大盤股導演深強滬弱

　　文/本報記者 徐建華

　　與前幾周的滬強深弱不同，本周深市表現要明顯強于滬市，而決定這一切的依然是大盤股。滬綜指本周微漲0.25%，周K線報收陰十字星，而深成指周K線收出了陽線，一周漲幅達到了2.06%。

　　本周大盤震蕩盤整，創下近2個月來最大周成交額，大盤股的起伏直接導致了滬深強弱格局再度易手。除了G招行(資訊 行情 論壇)等部分個股外，本周滬市主要權重股的跌幅都遠遠超過大盤跌幅。兩市第一權重股中行本周累積跌幅高達3.47%，與前一周5.49%的漲幅形成了鮮明對比，而中行的表現幾乎就代表了大盤股近兩周的冷暖轉換。作為本輪行情的龍頭之一，大秦鐵路(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)的周跌幅也超過了1%，G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G長電(資訊 行情 論壇)、G聯通等權重股的跌幅也都超過了1%。雖然本輪行情的領頭羊G招行周漲幅超過1%，復權價多次創出歷史新高，但在周五其H股上市大漲24.9%的情況下，A股卻出現了沖高回落走勢，并帶動了整個銀行板塊的大幅回落，利好出盡效應十分明顯。

　　周五有兩個消息對市場形成了比較明顯的影響，一是招行H股掛牌，二是工行H股發行通過港交所聆訊。雖然市場此前對于招行H股上市后的表現有著較好預期，但其實際表現仍遠遠超出了市場預期。周五招行H股報收于10.68港元，較A股溢價14.9%。但大盤股A股較H股折價似乎已成為習慣，招行H股的良好表現只是使得A股銀行板塊沖高回落。工行H股發行通過港交所聆訊意味著其發行程序正式啟動，可以想象，隨著今后工行發行消息的進一步明確，其對市場尤其是對大盤股所帶來的影響需要進一步觀察。由于工行之后仍有中國人壽(行情 論壇)(資訊 行情 論壇)等大盤股在排隊，由此帶來的替代和擠出效應仍有可能在盤中進一步發酵。

　　雖然擴容仍會對市場造成一定壓力，但大盤股行情不可能就此結束，股指向下的空間也相對有限。大盤股的價值一方面在于其相對合理的估值水平，同時融資融券和股指期貨對于大盤藍籌股價值再發現的作用也是毋庸置疑的。大盤股相對合理的定位使得其即便受到擴容影響，但回調空間也不大，而隨著股指期貨等制度變革路線圖的進一步明確，大盤股的價值仍有一個發掘過程。