股改盛宴將開始：多頭添海外盟軍

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　　提要：B股股改目前也將進入議事進程，這能否又催生新的投資機會值得思考。

　　博弈分析：

　　一、主力和政策的博弈：

　　1)市場只有波段機會，而不存在看空機會：這點，從基金和QFII的烏龜和兔子賽跑就可以看出問題。主力在今年下半年已經養成了良好的習慣，那就是作多，只有作多，才能跑贏大盤，跑贏指數。對此，管理層和媒體也在大力宣揚，這造成一種機構競爭的機制，這對于鼓勵機構作多和維持指數穩定作用較大。例如：8月基金因為懶人得福，所以造成了所謂比QFII跑得快得局面。基金投資策略上因為反映遲鈍，沒能像QFII那樣安全地撤退，但在8月份股市的小幅上揚中顯然也“因禍得福”，業績比QFII好了一點點。其中短跑冠軍月賺9.44%，但是這說明一點，跑了更不賺錢。這個月下跌途中，新的QFII中快速建倉 成功抄底再度跑贏大盤。且不論國內外機構的差距，但是就一點足以證明，指數是不能做空和看空的，只是存在著波段運作的小小技巧而已。

　　2)B股改革催生新的作多動力：伴隨著中石化的加盟，A股市場股改勝利大局已定。日益邊緣化的B股市場路在何方已成為市場關注的焦點。日前在上海舉辦的《后股權分置改革時期純B股公司出路的探討》2006年研討會上，A+B公司尤其是純B股公司及投資者，對新政出臺可以說是期盼殷切。23家純B股公司中有19家公司的董事長或董秘、亞商投資、日本內藤證券等業內人士與會。會議基本達成如下共識：B股市場“招商引資”的使命已結束，急需改革；A股股改勝利在望，B股改革的時機已基本成熟；可行的解決思路主要有增發A股回購B股和直接換股兩種。一是增發A股、回購B股。按該思路，那些符合公募條件的上市公司，可以先公開發A股，用籌集來的資金，再回購B股，而不滿足公募條件的，則可以采用定向增發方式，發行A股，然后再行回購；二是直接換股，也即一股B股換一股A股。該方式下，定價是關鍵，需要協調各方利益，綜合考慮。這實質上又是一次國資增大和套現過程，是一次聯手國內外利益集團的盛宴，所以股市將更加持續和長久。

　　二、主力資金博弈：

　　今日的市場博弈表現為正規軍和游資的博弈。所謂正規軍團目前是為指數期貨布局，在深滬300指數上進行布局，這就表現為本周的指標股票的活躍。自周一對濱海股票出利好以來，管理層的思路就是最大限度的囤積資金來護航工行，所以在工行上市前管理層會不斷向市場投放資金，而這將導致指數處于一個穩定的局面；相反，游資此時反而因為指標股的拉升會產生派發行為，因為個別指標的拉升會導致指數虛張，正式游資套現的好時機。

　　三、中小散戶之間博弈：

　　目前上市公司通過整體上市是主流趨勢，建議對優質籌碼進行鎖定

　　四、盤面X光：

　　周三指數會在1688――1705之間反復振蕩，收十字星概率較大

　　市場多周期共振點剖析―――

　　機會板塊預期：

　　周三預期商業板塊和新能源板塊有望跑贏大盤

　　市場風險點：目前市場資金逐步向整體上市和注入優質資產的股票靠攏，防止持股邊緣化是當務之急

　　保護措施: 建議適量控制倉位