九鼎德盛：持續(xù)成長仍是關(guān)鍵

　　九鼎德盛肖玉航

　　近幾個(gè)交易日，在中國銀行、G招行等大盤藍(lán)籌股進(jìn)入休整階段后，部分科技股異軍突起，比如3G板塊中的G高鴻連續(xù)漲停，帶動(dòng)東信和平、G紫光、G信通等強(qiáng)勢上揚(yáng)。從歷史行情分析，科技板塊始終是一個(gè)黑馬頻出、活躍度極強(qiáng)的群體，但從今年的行情演繹來看，絕大多數(shù)科技股的表現(xiàn)均缺少連續(xù)性，有的甚至表現(xiàn)較差，比如老牌科技股G海虹、G梅林等。筆者認(rèn)為，參與科技股運(yùn)作需要積極關(guān)注市場時(shí)機(jī)和個(gè)股基本面的實(shí)質(zhì)性因素，而大部分科技股更適合大波段操作，以前的那種短線暴漲的走勢將越來越少。　　

　　介入時(shí)機(jī)非常重要

　　從整個(gè)科技股板塊看，其覆蓋領(lǐng)域非常廣闊，通信、網(wǎng)絡(luò)、軍工、激光等構(gòu)成均是其重要的組成部分。從投資角度來分析，科技股崛起都具有明顯的時(shí)機(jī)性，比如上世紀(jì)90年代全球掀起網(wǎng)絡(luò)熱潮，也強(qiáng)烈反映到A股市場，當(dāng)時(shí)的海虹控股、上海梅林、綜藝股份等連續(xù)上漲成為行情龍頭，介入該板塊其他個(gè)股收益也不錯(cuò)；在今年初至今表現(xiàn)較好的科技股中，軍工科技股由于國家政策以及資產(chǎn)注入等利多因素持續(xù)走強(qiáng)，G西飛、G衛(wèi)星等明顯出現(xiàn)多次強(qiáng)勢波段機(jī)會(huì)，且保持強(qiáng)勢的K線運(yùn)作形態(tài)。可見科技股的崛起與板塊或細(xì)分行業(yè)的宏觀環(huán)境關(guān)系密切。

　　而從本周一的強(qiáng)勢品種來看，則明顯與3G題材有關(guān)。從基本面來看，盤面3G的異動(dòng)與“TD測試網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，部分地區(qū)放號(hào)擴(kuò)大測試區(qū)域，年底之前轉(zhuǎn)入商用”這個(gè)消息有很大的關(guān)系，因?yàn)樯逃脤⒓せ钫麄�(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，市場等待了三年，終于看到全面啟動(dòng)的跡象，這對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)都有非常重大的影響，從標(biāo)準(zhǔn)制定商到設(shè)備制造商，從運(yùn)營商到終端制造商每一個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的市場都將被啟動(dòng)。因此從多頭角度分析，在啟動(dòng)藍(lán)籌股后，急需一熱點(diǎn)板塊來維護(hù)市場人氣，而3G年底發(fā)放牌照的預(yù)期加之消息面的配合，3G板塊可謂恰逢其時(shí)。

　　從歷史上看，科技股行情中持續(xù)時(shí)間最長的品種為網(wǎng)絡(luò)概念股，但由于近年來網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅，加之其經(jīng)營業(yè)績并末有大的改觀，有的甚至經(jīng)營虧損，因此其在3G熱潮中沒有表現(xiàn)或表現(xiàn)甚微非常正常。這也說明在科技股行情分化的特征越來越明顯，個(gè)股基本面分析越來越重要，跟風(fēng)上漲的機(jī)會(huì)越來越小而介入市場的時(shí)機(jī)也越來越關(guān)鍵。

　　能否連續(xù)表現(xiàn)是關(guān)鍵

　　對(duì)于科技股，由于其是一龐大的組成集體，其所依存的題材是否具有實(shí)質(zhì)性，是否會(huì)對(duì)未來經(jīng)營業(yè)績有大的提升成為是否值得投資的關(guān)鍵因素。一些具有實(shí)質(zhì)性重組或公司整合后業(yè)績轉(zhuǎn)機(jī)較大的科技股一般連續(xù)性較好，比如軍工板塊中的G西飛、3G板塊中的G中興等。　　

　　從目前的3G板塊來看，由于整個(gè)產(chǎn)業(yè)啟動(dòng)后的市場較為廣闊，而部分具有實(shí)質(zhì)性商業(yè)因素支撐的公司如G中興等，其成長性也是實(shí)質(zhì)性的。其一是公司質(zhì)地優(yōu)良，為通信設(shè)備商龍頭；二是公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健；三是公司產(chǎn)品與技術(shù)能夠分享未來3G推出的行業(yè)準(zhǔn)入。因此在對(duì)科技股投資運(yùn)作時(shí)，仍然需要對(duì)公司實(shí)力、技術(shù)狀況和未來實(shí)質(zhì)性因素進(jìn)行權(quán)衡，這也是投資者把握短期收益(風(fēng)險(xiǎn))和長期收益(風(fēng)險(xiǎn))的關(guān)鍵。

　　綜上所述，科技股板塊中的個(gè)股表現(xiàn)與市場時(shí)機(jī)有較大關(guān)聯(lián)性，其連續(xù)性與公司質(zhì)地、股價(jià)的相對(duì)高度和成長性因素密不可分。而從歷史多次行情的演變來看，對(duì)科技股板塊中的絕大部分品種運(yùn)用波段投資的策略較為穩(wěn)妥，但對(duì)具有實(shí)質(zhì)性因素影響或未來經(jīng)營業(yè)績預(yù)期有大幅增長的品種除外。