維持震蕩格局 積蓄沖關能量

　　【作者：李鋒】

　　目前，主導A股未來走勢的力量正在發生積極變化。首先，市場對進一步加大宏觀調控的擔憂已大大緩解。8月份經濟運行數據表明，宏觀調控成效明顯，信貸和投資快速增長的勢頭得到遏制，短期內國家再度加大調控力度的預期減弱，經濟繼續快速增長有利于提升A股的估值空間；其次市場對新股發行的承受力逐步增強，“恐新癥”正在好轉中。9月中旬以來新股的密集發行對市場負面影響有限，

　　保利地產、大秦鐵路(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、以及中國國航的良好表現，已經成為市場上漲的推動力量；第三，資金供應增加，投資者信心增強。9月初以來，投資者開戶數穩步增加，日均開戶數恢復到3月底4月初的水平。與此同時，基金發行加速，8-9月17只新基金預計發行500億元左右，新發基金的資金結構大大優化，個人投資者占95%以上，避免了機構資金大規模頻繁申購贖回的沖擊，成為基金實施長期投資的“螞蟻雄兵”。

　　當然，本周也存在三個方面引發市場震蕩的因素。首先，“十一”黃金周來臨，部分投資者擔心工行發行的壓力不愿意重倉過節，可能帶來一定的拋壓；其次，本周有四只新股上網發行，節前避險需求和高中簽率預期，將分流部分市場資金；最后招商銀行(資訊 行情 論壇)H股拉抬市場的效應弱化，H股定價鎖定了近期市場炒作空間，雖然其A股對H股仍有較大幅度折價，但是A股積累了大量獲利盤，投資者獲利了結可能壓抑G招行(資訊 行情 論壇)股價，從而引起市場震蕩。

　　因此，“十一”長假前，市場將維持震蕩格局，并繼續積聚上沖1800點的能量。

　　本周投資建議：一是繼續關注航空股及價值低估的高速公路類股票。上周五，人民幣匯率收盤創出7.9188美元的新高，對美國經濟放緩的憂慮導致國際油價再創近期60.12美元的新低，預計這一趨勢將維持一段時間，受此影響，航空股將會繼續受到市場的青睞。二是中長線關注航天軍工板塊。上周以來，航天軍工板塊逐步活躍，不少個股漲幅達到10%以上，實際上，受國家重點發展裝備制造業和鼓勵自主創新政策的影響，軍工板塊將迎來快速發展起，此外股改為軍工上市公司做大做強帶來機遇，通過定向增發注入優質資產是軍工上市公司快速成長的捷徑，該板塊上市公司質量有望快速提升；三是繼續關注和參與封閉式基金，高分紅、分紅后填權行情預期、未來封轉開是封閉式基金近期和中期的主要炒作主題和投資機遇。

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