旅游板塊 黃金周增收在即

　　□ 實習記者 張勝男

　　“十一黃金周”日趨逼近，旅游類上市公司積極備戰。盡管二級市場表現不甚理想，但各公司專注于以自然壟斷優勢，或者創造其他優勢來吸引游客，也吸引投資者。

　　昨日旅游酒店板塊下跌27.58點，比起8月15日到9月4日平均每天10多個點位的漲幅，確實出人意料。面對深度回調，有人開始懷疑旅游類上市公司的投資價值，為此，招商證券的分析師蘇平認為，近期的回調屬于正常的技術性調整，在行業持續景氣的背景下，對旅游股投資機會的判斷應當超越黃金周的局限，以長期成長價值的分析為核心，對優質公司進行戰略性投資。另外，受奧運、提價、激勵、資產注入等催化劑事件影響，題材類的公司后市仍存在繼續上漲的動力。前期旅游股雖然已經有所表現，但整個板塊的長期投資價值仍未被市場充分認識。

　　黃金周帶來業績真金

　　今年春節黃金周全國(行情 論壇)接待游客人次比上年同期增長13.5%；實現旅游收入368億元，比上年同期增長17.6%。而且五一黃金周游客增長速度明顯高于春節黃金周，呈現加速增長態勢，于是即將到來的十一黃金周積聚了更多的期待。

　　回顧上半年旅游公司的戰果，可以這樣概括：半年報亮麗，業績增幅巨大。其中G黃山(資訊 行情 論壇)、G桂旅、G麗江凈利潤同比分別增長85.4%、45.3%、32.3%。游客量增長、門票提價、投資項目呈現效益、公司費用控制得力等構成這些上市公司業績增長的主要推動力。

　　自主定價“獨霸一方”

　　具有自然壟斷優勢，可以說是擁有一張經久不衰的“王牌”。

　　G桂旅作為我國西部旅游龍頭，未來發展潛力極大。資料顯示，G桂旅是全國性的旅游公司，正宗的旅游資源股；也是桂林，乃至廣西唯一的旅游類上市公司，今年一季度入選“中國最具競爭力的大企業集團”和“世界旅游業500強中國入選企業第2名”。

　　廣發證券的研究報告稱，目前桂林正在創建“中國最佳旅游城市”，大規模改造完成后，旅游環境將進一步改善。而桂林漓江景區接待量保持良好增長勢頭，漓江是桂林山水風光的精華和最重要品牌。G桂旅主要從事漓江游船客運、公路旅行客運、汽車出租、旅行社及景區游覽業務，在當地有很強的壟斷優勢。同時，G桂旅擁有桂林漓江、龍勝溫泉、象山等主要風景區，具有獨一無二的天然景點特點。另外，G桂旅具有景區自主定價權優勢，這對業績提升具有直接意義。

　　其他具有自然壟斷優勢的景點類和酒店區域性龍頭公司還有G黃山、麗江旅游(資訊 行情 論壇)、首旅股份(資訊 行情 論壇)、G峨眉山(資訊 行情 論壇)、G錦江(資訊 行情 論壇)等。其中，G黃山一方面自然資源優勢明顯，另一方面門票漲價和客流量增長，提價效應直接惠及公司業績，上半年每股收益0.15元。G錦江作為國內最大的酒店集團，業績一直保持穩定增長，上半年每股收益0.162元。

　　再融資博取新利潤

　　日前，G中青旅(資訊 行情 論壇)發布公告稱，擬非公開發行不超過6500萬股A股，募集資金投資發展高標經濟型酒店?連鎖商務酒店?，旅游服務主業拓展和購置旅游用車項目。G中青旅內部人士出言謹慎，表示在特定對象名單中，并不排除戰略投資者，但是目前“還都正在談”。

　　為此，招商證券分析師蘇平認為，定向增發投入項目清晰地顯示了公司對旅游主業的發展思路，即一方面積極發展延伸業務中最具增長潛力的山水酒店，另一方面加強傳統旅行社業務的競爭優勢。預計增發項目合計可增加2007年凈利潤約1500萬元，全年實現凈利潤1.74億元。

　　另據了解，已有G黃山和G桂旅擬啟動再融資計劃。當定向增發因為泛濫而不再成為投資理由的時候，投資者更應該冷靜思考，仔細甄別這些公司擬融投資項目的優劣，以全面衡量再融資對公司每股業績的影響。