東海證券：未見期指 先聞投機(jī)

　　受即將到來的期指影響，周二滬深股市的指數(shù)權(quán)重股紛紛啟動(dòng)，使得兩市都是陽線報(bào)收，尤其是滬市，在中石化、中國(guó)銀行(資訊 行情 論壇)、大秦鐵路(資訊 行情 論壇)等權(quán)重300指數(shù)股的帶動(dòng)下大漲20.90點(diǎn)，離1700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口只有一步之遙。我們一直認(rèn)為，中國(guó)股市中期繼續(xù)向好的走勢(shì)是必然的，但今天的走勢(shì)卻比較偶然，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)股指期貨表現(xiàn)出了過度的敏感，也將股指期貨的經(jīng)明顯念歪了。股指期貨首先是一個(gè)十分必要的投資工具，也是投資者風(fēng)險(xiǎn)管理的必要手段，投機(jī)只是股指期貨的一個(gè)方面，如果將股指期貨片面理解為多空博弈、你死我活，這將是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展過程中的一大悲哀！

　　表面看來，要想在股指期貨交易中掌握主動(dòng)，當(dāng)然需要首先控制股市的戰(zhàn)略籌碼。但是，目前中國(guó)股市仍處于

股權(quán)分置改革的過渡期，股市的復(fù)雜程度提醒我們，操縱股指遠(yuǎn)非控制所謂的戰(zhàn)略籌碼那么容易，投資者千萬不要把股指期貨想得那么簡(jiǎn)單。投資者選股時(shí)仍要以公司基本面為出發(fā)點(diǎn)，以價(jià)值低估為首要原則。

　　東海

證券 王興俊

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