲備和土地儲備的公司、具備資產注入和整體上市的個股仍有進一步上漲的潛力。對于銀行業而言，筆者反復提到，A股上市銀行將受益于國內經濟快速增長、人民幣升值、利差擴大等利好，在貸款持續增長、非利息收入占比提高、營業費用率下降等因素推動下，未來兩年大多能保持20%以上的業績增長，中長線應繼續看好銀行股未來表現。

　　自主創新戰略帶來重大機遇

　　自主創新是我國未來發展的一項基本國策，根據《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》，要使我國的信息產業技術水平進入世界先進行列，掌握集成電路及關鍵元器件、大型軟件、高性能計算、寬帶無線移動通信、下一代網絡等核心技術，提高自主開發能力和整體技術水平。此前，中共中央辦公廳、國務院辦公廳也印發《2006—2020年國家信息化發展戰略》，提出在具有研發基礎、市場前景廣闊的移動通信、數字電視、下一代網絡、射頻識別等領域，優先啟用具有自主知識產權的標準，加快產品開發和推廣應用，帶動產業發展。而上半年出臺的《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》明確了加快振興裝備制造業的目標，有利于機械行業未來長期健康的快速發展，其中部分重點子行業如軍工、機床行業、礦山設備、港口設備、鐵路設備和新能源設備等將面臨巨大的機會。